Những yếu tố chính trong việc chọn lựa tài sản cơ sở cho dự án mã hóa kỹ thuật số
Gần đây, nhiều dự án đã hỏi về tính khả thi của việc mã hóa kỹ thuật số tài sản (RWA), bao gồm nhiều loại tài sản cơ sở như nông sản, bất động sản, kim loại quý. Thực tế, trong môi trường quy định hiện tại, ngoài những dự án được xét duyệt chặt chẽ thông qua sandbox quy định của Hồng Kông, các loại dự án RWA khác đều có rủi ro cao, đặc biệt là những dự án nhắm đến cư dân đại lục Trung Quốc.
Bài viết này sẽ giải thích những tài sản nào trên đất liền phù hợp để mã hóa kỹ thuật số trong hộp cát Hong Kong, cũng như những tài sản nào không phù hợp, nhằm giúp các nhà dự án triển khai công việc một cách hiệu quả hơn.
Hạn chế và tiêu chuẩn đánh giá tài sản đại lục làm RWA
Trước tiên cần làm rõ, tài sản nằm ở đại lục Trung Quốc và chủ yếu phục vụ cho cư dân đại lục có thể được mã hóa kỹ thuật số, đã có nhiều trường hợp thành công để chứng minh. Tuy nhiên, việc phát hành RWA cho tài sản đại lục ở hộp cát Hong Kong确实存在一些限制。根据实践经验,以下三类资产不适合做RWA:
Tài sản không phù hợp với quy định của pháp luật Hồng Kông
Tài sản không tuân thủ quy định pháp luật của Trung Quốc đại lục
Giai đoạn hiện tại không nên phát hành tài sản tại Hồng Kông
Tài sản đại lục phát hành RWA tại Hồng Kông cần tuân thủ "nguyên tắc tuân thủ kép"
Do tài sản nằm ở đại lục, nhưng sau khi mã hóa kỹ thuật số được phát hành và vận hành tại Hồng Kông, toàn bộ chuỗi tài chính trải dài qua hai địa điểm, do đó cần phải tuân thủ "nguyên tắc tuân thủ kép" - tài sản cơ sở vừa phải tuân thủ quy định ở đại lục, vừa phải tuân thủ quy định ở Hồng Kông.
Quy định tại Hong Kong
Hồng Kông chủ yếu đảm nhận mã hóa kỹ thuật số và hoạt động tài chính, vì vậy cần chú ý đến các quy định về giám sát tài chính liên quan đến yêu cầu của tài sản cơ sở, chẳng hạn như "Quy định về Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai" và "Quy định về Ngân hàng".
Mặc dù hiện tại Hồng Kông không có quy định rõ ràng về RWA, nhưng nắm bắt nguyên tắc quản lý tài sản tài chính của Hồng Kông và tham khảo các quy tắc phát hành của các sản phẩm tài chính tương tự có thể tăng tỷ lệ thành công của dự án.
Hồng Kông áp dụng "nguyên tắc quản lý thực chất" đối với tài sản tài chính, cần phải xác định tính tuân thủ dựa trên bản chất của tài sản chứ không phải bề ngoài. Các quy định cụ thể cần dựa trên các quy tắc quản lý áp dụng cho tài sản vật chất tương ứng với RWA.
Quy định của đại lục
Do vì tài sản cơ sở nằm ở đại lục, cần chú ý đến tính hợp pháp của chính tài sản đó và tính hợp pháp của cách thức hoạt động.
Về tính hợp pháp của tài sản, có thể chia vật thành vật lưu thông, vật hạn chế lưu thông và vật cấm lưu thông. Vật được sử dụng cho RWA nên là "vật lưu thông" hoặc "vật hạn chế lưu thông" có giấy phép.
Về tính hợp pháp của hoạt động, tài sản nền tảng cần phải tuân thủ các quy định pháp luật của Trung Quốc, tránh các giới hạn đỏ và có được giấy phép kinh doanh cần thiết.
Giai đoạn hiện tại không phù hợp để phát hành tài sản ở Hồng Kông
Mặc dù tuân thủ "nguyên tắc tuân thủ kép", nhưng một số tài sản không nên phát hành tại Hồng Kông ở giai đoạn hiện tại:
RWA tại Hồng Kông vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm sandbox, có xu hướng tập trung vào các tài sản có thuộc tính "công nghệ cao" hoặc "xanh sạch".
