流動性質押的轉型與Sanctum的創新

流動性質押徹底改變了PoS網路中的資產管理方式。這種方法將原本不流動的質押資產轉化爲可交易的代幣，爲用戶提供了更大的靈活性。通過發行流動性質押代幣(LST)，用戶可以在不解除質押的情況下使用這些資產進行交易或作爲抵押品。

在以太坊網路上，EigenLayer進一步發展了這一概念，引入了去中心化重質押協議。用戶可以將LST存入EigenLayer的智能合約，獲得流動性重質押代幣(LRT)，這些代幣代表了質押代幣的價值、質押獎勵以及額外的EigenLayer操作獎勵。

流動性質押市場在短短幾年內呈現爆發式增長，總鎖倉價值(TVL)從3000萬美元飆升至570多億美元。然而，不同網路間的質押比率仍存在顯著差異。例如，Solana的質押比率超過70%，遠高於以太坊的27%。但Solana網路中LST僅佔質押供應量的6%，而以太坊則超過40%。

這種差異爲Sanctum在Solana生態系統中提供了巨大的市場機會。通過引入創新的重質押選項並促進競爭環境，Sanctum旨在爲Solana質押者提供更多靈活性、增加流動性和額外的收益機會。這不僅滿足了不斷增長的DeFi需求，還爲Solana網路提供了更高效和多樣化的質押解決方案。

Sanctum的核心組件

Infinite Pool

Sanctum Infinity是一個創新的流動性池，旨在簡化Solana上LST的交易和質押過程。它可以被視爲一個大型靈活的池，支持各種LST之間的無縫交換。Infinity使用Solana的質押池數據來準確定價LST，確保即使在流動性低或發生大宗交易時也能保持效率。

用戶將LST存入Infinity池後，會獲得INF代幣作爲回報。這些代幣不僅能賺取池中所有LST的質押獎勵，還能收取交易費用，提供額外的收入來源。Infinity通過動態調整交換費用來維持池的平衡，鼓勵有助於保持池中不同LST良好混合的交易。

驗證者LST

驗證者LST是代表用戶與特定驗證者質押關係的代幣。這些代幣隨質押獎勵的累積而增值，爲用戶提供了一種靈活高效的質押方式。與傳統質押相比，驗證者LST簡化了質押過程，提供即時交換，避免了解除質押時的長等待期。

驗證者LST的優勢包括：

• 幫助驗證者通過發行自己的代幣和提供獨特獎勵來區分自己
• 允許質押者參與更廣泛的DeFi活動，獲得更多獎勵機會
• 減少創建流動性池的需求，使新的和較小的驗證者能夠與大型驗證者競爭
• 促進驗證者集的去中心化和競爭力

The Reserve（儲備池）

Sanctum儲備池爲Solana上的所有LST提供深度流動性，解決了質押生態系統中的關鍵挑戰。它簡化了LST贖回過程，允許用戶立即將LST交換爲SOL，而無需等待傳統解除質押的冷卻期。

儲備池還支持各種DeFi協議，使它們能夠接受任何LST作爲抵押品，提高了LST的實用性和採用率。更重要的是，儲備池通過提供共享的流動性來源，幫助較小的驗證者更容易與大型驗證者競爭，促進了網路的去中心化。

The Router（路由器）

Sanctum的路由器是一種創新工具，實現了Solana區塊鏈上不同LST之間的高效交換。它通過在池之間移動質押帳戶，使任何LST之間的無縫交換成爲可能，統一了所有LST的流動性。

路由器解決了傳統LST流動性受限於特定池的問題，提高了LST在DeFi中的有效性和吸引力。Sanctum對通過路由器進行的每次LST到SOL交換收取0.01%的固定費用。

Sanctum的市場定位

與以太坊上的Lido和Solana上的Jito相比，Sanctum採取了不同的策略。Sanctum不追求市場主導地位，而是致力於創建一個支持多種LST的基礎設施。這種方法旨在培育一個更去中心化和合作的生態系統，避免單一參與者過度集中的風險。

Sanctum的關鍵優勢包括：

• Infinity多LST流動性池提高了流動性並減少了滑點風險
• 儲備池和路由器支持即時解除質押服務和高效的LST交換
• 降低了創建LST的門檻，促進了驗證者的競爭和網路的去中心化

盡管Sanctum面臨來自已建立玩家的競爭，且其成功與Solana生態系統的發展密切相關，但其創新方法爲Solana質押市場帶來了新的可能性。隨着加密貨幣行業的不斷發展，Sanctum的模式可能爲未來的質押解決方案提供重要借鑑。