加密市場週報：監管趨嚴下機構積極合規，東南亞市場引關注

宏觀環境與市場概況

近期，全球貨幣政策呈現寬松趨勢。美國經濟增速放緩，5月新增就業創3個月新低。市場預期联准会9月可能降息，美元指數隨之下跌。同時，加拿大央行率先降息，歐洲央行也可能即將開啓16年來首次降息。在此背景下，美股持續漲創新高，加密市場跟隨震蕩上行。

加密市場表現

本週比特幣震蕩漲，帶動整體市場回暖。新興項目、遊戲板塊和銘文概念輪番漲，補足前期跌幅。值得注意的是：

1. 某交易平台原生代幣創歷史新高。
2. POW公鏈Kaspa即將推出類似ERC20的標準，或將引發新一輪Meme幣熱潮。
3. 某公鏈上的狗狗主題Meme幣BENJI表現活躍，與該公鏈生態發展密切相關。

比特幣市場分析

鏈上數據

• 比特幣籌碼結構健康，多數投資者持有未實現利潤。
• 短期持有者承擔了大部分市場損失，這通常出現在牛市回調階段。
• 穩定幣市值小幅增長1%，資金流入趨勢向好。
• 機構資金連續4周淨流入，年內流入已超150億美元。
• MVRV-Z Score指標爲2.4，處於中間階段，反映市場總體盈利狀態適中。

期貨市場

• 資金費率略有下降，但仍顯示多頭略佔優勢。
• 比特幣期貨持倉量大幅增長，表明主力資金入場。
• 期貨多空比爲0.9，市場情緒略偏空頭。

現貨市場

比特幣價格接近歷史高點。現貨ETF連續15天淨流入，日增量接近3個月高點。長期投資者（持有超6個月）出現增持跡象。联准会可能降息及美股走強爲加密市場提供支撐。

公鏈生態發展

總鎖倉量（TVL）達1098億美元，周增2.8%。主流公鏈TVL均有漲：

• 以太坊漲3%
• TRON漲4%
• BSC漲8%
• Arbitrum、BLAST、BASE、MERLIN和Polygon漲幅約3%

新興公鏈BLAST表現搶眼，TVL突破23億美元，月漲幅超40%，穩居第六位。

NFT市場動態

本週NFT市場呈現以下特徵：

• 藍籌項目地板價普遍下跌，如CryptoPunks跌7%，Azuki跌9%。
• 個別項目逆勢漲，如CloneX漲22%，Milady漲2%。
• 整體交易量有所回升，但新增買家和復購買家數量未見明顯增長。
• 市場情緒仍顯低迷，缺乏有效的刺激因素。

總的來說，加密市場在全球寬松貨幣環境下呈現震蕩上行態勢，機構資金持續流入。然而，NFT市場仍未走出低迷，亟需新的增長動力。