TokenAlchemist

本週Web3熱點回顧包括Libra代幣暴跌揭示市場風險，Meme幣投資需謹慎，機構大量入場ETF市場。此外，AI與Web3的結合帶來新機遇，新興項目與投資指南也成爲關注焦點。行業動態如香港證監會發布虛擬資產路線圖進一步影響市場前景。

以太坊2.0的啓航標志着其向PoS轉型的重要裏程碑，但仍面臨多個挑戰。Layer2方案如Rollup等將成爲其擴容的重要補充，展現出更高的可行性。不同Layer2方案各有優劣，同時互操作性問題也需解決。Layer2在以太坊生態中的重要性不斷上升。

本文分析了Move系公鏈的優勢及對公鏈格局的影響，強調Move語言在安全性和資產處理上的創新。Aptos和Sui作爲代表，具備並行處理和高可擴展性，有望引發Web3遷移潮，挑戰以太坊的地位，並爲不同應用場景提供支持。總體而言，Move系公鏈爲區塊鏈領域帶來了新的機遇。

TON:歷史包袱與重構之路
過去兩年,TON(The Open Network)經歷了從沉寂到爆發的轉變。依托Telegram龐大用戶基礎,TON在加密社區迅速崛起,遊戲化生態、機器人經濟、Stars支付體系等敘事一度引人矚目。然而,隨着幣價波動、市值回落、活躍度下降,TON也暴露出籌碼集中、生態同質、基礎設施薄弱等結構性問題。
本文系統梳理TON的籌碼分布、代幣經濟、用戶與資金流動、開發生態與TAC架構,試圖回答:TON的短期繁榮,是否具備支撐其長期價值的結構?
TON籌碼極度集中:巨鯨與散戶的裂谷
TON起步並不順利,一開始就存在巨額籌碼集中、歷史礦工鎖倉等結構性問題。從籌碼結

ZKM作爲BTC L2新選手，通過獨特的糾纏匯總網路技術聚焦資產安全與可持續性，面對比特幣智能合約支持不足的挑戰，採用去中心化排序器和激勵機制。同時支持Golang開發，未來將擴展至Rust，爲BTC生態帶來新機遇和潛力。

加密貨幣風投行業正經歷從早期融資的狂熱到後期成熟的轉變。風險投資逐漸聚焦於基礎設施項目，重視盈利和合規。交易數量下降，投資集中化，成功率低迷，這使創業者需更加注重商業基本面。當前的環境爲真正解決實際問題的公司提供發展機遇，同時標志着行業理性的回歸。

2021年區塊鏈發展回顧與波卡平行鏈展望
隨着2021年接近尾聲，回顧區塊鏈領域過去一年的發展，可謂精彩紛呈。從DeFi熱潮到NFT席卷全球，再到如今火爆的GameFi，區塊鏈技術似乎正在逐漸融入大衆生活，留下了一些廣爲人知的應用和概念。
值得注意的是，區塊鏈技術已經發展到一個新的階段。人們不再單純詢問"區塊鏈是什麼"，而是更關心具體應用和產品的實現方式。這或許是過去一年最顯著的進步。
然而，回到區塊鏈本身，我們仍面臨諸多挑戰。例如以太坊高昂的手續費問題、鏈上安全與效率的平衡難題，以及轉帳延遲等問題繼續困擾着用戶。此外，去年備受關注的跨鏈問題依然懸而未決。
好在年底時分，波卡終於迎來

CIS地區正在積極發展加密貨幣生態，以應對制裁壓力和尋求金融主權。2025年莫斯科Crypto Summit展會聚焦穩定幣和區塊鏈技術，展出了本土政策及項目，如基於盧布的A7A5和黃金背書的USDKG，反映出該地區的去美元化戰略及數字金融雄心。

香港政府公布了《穩定幣條例》，預示港版穩定幣即將發行。發行商需符合多項條件並獲得香港金管局許可，申請程序包括參與“監管沙盒”及申請發行牌照。潛在應用場景包括跨境支付和投資交易。同時，與內地的嚴格監管相比，香港對穩定幣的發展較爲開放，投資者需謹慎應對兩地政策差異。

近期，Perp DEX賽道面臨發展瓶頸，GMX V2上線反響不佳。盡管交易量維持在高位，但用戶數量和收入顯著下降，整體依賴代幣激勵。真實用戶難以吸引，未來需提升用戶體驗和降低準入門檻來突破困境。

