Біткойн та інтерпретація даних у блокчейні основних публічних мереж: Віддача доходів Ethereum, швидкий підйом Base
Резюме
Solana продовжує лідирувати за обсягом торгівлі та активними адресами, Base слідує за ним; Ethereum, завдяки високій вартості взаємодій, знову займає перше місце за доходами від комісій.
Ethereum吸金领先, Polygon借助Katana拓展DeFi叙事, а Base хоча і короткостроково коригується, екосистема має довгостроковий потенціал зростання.
Обсяги торгів у блокчейні BTC різко зменшилися, частка високовартісних угод зросла до 89%, у форматі "зростання ціни зменшення обсягу" активність у блокчейні швидко переходить до інституційного рівня.
Розподіл базового витратного фонду BTC вказує на ключову підтримку, 93,000-100,000 USDT стає основною лінією захисту у блокчейні.
Обсяги торгівлі PumpSwap перевищили 38 мільярдів, кількість користувачів перевищила 9 мільйонів, продовжуючи вести нову структуру ринку DEX Solana.
Обсяги торгів на Sei у блокчейні та TVL одночасно вибухнули, що стало результатом резонансу між екологічною експансією, технологічними перевагами та позитивною політичною капітальною ситуацією.
У блокчейні дані зведення
Загальний огляд активності у блокчейні та потоку коштів
Окрім аналізу загального грошового потоку в у блокчейні, ми додатково вибрали кілька ключових показників діяльності в у блокчейні для оцінки реальної популярності та активності різних екосистем блокчейнів. Ці показники включають щоденний обсяг торгів, щоденні витрати на Gas, щоденну кількість активних адрес та чистий потік через крос-чейн мости, охоплюючи кілька вимірів, таких як поведінка користувачів, інтенсивність використання мережі та ліквідність активів. Порівняно з простим спостереженням за грошовими потоками, ці рідні дані з у блокчейні можуть більш всебічно відобразити зміни в основах екосистеми публічних блокчейнів, допомагаючи визначити, чи супроводжується рух капіталу реальним попитом на використання та зростанням користувачів, що дозволяє виявити мережі з потенціалом для сталого розвитку.
У блокчейні обсяг торгівлі: активність Solana значно випереджає Base
Згідно з даними, станом на 30 червня 2025 року, Solana з обсягом торгів понад 2,97 мільярда транзакцій на місяць впевнено займає перше місце серед основних публічних блокчейнів, демонструючи сильну здатність до обробки транзакцій у блокчейні та активний рівень екологічної взаємодії. Її висока частота торгівлі більше не обмежується популярними застосунками, такими як Мем або Бот, а продовжує розширюватися до стабільних монет, RWA та фінансових інструментів у глибших сценаріях. Протягом минулого тижня установи прискорили свої дії в сфері RWA та стабільних монет: компанія Fiserv з капіталізацією 90 мільярдів доларів оголосила про плани впровадження стабільних монет на Solana; Republic Crypto запустила продукт токенізації акцій rSpaceX, що ще більше розширює застосування Solana на ринку приватних інвестицій.
Крім Solana, Base також продовжує демонструвати сильний ріст, у червні загальний обсяг угод досяг 292 мільйонів, що помітно випереджає інші платформи Layer 2, впевнено займаючи перші позиції у другому ешелоні Layer 2. Нещодавно Base продовжує розширювати реальні сценарії застосування. У червні платформа електронної комерції Shopify оголосила про підтримку платежів USDC на ланцюзі Base, охоплюючи понад 30 країн світу, що є знаковим кроком для її офіційного входження у mainstream платіжну систему. Тим часом, JPMorgan також розпочав пілотний проект з розгортання депозитного токена JPMD на Base, сприяючи впровадженню банківських активів у блокчейн, що ще більше зміцнює його практичність у сценаріях RWA та фінансів.
На відміну від цього, традиційні Layer 1 публічні блокчейни, такі як Ethereum і Біткойн, підтримують стабільний темп транзакцій, з місячним обсягом транзакцій 41,95 мільйона та 10,28 мільйона відповідно. Хоча за частотою вони поступаються високопродуктивним публічним блокчейнам, проте вони все ще відіграють важливу роль у перевезенні активів високої вартості та взаємодії з DeFi.
Загалом, дані торгівлі Solana та Base у червні показують значну перевагу, поступово зміцнюючи свою домінуючу позицію в екосистемі з високочастотною взаємодією. У той же час, деякі рішення щодо масштабування Ethereum втрачають динаміку, а капітал та увага користувачів поступово переходять до нових високоефективних ланцюгів. Еволюція обсягу торгівлі у блокчейні відображає не лише технічну спроможність і активність користувачів, а й вказує на напрямок майбутньої конкуренції в екосистемі. У подальшому необхідно поєднувати якість взаємодії та реальні дані користувачів, щоб постійно перевіряти їхню стійкість та глибину екосистеми.