Tài sản khó tạo ra dòng tiền tốt khó có khả năng được phê duyệt, như một số bất động sản có giá trị kinh tế không cao.
Phân tích loại tài sản cụ thể
đồ trang sức và đồ chơi
Khối lượng tư vấn RWA cho đồ trang sức và đồ chơi văn hóa tương đối lớn, nhưng cũng là lĩnh vực khó đưa ra ý kiến pháp lý rõ ràng. Nhìn chung, ở giai đoạn hiện tại không nên coi đồ trang sức và đồ chơi văn hóa là tài sản nền tảng của RWA. Các trường hợp dưới đây cơ bản có thể bị bác bỏ trực tiếp:
Sản phẩm đá quý có tính chất cờ bạc
Đá quý và trang sức đã qua xử lý
Quốc gia cấm bán sản phẩm sinh học
Ngọc bích kém chất lượng hoặc hàng giả
Kim loại quý bị hạn chế hoặc cấm lưu thông bởi quốc gia
quyền sở hữu trí tuệ
Mặc dù hiện tại chưa có trường hợp thành công nào ở Hồng Kông, nhưng quyền sở hữu trí tuệ không nên bị loại trừ khỏi tài sản nền tảng RWA. Nếu quyền sở hữu trí tuệ đó thực sự có giá trị thương mại lớn, có thể thử xin cấp phép sau khi các quy định được làm rõ.
Nông nghiệp và sản phẩm nông nghiệp
Nếu dự án nông nghiệp đáp ứng các tiêu chuẩn kiểm tra đạo đức công nghệ, có hàm lượng công nghệ cao và giá trị nghiên cứu khoa học, đồng thời có triển vọng thương mại tốt, thì cũng có thể xem xét việc xin cấp phép sau khi các quy định quản lý được làm rõ.
khái niệm thuần túy
RWA khác với crowdfunding, các dự án thuần túy mang tính khái niệm thường sẽ bị bác bỏ ngay lập tức.
Kết luận
Đối với tài sản cơ sở không ở đại lục và cũng không ở Hồng Kông, có thể thực hiện RWA tại Hồng Kông không? Hiện tại không có quy định rõ ràng rằng tài sản phải ở khu vực cụ thể mới có thể nộp đơn xin RWA tại Hồng Kông. Theo định vị của Hồng Kông là trung tâm tài chính quốc tế, vị trí của tài sản không nên trở thành rào cản, điều quan trọng là tài sản có thực, đáng tin cậy, tuân thủ quy định và có giá trị đầu tư.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Hướng dẫn lựa chọn tài sản cơ sở cho dự án RWA tại Hồng Kông: Sự tuân thủ và đánh giá tiềm năng
Những yếu tố chính trong việc chọn lựa tài sản cơ sở cho dự án mã hóa kỹ thuật số
Gần đây, nhiều dự án đã hỏi về tính khả thi của việc mã hóa kỹ thuật số tài sản (RWA), bao gồm nhiều loại tài sản cơ sở như nông sản, bất động sản, kim loại quý. Thực tế, trong môi trường quy định hiện tại, ngoài những dự án được xét duyệt chặt chẽ thông qua sandbox quy định của Hồng Kông, các loại dự án RWA khác đều có rủi ro cao, đặc biệt là những dự án nhắm đến cư dân đại lục Trung Quốc.
Bài viết này sẽ giải thích những tài sản nào trên đất liền phù hợp để mã hóa kỹ thuật số trong hộp cát Hong Kong, cũng như những tài sản nào không phù hợp, nhằm giúp các nhà dự án triển khai công việc một cách hiệu quả hơn.
Hạn chế và tiêu chuẩn đánh giá tài sản đại lục làm RWA
Trước tiên cần làm rõ, tài sản nằm ở đại lục Trung Quốc và chủ yếu phục vụ cho cư dân đại lục có thể được mã hóa kỹ thuật số, đã có nhiều trường hợp thành công để chứng minh. Tuy nhiên, việc phát hành RWA cho tài sản đại lục ở hộp cát Hong Kong确实存在一些限制。根据实践经验,以下三类资产不适合做RWA:
Tài sản đại lục phát hành RWA tại Hồng Kông cần tuân thủ "nguyên tắc tuân thủ kép"
Do tài sản nằm ở đại lục, nhưng sau khi mã hóa kỹ thuật số được phát hành và vận hành tại Hồng Kông, toàn bộ chuỗi tài chính trải dài qua hai địa điểm, do đó cần phải tuân thủ "nguyên tắc tuân thủ kép" - tài sản cơ sở vừa phải tuân thủ quy định ở đại lục, vừa phải tuân thủ quy định ở Hồng Kông.
