Thị trường tiền điện tử喜迎Thông tin tốt，Coinbase入选标普500领衔行业新时代

Gần đây, thị trường tiền điện tử đã đón nhận nhiều thông tin tốt. Ở cấp độ vĩ mô, cuộc tranh chấp thuế giữa Trung Quốc và Mỹ tạm thời lắng xuống, thị trường tài chính toàn cầu đều tăng. Mặc dù Bitcoin đã giảm sau khi đạt được kỳ vọng, nhưng thị trường altcoin đang có xu hướng tăng, Ethereum tiếp tục dẫn đầu và chạm mức cao 2700 đô la, lĩnh vực Defi đang mạnh mẽ, tạo ra kỳ vọng cho sự trở lại của mùa altcoin.

Ngoài việc cải thiện môi trường vĩ mô, trong ngành cũng có tin tức quan trọng. Vào ngày 13 tháng 5, công ty chỉ số S&P Dow Jones đã thông báo rằng sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất của Mỹ, Coinbase Global, sẽ được đưa vào chỉ số S&P 500, thay thế cho Discover Financial Services sắp bị mua lại. Thay đổi này sẽ có hiệu lực trước khi giao dịch bắt đầu vào ngày 19 tháng 5.

Sự kiện quan trọng này đánh dấu việc ngành công nghiệp mã hóa nhận được sự công nhận cao hơn trên thị trường chính thống, mở ra một giai đoạn phát triển mới. Trong khi đó, các doanh nghiệp và tổ chức toàn cầu cũng thể hiện sự quan tâm mạnh mẽ đến lĩnh vực mã hóa.

Thỏa thuận ngừng thuế quan mà Trung Quốc và Mỹ đạt được tại Geneva đã tạm thời chấm dứt những mâu thuẫn thương mại kéo dài. Nội dung thỏa thuận bao gồm việc tạm ngừng 24% thuế quan đối ứng trong 90 ngày, giữ nguyên tỷ lệ thuế cơ bản 10%, và thiết lập cơ chế tham vấn với các quốc gia thứ ba. Tin tức này đã thúc đẩy thị trường chứng khoán Mỹ tăng mạnh, hợp đồng tương lai chỉ số S&P 500 tăng hơn 3%, chỉ số Nasdaq tăng 4,35%.

Mặc dù Bitcoin đã giảm từ mức cao 106.000 USD xuống còn 100.700 USD, nhưng thị trường tiền điện tử整体 đã nhanh chóng phục hồi, với các đồng altcoin như ETH, SOL, BNB đều có hiệu suất tốt. Khi tranh chấp thuế tạm thời lắng xuống, ảnh hưởng của thông tin tốt này đối với thị trường sẽ dần yếu đi, thị trường bắt đầu trở lại bình thường, giá đáy của các đồng tiền đều cho thấy xu hướng tăng.

Trong khi môi trường vĩ mô cải thiện, cũng có nhiều tin tốt từ nội bộ ngành. Đầu tiên, bang New Hampshire của Mỹ đã thông qua dự luật dự trữ Bitcoin chiến lược, cho phép kiểm soát viên tài chính của bang mua Bitcoin hoặc tài sản kỹ thuật số có giá trị thị trường trên 500 tỷ đô la, và đặt giới hạn nắm giữ là 5% tổng quỹ dự trữ, điều này mang lại nhu cầu mới tiềm năng cho Bitcoin. Thứ hai, Chủ tịch SEC mới nhậm chức đã rõ ràng tuyên bố rằng ưu tiên cốt lõi trong nhiệm kỳ của mình là xây dựng khung quy định hợp lý cho thị trường mã hóa, liên tục phát tín hiệu tích cực. Hơn nữa, có tin đồn rằng BlackRock đang thảo luận với SEC về đề xuất staking ETH, càng làm tăng thêm niềm tin cho thị trường.

Trong bối cảnh cải thiện môi trường vĩ mô và thái độ tích cực của chính phủ, các doanh nghiệp mã hóa đã bước vào thời kỳ phát triển vàng.

Coinbase là sàn giao dịch mã hóa lớn nhất tại Mỹ và nổi tiếng về sự tuân thủ quy định, nổi bật trong lĩnh vực sàn giao dịch mã hóa toàn cầu. Sau 13 năm thành lập, Coinbase đã trải qua nhiều chu kỳ tăng giảm và trở thành cửa sổ quan trọng cho ngành mã hóa trong mắt tài chính truyền thống. Năm 2021, Coinbase đã thành công niêm yết trên NASDAQ, vào ngày đầu tiên giá cổ phiếu đã có lúc tăng lên 429,54 đô la. Sau đó, giá cổ phiếu Coinbase liên quan chặt chẽ đến xu hướng chung của thị trường tiền điện tử, trong thời kỳ suy thoái năm 2023 đã từng giảm xuống 33,26 đô la, và sau đó dần phục hồi.

