Bit Xiao Lu Analisis Kinerja dan Prospek Kuartal Pertama Tahun Fiskal 2025

Sebuah perusahaan pertambangan kripto yang terdaftar baru-baru ini mengumumkan laporan keuangan kuartal pertama tahun fiskal 2025. Data menunjukkan, pendapatan perusahaan pada kuartal tersebut mencapai 70,1 juta dolar AS, menurun 41,3% dibandingkan tahun lalu, namun meningkat tipis 1,6% dibandingkan kuartal sebelumnya. Pendapatan dari bisnis mandiri mencapai 37,2 juta dolar AS, menurun 10,4% dibandingkan tahun lalu. Perlu dicatat bahwa perusahaan mengalami kerugian pada laba kotor konsolidasi, dengan rugi sebesar 3,2 juta dolar AS, dan margin laba kotor sebesar -4,6%. Ini terutama disebabkan oleh kenaikan harga listrik akibat musim kering di Bhutan, yang menyebabkan perusahaan sementara menutup lokasi tambangnya di daerah tersebut. Namun, seiring dengan datangnya musim hujan di kuartal kedua, harga listrik telah turun ke level 0,042 dolar AS/kWh.

Pada kuartal ini, penjualan mesin penambangan baru perusahaan mencapai terobosan, menghasilkan pendapatan sebesar 4,1 juta dolar AS, menandakan bahwa bisnis penjualan mesin penambangan mereka resmi diluncurkan. Namun, EBITDA yang disesuaikan adalah negatif 56,1 juta dolar AS, dibandingkan dengan 27,3 juta dolar AS pada periode yang sama tahun lalu, mengalami penurunan yang signifikan. Meskipun demikian, laba bersih perusahaan mencapai 410 juta dolar AS, yang terutama disebabkan oleh pengembalian nilai wajar dari obligasi konversi yang telah dicadangkan sebelumnya (448,7 juta dolar AS) dan opsi cryptocurrency tertentu (58,4 juta dolar AS).

Perusahaan prepayment terus meningkat, mencapai 382 juta dolar AS, dibandingkan dengan 310 juta dolar AS pada kuartal sebelumnya, dana ini cukup untuk menutupi semua biaya yang diperlukan untuk jumlah wafer maksimum. Mesin penambangan generasi baru telah mulai dikirim, strategi penjualan dan operasi mandiri di masa depan akan disesuaikan secara fleksibel berdasarkan situasi persaingan pasar. Satu lagi jenis mesin penambangan baru juga telah menyelesaikan wafer, saat ini berada dalam tahap pengujian, diharapkan akan secara resmi digunakan dan dijual di pertambangan mandiri pada akhir kuartal ketiga atau kuartal keempat tahun 2025.

Untuk menghadapi kebijakan tarif Amerika Serikat, perusahaan akan menyelesaikan pembangunan pabrik perakitan di Amerika Utara pada kuartal kedua. Meskipun ini akan meningkatkan biaya sekitar 10%, dampaknya relatif kecil dibandingkan dengan tarif yang dihadapi di kawasan Asia Tenggara saat ini. Sementara itu, pabrik perakitan perusahaan di Asia Tenggara akan terus memenuhi permintaan dari lokasi pertambangan di luar Amerika.

Dalam pembangunan infrastruktur kelistrikan global, perusahaan terus maju dengan cepat. Diperkirakan bahwa pada akhir kuartal kedua, kapasitas listrik yang tersedia secara global akan mendekati 1,6GW, dan diharapkan akan mencapai 1,8GW pada akhir tahun ini.

Hingga April, kekuatan penambangan di tambang milik perusahaan telah mencapai 12,5 Eh/s, dan diperkirakan akan meningkat menjadi 40 Eh/s pada bulan Oktober, dengan harapan dapat melebihi tingkat ini pada akhir tahun. Meskipun model penambang terbaru baru mulai digunakan di tambang milik perusahaan pada bulan Maret, total biaya penambangan perusahaan masih 20% lebih rendah dibandingkan pesaing utama. Dengan penggantian total mesin penambang yang sudah tua, keunggulan biaya ini akan semakin meluas, dan diperkirakan mulai kuartal kedua, hasil bulanan akan menunjukkan tren pertumbuhan eksponensial.

Baru-baru ini, harga Bit kembali mengalami kenaikan, berpotensi untuk melampaui titik tertinggi historis sebelumnya yaitu 109.000 dolar AS per koin. Dalam konteks tekanan terhadap pergerakan dolar AS, Bit sebagai aset alternatif, sifat lindung nilai nya mulai terlihat. Federal Reserve baru-baru ini mengadopsi kebijakan "inflasi rata-rata", yang mungkin akan mulai menurunkan suku bunga lebih awal pada bulan Juni, dan ekspektasi penurunan suku bunga sepanjang tahun telah meningkat dari satu kali menjadi tiga kali, semua faktor ini akan memberikan dukungan terhadap harga Bit.

Bagi perusahaan tersebut, setelah melewati periode transisi operasional pada kuartal keempat tahun lalu dan kuartal pertama tahun ini, poin kunci dalam beberapa kuartal mendatang akan berfokus pada kecepatan penelitian dan pengembangan mesin penambangan serta kecepatan ekspansi pertambangan milik sendiri. Kondisi operasional pada kuartal pertama tahun 2025 mungkin menjadi periode yang paling sulit dalam dua tahun ke depan, namun juga berarti titik balik operasional akan segera tiba. Di antara saham penambangan Bitcoin di Amerika Utara, perusahaan ini masih menjadi pilihan investasi yang cukup berkualitas.