Bit nhỏ lộc phân tích và triển vọng hiệu suất quý đầu tiên năm tài chính 2025

Một công ty khai thác tiền mã hóa niêm yết gần đây đã công bố báo cáo tài chính quý đầu tiên của năm tài chính 2025. Dữ liệu cho thấy, doanh thu của công ty trong quý này đạt 70,1 triệu USD, giảm 41,3% so với cùng kỳ năm trước, nhưng tăng nhẹ 1,6% so với quý trước. Doanh thu từ hoạt động tự kinh doanh đạt 37,2 triệu USD, giảm 10,4% so với năm trước. Đáng chú ý, công ty đã ghi nhận lỗ gộp tổng hợp, với mức lỗ là 3,2 triệu USD, tỷ lệ lãi gộp là -4,6%. Điều này chủ yếu là do mùa khô ở Bhutan dẫn đến việc giá điện tăng, công ty đã tạm thời đóng cửa các mỏ địa phương. Tuy nhiên, với sự xuất hiện của mùa mưa quý hai, giá điện đã giảm về mức 0,042 USD/kWh.

Doanh thu từ việc bán máy đào mới của công ty trong quý này đạt 4,1 triệu USD, đánh dấu sự khởi đầu chính thức của hoạt động kinh doanh máy đào. Tuy nhiên, EBITDA điều chỉnh là -56,1 triệu USD, giảm mạnh so với mức 27,3 triệu USD của cùng kỳ năm ngoái. Mặc dù vậy, lợi nhuận ròng của công ty đạt 410 triệu USD, chủ yếu nhờ vào việc hoàn trả giá trị hợp lý của các trái phiếu chuyển đổi trước đó (448,7 triệu USD) và một quyền chọn tiền điện tử nào đó (58,4 triệu USD).

Công ty tiếp tục tăng khoản phải thu trước, đạt 382 triệu USD, so với 310 triệu USD của quý trước, số tiền này đủ để chi trả toàn bộ chi phí cần thiết cho lượng chip tối đa. Máy khai thác thế hệ mới đã bắt đầu được giao hàng, chiến lược tự vận hành và bán hàng trong tương lai sẽ được điều chỉnh linh hoạt dựa trên tình hình cạnh tranh của thị trường. Một loại máy khai thác mới khác cũng đã hoàn thành chip, hiện đang trong giai đoạn thử nghiệm, dự kiến sẽ chính thức đưa vào sử dụng và bán tại các mỏ tự vận hành vào cuối quý ba hoặc quý bốn năm 2025.

Để đối phó với chính sách thuế quan của Mỹ, công ty sẽ hoàn thành việc xây dựng nhà máy lắp ráp Bắc Mỹ vào quý hai. Mặc dù điều này sẽ làm tăng chi phí khoảng 10%, nhưng so với mức thuế quan mà khu vực Đông Nam Á hiện đang phải đối mặt, tác động tương đối nhỏ. Đồng thời, nhà máy lắp ráp Đông Nam Á của công ty sẽ tiếp tục đáp ứng nhu cầu của các mỏ không thuộc Mỹ.

Trong lĩnh vực xây dựng cơ sở hạ tầng điện lực toàn cầu, công ty tiếp tục thúc đẩy nhanh chóng. Dự kiến đến cuối quý hai, công suất điện có sẵn toàn cầu sẽ gần đạt 1.6GW và có khả năng đạt 1.8GW vào cuối năm nay.

Tính đến tháng 4, công suất của các mỏ tự vận hành của công ty đã đạt 12.5Eh/s, dự kiến sẽ tăng lên 40Eh/s vào tháng 10 và có khả năng vượt mức này vào cuối năm. Mặc dù các mẫu máy đào mới nhất chỉ bắt đầu được đưa vào sử dụng tại các mỏ tự vận hành vào tháng 3, nhưng chi phí khai thác tổng thể của công ty vẫn thấp hơn hơn 20% so với các đối thủ cạnh tranh chính. Với việc thay thế hoàn toàn các máy đào cũ, lợi thế chi phí này sẽ ngày càng mở rộng, dự kiến từ quý 2, sản lượng hàng tháng sẽ có xu hướng tăng trưởng theo cấp số nhân.

Gần đây, giá Bit đã phục hồi đà tăng, có khả năng vượt qua mức cao lịch sử trước đó là 109.000 USD/đồng. Trong bối cảnh đồng USD đang chịu áp lực, Bit như một tài sản thay thế, thuộc tính phòng ngừa rủi ro của nó bắt đầu được thể hiện. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ gần đây áp dụng chính sách "lạm phát trung bình", có thể sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất sớm nhất vào tháng 6, dự báo cắt giảm lãi suất trong cả năm cũng đã được điều chỉnh từ một lần lên ba lần, tất cả những yếu tố này sẽ hỗ trợ cho giá Bit.

Đối với công ty này, sau khi trải qua giai đoạn chuyển tiếp kinh doanh trong quý 4 năm ngoái và quý 1 năm nay, các điểm nhấn chính trong vài quý tới sẽ tập trung vào tốc độ nghiên cứu phát triển máy đào và tốc độ mở rộng mỏ tự vận hành. Tình hình kinh doanh trong quý 1 năm 2025 có thể là giai đoạn khó khăn nhất trong hai năm tới, nhưng cũng có nghĩa là điểm chuyển mình trong kinh doanh sắp đến. Trong số các cổ phiếu khai thác Bitcoin ở Bắc Mỹ, công ty này vẫn là lựa chọn đầu tư tương đối chất lượng.