Lần này được đưa vào chỉ số S&P 500, Coinbase lại một lần nữa tạo ra lịch sử, trở thành doanh nghiệp mã hóa đầu tiên vào chỉ số này. Do ảnh hưởng của sự kiện này, giá cổ phiếu Coinbase đã tăng mạnh 24% trong ngày đầu tiên, đạt 256.90 USD. Sự kiện mang tính cột mốc này không chỉ đánh dấu sự công nhận của thị trường chính thống đối với ngành mã hóa, mà còn đặt nền tảng cho sự hòa nhập giữa ngành mã hóa và tài chính truyền thống, mở rộng thêm không gian phát triển chính thống cho ngành mã hóa.

Trong dài hạn, sự gia nhập của các doanh nghiệp mã hóa vào các chỉ số chính của Mỹ sẽ mang lại nhiều ảnh hưởng đa dạng. Đầu tiên, việc cấu hình chỉ số sẽ mang lại dòng tiền mới cho các cổ phiếu. Thứ hai, với tư cách là mẫu doanh nghiệp điển hình, điều này sẽ nâng cao nhận thức tổng thể về ngành công nghiệp mã hóa, hy vọng thu hút sự chú ý của nhiều nhà đầu tư truyền thống hơn. Lấy ví dụ về Discover Financial Services, mà Coinbase sẽ thay thế, doanh nghiệp này có thể thu hút khoảng 13,5 tỷ đô la nhu cầu cấu hình thụ động với trọng số chỉ số 0,1%.

Ngoài ra, sự kiện này cũng thúc đẩy cơn sốt IPO của các công ty mã hóa. Kể từ năm ngoái, nhiều công ty như Circle, eToro, Bgin Blockchain, Chia Network, Gemini, Ionic Digital đã tích cực thúc đẩy kế hoạch IPO. Một số sàn giao dịch như Kraken còn đang tái cấu trúc tổ chức để đáp ứng yêu cầu quy định. Thành công của Coinbase chắc chắn đã đặt ra hình mẫu cho các doanh nghiệp này.

Khác với việc các doanh nghiệp mã hóa Mỹ đua nhau IPO và các tổ chức đầu tư mạnh vào ETF, Hồng Kông, với vai trò là trung tâm tài chính quốc tế, đã có một thái độ thận trọng hơn, các doanh nghiệp chú trọng vào sự phối hợp với nền kinh tế thực, hướng sự chú ý vào lĩnh vực RWA (tài sản thế giới thực). Sau khi Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông (HKMA) triển khai dự án Ensemble để mở đầu thí điểm hộp cát mã hóa, lĩnh vực RWA của Hồng Kông đã một lần nữa phát triển nhanh chóng.

Các công ty công nghệ lớn đang tiên phong trong lĩnh vực RWA. Công ty công nghệ chuỗi tiền tệ JD thuộc tập đoàn JD bắt đầu thành lập đội ngũ, tuyển dụng các vị trí liên quan đến RWA, chịu trách nhiệm thiết kế hệ thống quản lý tài sản RWA của tài sản năng lượng mới, thu mua tài sản và triển khai công nghiệp. JD cũng đã hợp tác với ngân hàng ảo có giấy phép, Ngân hàng Thiên Tinh, để cung cấp hỗ trợ tuân thủ cho việc khám phá giải pháp thanh toán xuyên biên giới dựa trên stablecoin. Theo thông tin từ các giám đốc điều hành của Tập đoàn JD, stablecoin của JD thuộc về phát hành thương mại phi tập trung ở cấp công ty, nhằm nâng cao khả năng chuỗi cung ứng toàn cầu và thanh toán xuyên biên giới của JD.

Ant Group đã có những trường hợp thực tế trong lĩnh vực RWA. Năm ngoái, Ant Group đã hợp tác với nhà cung cấp dịch vụ năng lượng xanh Xinhua Nengke, hoàn thành giao dịch RWA đầu tiên trong nước liên quan đến tài sản thực thể năng lượng mặt trời trị giá 200 triệu nhân dân tệ. Sau đó, Ant Group cũng đã hợp tác với các dự án như Conflux, Xunying Group, Sui để thúc đẩy ứng dụng thực tế của RWA.

Doanh nghiệp nội địa Hồng Kông HashKey Chain đã thành công triển khai quỹ thị trường tiền tệ đô la hóa CPIC Estable MMF do China Pacific Insurance Investment Management (Hồng Kông) khởi xướng và quản lý lên chuỗi vào tháng 3 năm nay. Sau đó, giải pháp token hóa quỹ ETF thị trường tiền tệ đô la Hồng Kông và đô la Mỹ do HashKey Chain hợp tác với Bosera Fund (Quốc tế) đã được Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông (SFC) phê duyệt. Hiện tại, HashKey Chain đã đạt được ý định hợp tác RWA lên chuỗi với hơn 200 tổ chức, liên quan đến nhiều lĩnh vực bao gồm các tổ chức tài chính truyền thống, công ty quản lý tài sản, doanh nghiệp công nghệ và các dự án gốc Web3.

