Фінансове регулювання посилюється, розвиток стейблкоїнів стикається з викликами

На глобальному рівні регулювання стейблкоїнів демонструє різні тенденції. Нещодавно Гонконг і Сінгапур послідовно запровадили строгі правила для криптовалют, тоді як США надіслали позитивні сигнали, продемонструвавши відкритість до криптоіндустрії.

1 серпня Гонконг офіційно впровадив "Положення про стейблкоїни", що є першим у світі комплексним регуляторним框架ом для стейблкоїнів, забезпечених фіатними валютами. Це положення висуває суворі вимоги до емітентів стейблкоїнів, включаючи обов'язкову ліцензію, повне резервування, протидію відмиванню грошей та інші вимоги. Емітенти повинні мати не менше 25 мільйонів гонконгських доларів статутного капіталу, 100% резервних активів повинні бути розміщені в активи з високою ліквідністю, та повинні бути створені ефективні механізми протидії відмиванню грошей.

!

Гонконгська грошово-кредитна адміністрація також опублікувала низку супутніх регуляторних документів, які далі деталізують правила виконання. Зокрема, вимоги до верифікації клієнтів є особливо суворими. Емітенти стейблкоїнів повинні здійснювати повну перевірку клієнтів та зберігати якнайменше 5 років особисті дані, а також не можуть надавати послуги анонімним користувачам. Ці правила ускладнюють використання стейблкоїнів у DeFi-протоколах, що може вплинути на їхню конкурентоспроможність на ринку.

!

Крім того, регламент вимагає від емітентів дотримуватися законодавства відповідних юрисдикцій та створювати систему управління ризиками для трансакцій через кордон. Це означає, що емітенти повинні постійно слідкувати за змінами глобальної політики, щоб забезпечити відповідність своїх закордонних операцій.

Такі суворі вимоги до регулювання призвели до того, що правила стабільних монет Гонконгу називають "найсуворішими у світі правилами стабільних монет". Це може призвести до того, що тільки великі банки та фінансові гіганти зможуть відповідати умовам подання заявки, тоді як малим і середнім підприємствам та інтернет-компаніям може бути важко отримати ліцензію.

Подібно до Гонконгу, Сінгапур також у червні цього року оприлюднив політичні рекомендації для постачальників послуг цифрових токенів, які називають "найсуворішими". Це викликало тенденцію виходу деяких Web3 проектів з ринку Сінгапуру.

На відміну від цього, позиція США є абсолютно протилежною. 31 липня новий голова Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC) Пол Аткінс оголосив про новий план під назвою "Project Crypto", в якому висловлюється бачення перетворення США на "глобальну криптостолицю". Цей план включає в себе кілька заходів, таких як повторна класифікація криптоактивів, надання легітимності децентралізованим додаткам, спрощення ліцензійної системи тощо.

!

Цей крок США демонструє, що країна формує систематичну регуляторну структуру навколо криптоактивів, що забезпечує міцну основу для розвитку криптоіндустрії. Цей інклюзивний підхід до регулювання різко контрастує з суворим контролем у Гонконзі та Сінгапурі.

Ця різниця в регуляторному підході може бути спричинена регіональними характеристиками. Гонконг і Сінгапур, будучи фінансовими центрами, більше зосереджуються на стабільності та порядку; тоді як США, як глобальна держава, здатні вести розвиток нових галузей.

У цій ситуації "американський центр" у криптоіндустрії може ще більше зміцнитися. Деякі криптопроекти, які спочатку були в Гонконзі чи Сінгапурі, вже висловили намір переїхати до США для розвитку. У майбутньому американський ринок може стати ключовою ареною для розвитку криптопроектів, а інші регіони, можливо, шукатимуть диференційовані шляхи розвитку.

!