Американські акції на блокчейні: новий раунд шифрувальних наративів, що ще не розкриті

Нещодавно один з керівників великої криптовалютної біржі заявив, що розглядає можливість токенізації акцій компанії для того, щоб здійснювати торгівлю акціями США на нововведеному блокчейні. Цей крок викликав відновлений інтерес до концепції токенізації цінних паперів (STO).

У нинішньому середовищі шифрування, де інновації відсутні, токенізація акцій США може стати третьою великою категорією реальних світових активів після стабільних монет та державних облігацій (RWA). Якщо регуляторна база буде чіткою, токенізовані активи акцій США можуть швидко перевершити існуючий обсяг токенів державних облігацій, оскільки вони здатні надати користувачам шифрування вищу волатильність і спекулятивність.

ціннісна пропозиція акцій на блокчейні

Основна цінність ланцюга американських акцій полягає в створенні більш вільного ринку та підвищенні комбінованості:

1. Розширення обсягу торгового ринку: надання цілодобового, безкордонного, безліцензійного торгового майданчика, що наразі неможливо для традиційних бірж.

2. Перевага компоновки: через поєднання з існуючою інфраструктурою децентралізованих фінансів (DeFi), активи американського ринку можуть використовуватися як забезпечення, маржа для створення індексів та фондів, породжуючи різноманітні інноваційні ігри.

Для обох сторін попиту та пропозиції, токенізація американських акцій має чітку привабливість:

• Постачальник ( американських компаній, що котируються на біржі ), може досягти глобальних інвесторів та отримати більше потенційних покупок.
• Сторона попиту ( інвестор ), особливо ті інвестори, які раніше не могли безпосередньо торгувати американськими акціями, можуть безпосередньо налаштовувати активи американських акцій через шифрування.

Історія та сучасність

Ланцюгова технологія для американських акцій не є новою концепцією. Ще в 2020 році одна з торгових платформ намагалася вийти на ринок шляхом випуску токенів, що представляють цінні папери, але через регуляторні перешкоди цей проект був призупинений. Під час останнього буму DeFi також з'явилися продукти синтетичних активів американських акцій, але також поступово зникли під тиском регуляторів.

Проект випуску токенів, що підлягають сек'юритизації, Polymath, заснований у 2017 році, популяризував концепцію STO, що дозволяє підприємствам випускати токени, які представляють права на цінні папери, за допомогою технології блокчейн. Ця концепція на той час привернула увагу ринку.

Сьогодні основним рушійним фактором відновлення концепції STO є зміна регуляторного ставлення. Нове керівництво Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), здається, переходить від жорсткого контролю до підтримки інновацій у рамках комплаєнсу.

відповідні активи

У криптовому вторинному ринку не так багато проектів, які безпосередньо пов'язані з концепцією STO.

Polymath є одним з перших проєктів, що проводили освітню діяльність щодо концепції STO, а пізніше запустили блокчейн Polymesh, спеціально розроблений для відповідальних активів. Його токен Polyx вже вийшов на основні біржі, але ринкова капіталізація залишається відносно невеликою.

Деякі проекти, що зосереджуються на RWA, такі як Ondo, хоч і мають основний акцент на державних облігаціях, але їхні продукти також можуть бути застосовані в контексті токенізації акцій. Ondo має тісні зв'язки з певними політичними діячами, що може забезпечити додаткову підтримку.

Як основне рішення для прогнозування, Chainlink зробила багато роботи для з'єднання традиційних фінансів та блокчейну, теоретично також виграє від розвитку STO.

Попередження про ризики

Хоча нове керівництво SEC має більш лояльне ставлення до STO, коли буде представлено чітку нормативну рамку, залишається невідомим. Це безпосередньо вплине на швидкість, з якою відповідні компанії просуватимуть STO.

Нещодавня кругла таблиця, проведена робочою групою SEC з шифрування, можливо, зможе надати деякі підказки. Теми зустрічі включали "визначення статусу цінних паперів" та дизайн шляхів дотримання, також участь у ній взяв головний юрист однієї з торгових платформ.

Якщо швидкість впровадження відповідних нормативних рамок для STO буде занадто повільною, поточний інтерес до ринку може поступово зникнути. Тому прогрес у регулюванні стане ключовим фактором, який визначить, чи зможе наратив STO залишитись актуальним.