у блокчейні доходи знову перерозподіляються: Ethereum знову на першому місці, зростання Base сповільнюється
Згідно з даними, станом на 30 червня 2025 року, Ethereum знову повернув собі перше місце за доходами від комісій за транзакції у блокчейні, заробивши за місяць 39,07 мільйона доларів, зміцнивши свої позиції у високовартісних взаємодіях. Solana цього місяця зафіксувала доходи в 30,54 мільйона доларів, трохи нижче, ніж у Ethereum, зайнявши друге місце. Проте, оглядаючи травень, Solana на короткий час перевершила Ethereum, заробивши за місяць рекордні 53,06 мільйона доларів, ставши найбільш прибутковою публічною блокчейном того місяця, що демонструє її потужну торгову динаміку та вибуховий потенціал застосувань на певних етапах.
Біткойн займає третє місце з 14,75 мільйона доларів, хоча кількість угод та активних адрес поступається Solana, проте як мережа для зберігання вартості та поступового розвитку екосистеми BTC L2, все ще має значну здатність генерувати комісії. Доходи Base цього місяця показали зниження в порівнянні з попереднім місяцем, з 5 мільйонів 870 тисяч доларів у травні до 4 мільйонів 870 тисяч доларів у червні. Хоча це все ще значно випереджає інші платформи Layer 2, темпи зростання трохи уповільнилися, необхідно спостерігати за реальними застосуваннями та стабільністю притоку капіталу.
З огляду на тенденції, комісійні криві Ethereum і Біткойна відносно стабільні, що свідчить про їх основні послуги для потреб високовартісних взаємодій; комісії Solana, навпаки, демонструють коливання вгору, що тісно пов'язано з активністю високочастотних сцен в її екосистемі. Короткострокова корекція Base також відображає те, що зростання користувачів і залучення капіталу все ще перебуває на ранній стадії інтеграції.
В цілому, доходи від комісій не лише є відображенням активності економіки у блокчейні, але й відображають зміни в екологічній структурі та шляхах поведінки користувачів. Сильна віддача Ethereum та короткочасна корекція Base виявляють етапні зміни та конкурентний тиск, з якими стикаються нові публічні блокчейни, намагаючись оскаржити домінування доходів Ethereum та Біткойна.
Аналіз активних адрес: Solana на чолі, Base йде слідом.
Згідно з даними, станом на 30 червня 2025 року, Solana з середньодобовими 4,8 мільйонами активних адрес продовжує стабільно займати перше місце серед публічних блокчейнів, не тільки значно випереджаючи інші Layer 1, але й помітно перевищуючи більшість Layer 2 мереж. Активність користувачів Solana переважно виграє від Meme монет, автоматизованих торгових роботів (Bot), стабільних монет та високочастотних взаємодій у нових RWA сценаріях; її взаємодії у блокчейні вже розширилися з спекулятивних застосувань до реалізації реальних активів і платіжної екосистеми, що забезпечує очевидні переваги з утримання користувачів.
Base займає друге місце з 1,71 мільйона активних адрес на день, демонструючи сильний потенціал зростання. Кількість його користувачів продовжувала зростати в червні, головним чином завдяки трьом аспектам: розширенню рідної екосистеми L2; впровадженню стабільних монет (USDC) в реальні торгові сценарії, що призвело до залучення платіжних користувачів; структурному переносу коштів та застосувань, спричиненому пілотними проектами традиційних фінансових установ, таких як JPMorgan, у блокчейні. Зростання користувачів Base відображається не лише в кількості, але й у зростанні частоти взаємодій та кількості активних контрактів у блокчейні, поступово формуючи повноцінну екосистему від фінансів до соціальних мереж.
Polygon PoS та Біткойн займають відповідно третє та четверте місця з середньодобовою активністю адрес у 570 тисяч та 500 тисяч. Перший виступає стабільною боковою ланцюгом Ethereum, яка все ще має певну базу серед NFT, ігор та спільнот малих і середніх розробників; другий же обмежений своєю низькочастотною природою переказів та позиціонуванням як засіб збереження, тому зростання адрес відносно стабільне.
Активність користувачів Ethereum та Arbitrum відносно відстає, середня кількість адрес становить 440 тис. та 320 тис. відповідно, що свідчить про те, що через високі витрати на Gas та відсутність нових застосувань бажання користувачів взаємодіяти зменшилося. Особливо в темах Meme, Bot, RWA користувачі поступово переходять на нові блокчейни з нижчими витратами та більш різноманітними застосуваннями, що відображає зміни в конкурентному середовищі між ланцюгами.