Với sự hoàn thiện của hạ tầng công nghệ, các dịch vụ hỗ trợ liên quan cũng theo đó mà phát triển. Công ty TNHH Quốc Thái Quân Quốc tế gần đây đã cho biết, kế hoạch kinh doanh quản lý tài sản liên quan mà họ đã nộp vào tháng 1 đã được Ủy ban Chứng khoán Hong Kong xác nhận, bao gồm các loại chứng khoán mã hóa như sản phẩm cấu trúc liên kết với nhiều tài sản cơ sở, quỹ được Ủy ban Chứng khoán công nhận và quỹ không được công nhận cũng như trái phiếu. Hơn nữa, Tiger Securities (Hong Kong) cũng đã thông báo ra mắt dịch vụ lưu ký tiền mã hóa, hỗ trợ gửi, giao dịch và rút tiền ảo.

Tổng thể mà nói, dù là IPO của các doanh nghiệp mã hóa Mỹ hay việc các doanh nghiệp địa phương ở Hồng Kông thúc đẩy RWA, trong bối cảnh ngành công nghiệp mã hóa dần được công nhận, các doanh nghiệp và tổ chức đều bày tỏ thái độ tích cực trong việc định hình vị trí của mình, nhưng cách tham gia ở mỗi khu vực có chút khác biệt.

Mỹ do môi trường quản lý tương đối rõ ràng, các nhà lãnh đạo hiện có mạnh mẽ ủng hộ, thể hiện xu hướng thị trường đi trước. Cách thức tham gia của các tổ chức và doanh nghiệp trở nên trực tiếp hơn, chẳng hạn như các tổ chức mua số lượng lớn ETF, trở thành lực đỡ chính cho giá tiền điện tử; các công ty tối ưu hóa cấu trúc tài sản của họ bằng cách mua Bitcoin; các tổ chức thanh toán lớn như Block, PayPal và Visa tham gia thị trường bằng stablecoin, chiếm lĩnh thị phần, xây dựng hệ sinh thái kinh doanh. Các doanh nghiệp cũng nhanh chóng phản ứng với thông tin tốt, chẳng hạn như Strategy được đưa vào Nasdaq 100, Coinbase vào S&P 500, không nghi ngờ gì đại diện cho sự gia tăng mua vào.

So với đó, thái độ của Hồng Kông thận trọng hơn. Mặc dù Hồng Kông tiếp tục hoàn thiện quy định về tài sản ảo và từng bước thúc đẩy ứng dụng và thử nghiệm token hóa, nhưng các yêu cầu tuân thủ rõ ràng và nghiêm ngặt có nghĩa là Hồng Kông chỉ có thể áp dụng chiến lược phát triển từng bước. Các doanh nghiệp và tổ chức thường tuân theo nguyên tắc tuân thủ, lấy hoạt động kinh doanh làm mạch chính, phát triển thông qua việc mở rộng lĩnh vực, các hoạt động liên quan đã vào đường cao tốc, nhưng các điểm lợi nhuận vẫn chưa hoàn toàn hiện rõ.

Trong bối cảnh này, xu hướng của thị trường nội địa đang nhận được nhiều sự chú ý, đặc biệt là vấn đề thông suốt dòng vốn trong thị trường. Gần đây thậm chí có tin đồn cho rằng nội địa có khả năng mở cửa quỹ ETF BTC giấy trong tương lai, tương tự như giao dịch tài khoản không thực hiện giao hàng, giống như mô hình vàng giấy. Mô hình này vừa có thể tham gia giao dịch mã hóa một cách phần nào dưới sự kiểm soát hợp pháp của dòng vốn, vừa có thể tránh việc nắm giữ thực tế, và giao dịch minh bạch có thể kiểm tra. Mặc dù đây chỉ là tin đồn, nhưng xét đến môi trường quản lý hiện tại, tính khả thi của nó rất thấp, nhưng điều này phản ánh sự kỳ vọng mạnh mẽ của thị trường đối với việc mở cửa dòng vốn nội địa.

Có thể thấy, khi mức độ phổ biến của tài sản mã hóa ngày càng tăng, sẽ có ngày càng nhiều doanh nghiệp tham gia vào lĩnh vực này, nhiều vốn, sự quan tâm và tài nguyên sẽ tiếp tục đổ vào thị trường. Xu hướng FOMO (Fear of Missing Out, sợ bỏ lỡ) của các tổ chức trong đợt này có thể chỉ mới bắt đầu.