mercado de criptomoedas喜迎Informação favorável，Coinbase入选标普500领衔行业新时代

Recentemente, o mercado de criptomoedas recebeu múltiplas informações favoráveis. Em termos macroeconômicos, a disputa tarifária entre China e EUA chegou a uma pausa, e os mercados financeiros globais subiram em geral. Embora o Bitcoin tenha recuado após a realização das expectativas, o mercado de altcoins apresenta uma tendência de alta, com o Ethereum continuando a liderar e atingindo um pico de 2700 dólares, e o setor DeFi fortalecido, gerando expectativas no mercado sobre o retorno da temporada de altcoins.

Além da melhoria do ambiente macroeconômico, também chegaram grandes notícias do setor. No dia 13 de maio, a S&P Dow Jones Indices anunciou que a maior bolsa de encriptação dos Estados Unidos, a Coinbase Global, será incluída no índice S&P 500, substituindo a Discover Financial Services, que está prestes a ser adquirida. Essa mudança entrará em vigor antes do início das negociações no dia 19 de maio.

Este evento marcante sinaliza um maior reconhecimento da indústria de encriptação no mercado mainstream, abrindo uma nova fase de desenvolvimento. Ao mesmo tempo, empresas e instituições em todo o mundo também demonstram um forte interesse pelo setor de encriptação.

O acordo de trégua tarifária alcançado entre os Estados Unidos e a China em Genebra pôs fim temporariamente a longas tensões comerciais. O conteúdo do acordo inclui a suspensão de 24% das tarifas recíprocas por 90 dias, mantendo a taxa básica de 10%, e estabelecendo um mecanismo de consulta com terceiros. Esta notícia impulsionou significativamente o mercado de ações dos EUA, com os futuros do índice S&P 500 subindo mais de 3% e o índice Nasdaq encerrando com alta de 4,35%.

Embora o Bitcoin tenha recuado de uma alta de US$ 106.000 para US$ 100.700, o mercado cripto como um todo se recuperou rapidamente, com altcoins lideradas por ETH, SOL, BNB, etc. todas performando bem. Com a disputa tarifária temporariamente diminuída, o impacto desse fator positivo no mercado enfraquecerá gradualmente, e o mercado começará a voltar ao normal, com os preços inferiores de todas as moedas mostrando uma tendência de alta.

Enquanto o ambiente macroeconômico melhora, também chegam várias informações favoráveis do setor. Primeiro, o estado de New Hampshire, nos EUA, aprovou uma lei de reserva estratégica de Bitcoin, autorizando o tesoureiro do estado a comprar Bitcoin ou ativos digitais com um valor de mercado superior a 500 bilhões de dólares, estabelecendo um limite de posse de 5% do total das reservas, o que traz uma potencial nova demanda para o Bitcoin. Em segundo lugar, o novo presidente da SEC, após assumir o cargo, deixou claro que a prioridade central durante seu mandato é estabelecer uma estrutura regulatória razoável para o mercado de encriptação, continuando a liberar sinais positivos. Além disso, há rumores de que a BlackRock está em discussões com a SEC sobre a proposta de staking de ETH, o que aumenta ainda mais a confiança do mercado.

Com a melhoria do ambiente macroeconômico e a atitude positiva da regulamentação, as empresas de encriptação estão desfrutando de um período de ouro para o desenvolvimento.

A Coinbase, como a maior e mais conforme bolsa de encriptação dos Estados Unidos, destaca-se no campo global das bolsas de encriptação. Fundada há 13 anos, a Coinbase passou por várias alternâncias de alta e baixa, tornando-se uma janela importante para a observação da indústria de encriptação por parte das finanças tradicionais. Em 2021, a Coinbase conseguiu listar-se na Nasdaq, com o preço das ações a subir para 429,54 dólares no primeiro dia de negociação. Desde então, o preço das ações da Coinbase tem estado intimamente relacionado com a tendência geral do mercado de criptomoedas, tendo caído para 33,26 dólares durante o período de baixa em 2023, antes de subir gradualmente.

Desta vez, ao ser incluída no índice S&P 500, a Coinbase novamente faz história, tornando-se a primeira empresa de encriptação a entrar nesse índice. Como resultado, o preço das ações da Coinbase subiu 24% no primeiro dia, fechando a 256,90 dólares. Este evento marco não apenas sinaliza o reconhecimento do mercado mainstream em relação à indústria de encriptação, mas também estabelece a base para a fusão da indústria de encriptação com as finanças tradicionais, expandindo ainda mais o espaço para o desenvolvimento da mainstreamização da indústria de encriptação.

A longo prazo, a entrada de empresas de encriptação nos principais índices dos EUA terá múltiplos impactos. Primeiro, a configuração do índice trará novos fluxos de capital para as ações individuais. Em segundo lugar, como uma amostra típica de empresa, aumentará a consciência geral sobre o setor de encriptação, com a expectativa de atrair mais investidores tradicionais. Tomando como exemplo a Discover Financial Services, que a Coinbase substituirá, essa empresa consegue atrair cerca de 13,5 bilhões de dólares em demanda de configuração passiva com um peso de índice de 0,1%.

Além disso, este evento também impulsionou ainda mais a onda de IPOs de empresas de encriptação. Desde o ano passado, várias empresas, incluindo Circle, eToro, Bgin Blockchain, Chia Network, Gemini, lonic Digital, estão ativamente promovendo planos de IPO. Algumas exchanges, como a Kraken, estão ainda reestruturando suas organizações para atender aos requisitos regulatórios. O sucesso da Coinbase sem dúvida criou um exemplo para essas empresas.