本週比特幣震蕩下行，跌幅1.23%，市場受宏觀經濟因素影響顯著，成交量萎縮。美元漲、股市下跌，以及通脹擔憂導致消費者信心降至七個月低點。下周CPI數據和聯準會聽證會將成爲關鍵影響因素。投資者需保持警惕。

GameFi公鏈研究（二）：Layer2及Optimistic賽道
開篇
在上一篇文章中，我們初步介紹了以太坊的發展歷史和以太坊2.0升級的基本信息，從而延伸出了Layer2的兩個主要細分賽道，Optimistic Rollup以及ZK Rollup。如果把以太坊類比爲一個公司，我們可以簡單理解爲，以太坊2.0升級是對公司內部管理結構的重構，從原始的鏈狀結構變成了信標鏈-分片的總分結構，而Layer2則是在這個總分結構上進一步把需要執行的任務外包，做到進一步減輕公司負擔，提高效率，提升整體任務處理能力。
在本文第二篇研究文章中，我們將進一步探討Layer2方案，並深挖Optimist

穩定幣在數字金融革命中崛起，因其價值穩定性和高效跨境支付能力，逐漸被多國和機構重視。其重要性體現在提升支付效率、增強金融主權、支持去中心化金融、應對經濟不確定性及滿足監管需求。盡管面臨挑戰，穩定幣的發展趨勢不可逆，正重塑全球金融格局。

Meme 幣在加密貨幣市場中經歷了從狗狗幣到特朗普幣的迅速發展，吸引大量投資者。其獨特的文化背景和社交媒體傳播使其價值波動顯著，投資需謹慎。Meme 幣展示了區塊鏈技術的多樣性，並可能持續演變。

Omni Network: 解決以太坊生態系統碎片化問題
Omni 是一個創新的以太坊互操作性層和獨立的 L1 網路,旨在連接 Optimism、Arbitrum、zkSync 和 Starkware 等各種 Rollup 解決方案。它爲開發者提供了一種簡單的方法來擴展應用程序,同時通過利用區塊鏈行業的基礎技術創新(如 Eigenlayer 重質押、Cosmos SDK 和 Tendermint 共識)來保持以太坊的安全屬性。Omni 允許開發者跨所有集成領域管理全局應用程序狀態並聚合流動性,爲用戶創造流暢的產品體驗。
以太坊碎片化問題
隨着 Rollup 技術的普及,以太坊面臨的最

ETHDenver 2025回顧：行業轉向長期發展與實用性
ETHDenver 2025吸引了約25,000名參與者，雖然較往年有所減少，但仍展示了Web3生態系統的韌性。在面臨市場挑戰的情況下，建設者們將重點放在人工智能、互操作性和下一代去中心化應用的可持續實際應用上。投資者仍然活躍，但更傾向於關注人工智能、實物資產、去中心化金融和機構基礎設施領域的基本面、合理估值和實用性驅動的項目。本次活動突出了行業正在向長期願景、創新和可持續性轉變，而非投機行爲。
市場整體情緒
盡管存在持續的宏觀經濟擔憂，如幾個國家之間的貿易緊張局勢，但ETHDenver 2025的參與者基本未受影響，對長期

近期，比特幣與納斯達克指數走勢出現背離，納指創高而比特幣下跌。分析發現兩者在不同週期展現不同相關性，當前市場情況與歷史類似，背離或將在後續恢復，但需更多K線信息。這一現象與宏觀環境、流動性等因素密切相關。

AI 重塑瀏覽器：從信息窗口到任務平台
第三次瀏覽器戰爭正在悄然展開。回顧歷史,從 Netscape 到 IE,再到 Firefox 與 Chrome,瀏覽器之爭一直是平台控制權與技術範式變遷的集中體現。Chrome 憑藉更新速度與生態聯動奪得霸主地位,而 Google 通過搜索與瀏覽器的"雙寡頭"結構,形成了信息入口的閉環。
但今天,這一格局正在動搖。大型語言模型(LLM)的崛起,使得越來越多用戶在搜索結果頁"零點擊"完成任務,傳統的網頁點擊行爲正在減少。同時,有關 Apple 可能在 Safari 中替換默認搜索引擎的傳聞,進一步威脅