Quy định tại Hong Kong
Hồng Kông chủ yếu đảm nhận mã hóa kỹ thuật số và hoạt động tài chính, vì vậy cần chú ý đến các quy định về giám sát tài chính liên quan đến yêu cầu của tài sản cơ sở, chẳng hạn như "Quy định về Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai" và "Quy định về Ngân hàng".
Mặc dù hiện tại Hồng Kông không có quy định rõ ràng về RWA, nhưng nắm bắt nguyên tắc quản lý tài sản tài chính của Hồng Kông và tham khảo các quy tắc phát hành của các sản phẩm tài chính tương tự có thể tăng tỷ lệ thành công của dự án.
Hồng Kông áp dụng "nguyên tắc quản lý thực chất" đối với tài sản tài chính, cần phải xác định tính tuân thủ dựa trên bản chất của tài sản chứ không phải bề ngoài. Các quy định cụ thể cần dựa trên các quy tắc quản lý áp dụng cho tài sản vật chất tương ứng với RWA.
Quy định của đại lục
Do vì tài sản cơ sở nằm ở đại lục, cần chú ý đến tính hợp pháp của chính tài sản đó và tính hợp pháp của cách thức hoạt động.
Về tính hợp pháp của tài sản, có thể chia vật thành vật lưu thông, vật hạn chế lưu thông và vật cấm lưu thông. Vật được sử dụng cho RWA nên là "vật lưu thông" hoặc "vật hạn chế lưu thông" có giấy phép.
Về tính hợp pháp của hoạt động, tài sản nền tảng cần phải tuân thủ các quy định pháp luật của Trung Quốc, tránh các giới hạn đỏ và có được giấy phép kinh doanh cần thiết.
Giai đoạn hiện tại không phù hợp để phát hành tài sản ở Hồng Kông
Mặc dù tuân thủ "nguyên tắc tuân thủ kép", nhưng một số tài sản không nên phát hành tại Hồng Kông ở giai đoạn hiện tại:
Phân tích loại tài sản cụ thể
đồ trang sức và đồ chơi
Khối lượng tư vấn RWA cho đồ trang sức và đồ chơi văn hóa tương đối lớn, nhưng cũng là lĩnh vực khó đưa ra ý kiến pháp lý rõ ràng. Nhìn chung, ở giai đoạn hiện tại không nên coi đồ trang sức và đồ chơi văn hóa là tài sản nền tảng của RWA. Các trường hợp dưới đây cơ bản có thể bị bác bỏ trực tiếp:
quyền sở hữu trí tuệ
Mặc dù hiện tại chưa có trường hợp thành công nào ở Hồng Kông, nhưng quyền sở hữu trí tuệ không nên bị loại trừ khỏi tài sản nền tảng RWA. Nếu quyền sở hữu trí tuệ đó thực sự có giá trị thương mại lớn, có thể thử xin cấp phép sau khi các quy định được làm rõ.
Nông nghiệp và sản phẩm nông nghiệp
Nếu dự án nông nghiệp đáp ứng các tiêu chuẩn kiểm tra đạo đức công nghệ, có hàm lượng công nghệ cao và giá trị nghiên cứu khoa học, đồng thời có triển vọng thương mại tốt, thì cũng có thể xem xét việc xin cấp phép sau khi các quy định quản lý được làm rõ.
khái niệm thuần túy
RWA khác với crowdfunding, các dự án thuần túy mang tính khái niệm thường sẽ bị bác bỏ ngay lập tức.
Kết luận
Đối với tài sản cơ sở không ở đại lục và cũng không ở Hồng Kông, có thể thực hiện RWA tại Hồng Kông không? Hiện tại không có quy định rõ ràng rằng tài sản phải ở khu vực cụ thể mới có thể nộp đơn xin RWA tại Hồng Kông. Theo định vị của Hồng Kông là trung tâm tài chính quốc tế, vị trí của tài sản không nên trở thành rào cản, điều quan trọng là tài sản có thực, đáng tin cậy, tuân thủ quy định và có giá trị đầu tư.