Diferente da corrida das empresas de encriptação nos EUA para o IPO e do forte investimento institucional em ETFs, Hong Kong, como centro financeiro internacional, adotou uma atitude mais cautelosa, com as empresas focando mais na colaboração com a economia real e direcionando sua atenção para o setor de RWA (ativos do mundo real). Após a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) lançar o projeto Ensemble para iniciar um piloto de sandbox de tokenização, o setor de RWA em Hong Kong voltou a acelerar seu desenvolvimento.

As grandes empresas de tecnologia estão a liderar o caminho no campo dos RWA. A JD.com, através da sua subsidiária JD Coin Chain Technology, começou a formar uma equipe e a recrutar para cargos relacionados com RWA, responsáveis pelo design do sistema de gestão de ativos RWA para ativos de energia nova, aquisição de ativos e implementação industrial. A JD.com também colaborou com o banco virtual licenciado Tianxing Bank para fornecer apoio regulatório na exploração de soluções de pagamento transfronteiriço baseadas em stablecoins. Segundo executivos do grupo JD, a stablecoin da JD é uma emissão comercial descentralizada a nível da empresa, destinada a melhorar ainda mais a capacidade da JD em termos de cadeia de fornecimento global e pagamentos transfronteiriços.

A Ant Group já tem casos práticos no campo do RWA. No ano passado, a Ant Group colaborou com a prestadora de serviços de energia verde, a Xinyuan Energy, para completar o primeiro caso de RWA no país, envolvendo ativos físicos de energia solar no valor de 200 milhões de yuanes. Desde então, a Ant Group também colaborou com projetos como Conflux, Xunying Group e Sui, promovendo a aplicação prática do RWA.

A empresa local de Hong Kong HashKey Chain implementou com sucesso em março deste ano o fundo do mercado monetário tokenizado em dólares americanos CPIC Estable MMF, que foi iniciado e gerido pela China Pacific Insurance Investment Management (Hong Kong). Em seguida, a HashKey Chain lançou em conjunto com a Bosera Asset Management (International) Co., Ltd. um esquema de ETF tokenizado do mercado monetário em HKD e USD, que recebeu a aprovação da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong (SFC). Atualmente, a HashKey Chain já firmou intenções de colaboração com mais de 200 instituições para a tokenização de RWA, envolvendo vários setores, incluindo instituições financeiras tradicionais, empresas de gestão de ativos, empresas de tecnologia e projetos nativos do Web3.

Com a melhoria da infraestrutura tecnológica, os serviços de apoio relacionados também avançam. A Guotai Junan International anunciou recentemente que o seu plano de negócios de gestão de riqueza submetido em janeiro foi confirmado pela Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong, abrangendo tipos de títulos tokenizados que incluem produtos estruturados vinculados a vários ativos subjacentes, fundos reconhecidos pela Comissão de Valores Mobiliários e fundos não reconhecidos, bem como obrigações. Além disso, a Tiger Brokers (Hong Kong) também anunciou o lançamento de um serviço de depósito e retirada de criptomoedas, suportando depósitos, transações e retiradas de moedas virtuais.

De uma forma geral, tanto as IPOs de empresas de encriptação nos Estados Unidos quanto o avanço de empresas locais de Hong Kong em RWA, no contexto da gradual normalização do setor de encriptação, demonstram que as empresas e instituições adotam uma atitude proativa em suas estratégias, embora as formas de participação variem ligeiramente entre as regiões.

Os EUA, devido ao ambiente regulatório relativamente claro e ao forte apoio dos líderes existentes, apresentam uma tendência de liderança de mercado. A participação de instituições e empresas é mais direta, como a compra em massa de ETFs por instituições, que se torna a principal força de suporte ao preço das moedas; as empresas otimizam a alocação de ativos comprando bitcoins; grandes instituições de pagamento, como Block, PayPal e Visa, entram no mercado com moedas estáveis para conquistar participação de mercado e construir um ecossistema de negócios. As empresas também respondem rapidamente a informações favoráveis, como a inclusão da Strategy no Nasdaq 100 e a entrada da Coinbase no S&P 500, o que sem dúvida representa a entrada de novas compras.

Em comparação, a atitude de Hong Kong é mais cautelosa. Embora Hong Kong esteja a aprimorar continuamente a regulamentação sobre ativos virtuais e a promover de forma constante a aplicação e os testes de tokenização, os requisitos de conformidade claros e rigorosos significam que Hong Kong só pode adotar uma estratégia de desenvolvimento gradual. Empresas e instituições tendem a seguir princípios de conformidade, focando nos negócios principais, expandindo-se através de setores, com os negócios relacionados a entrar em uma fase de aceleração, mas os pontos de lucro ainda não se revelaram completamente.

Neste contexto, as tendências do mercado da China Continental estão a ser muito observadas, especialmente a questão da abertura de fundos no mercado. Recentemente, até surgiram rumores de que a China Continental poderá, no futuro, abrir um ETF de BTC em papel, semelhante a transações de contabilidade que não realizam entregas físicas, semelhante ao modelo do ouro em papel. Este modelo permite uma participação parcial nas transações de encriptação sob controle de conformidade de fundos, ao mesmo tempo que evita a posse real, e as transações são transparentes e verificáveis. Embora isso seja apenas um rumor, considerando o atual ambiente regulatório, a sua viabilidade é extremamente baixa, mas reflete a forte expectativa do mercado em relação à abertura de fundos na China Continental.

Pode-se prever que, à medida que a encriptação de ativos se torna cada vez mais mainstream, as empresas que entram neste campo aumentarão, e mais fundos, atenção e recursos continuarão a fluir para o mercado. Esta onda de FOMO (Fear of Missing Out, medo de perder) das instituições pode estar apenas a começar.