В цілому, дані про активні адреси за червень чітко відображають, що тенденція диференціації між Layer 1 та Layer 2 прискорюється, а високочастотні основні ланцюги та L2, що керуються реальними застосуваннями, замінюють традиційні технологічно потужні ланцюги, стаючи центром уваги екосистеми. Активність користувачів не лише є передумовою для зростання транзакцій, але й представляє напрямок збору майбутніх екосистемних коштів та ресурсів розробників, що заслуговує на постійне спостереження за якістю подальшого розвитку та показниками лояльності користувачів.
Аналіз руху коштів у публічній ланцюгу: Ethereum лідирує, Base відкат, Polygon розвиває сектор DeFi
Згідно з даними, станом на близько місяця, Ethereum з чистим припливом капіталу в 5,1 мільярда доларів впевнено займає домінуючу позицію, демонструючи сильну здатність до залучення капіталу; Polygon PoS йде слідом, зафіксувавши чистий приплив у 263 мільйони доларів, продовжуючи помірний тренд зростання. У порівнянні, мережа Layer 2 Base зазнала чистого відтоку капіталу до 5 мільярдів доларів, ставши найбільш помітною блокчейн-платформою в цьому раунді відтоку капіталу. Цей раунд спрямування капіталу продовжує структурний тренд попередніх кількох тижнів: Ethereum виграє від технологічних оновлень, постійного чистого припливу ETF, постійного збільшення інституціональних вкладень та інших численних позитивних факторів, разом з відновленням інтересу до DeFi та помірним послабленням регуляторної політики, що додатково зміцнює його "високу ліквідність + високий консенсус".
Фінансова реінвестиція Polygon може бути пов'язана з його нещодавньою екосистемною стратегією. Polygon Labs спільно з крипто-маркетмейкером GSR запустили Layer2 мережу Katana, яка зосереджена на DeFi, підкреслюючи вирішення проблеми фрагментації активів та нестійкості доходу. Katana використовує централізований механізм відбору, а через VaultBridge повертає кошти з основної мережі кредитування назад на у блокчейні, формуючи ефективний замкнутий цикл, що приваблює інституційних та високоприбуткових користувачів. Цей крок не лише зміцнив позицію Polygon у сфері DeFi, але й приніс більш диференційований наратив Layer2. Нещодавнє чисте надходження в 263 мільйони доларів США може свідчити про позитивні очікування ринку щодо моделі Katana та її майбутнього потенціалу.
Незважаючи на те, що Base нещодавно зазнав значних чистих відтоків коштів, це, швидше за все, викликано етапною корекцією, а не ослабленням екосистеми. Насправді, у середині червня Base отримав потужний приплив коштів, скориставшись глибокою інтеграцією з Coinbase, співпрацею з Shopify для розширення сценаріїв платежів USDC, а також тестуванням депозитних токенів від Morgan Stanley на блокчейні. Екосистема швидко набирала обертів. На даний момент TVL Base становить 3,4 мільярда доларів, ринкова капіталізація стабільних монет — 4,1 мільярда доларів, а такі основні протоколи, як Aerodrome, Spark, StarGate та Moonwell, демонструють хороші результати. Короткострокові грошові потоки можуть підлягати впливу ринкових коливань та арбітражу, проте в середньо- та довгостроковій перспективі Base все ще має потенціал для подальшого розширення та повернення капіталу.
Цей раунд фінансових потоків відображає структурну диференціацію між основними публічними блокчейнами. Ethereum продовжує зміцнювати свою ключову позицію завдяки технологічним оновленням та сприятливим умовам для інституцій, Polygon використовує Katana для посилення свого впливу в сфері DeFi, тоді як Base, незважаючи на короткостроковий чистий відтік, завдяки численним реальним застосуванням та співпраці з інституціями, має стабільні основи екосистеми та потенціал для повернення капіталу та повторного розширення в майбутньому. Загалом, капітал зосереджується навколо трьох основних елементів: "технологічна потужність + реалізація в сценах + інтеграція капіталу" для нового раунду розміщення та ротації.
У той час як капітал переходить між ланцюгами, Біткойн, як основний актив ринку, також вивільняє кілька ключових сигналів через свої показники структури у блокчейні. Ця стаття зосередиться на трьох репрезентативних показниках — кількість угод та обсяг угод, структура переказів після коригування на реальний сектор, а також розподіл бази витрат (CBD) — щоб оцінити, чи є структурна підтримка за поточною ситуацією на ринку, та спостерігати, чи продовжує поведінка установ домінувати тенденцію.
Аналіз ключових показників Біткойна
У той час, коли ціна Біткойна продовжує консолідуватися в історично високих діапазонах, дані у блокчейні демонструють кілька структурних змін, що відображає глибоку корекцію структури участі на ринку та поведінки капіталів. Для більш всебічного розуміння поточного контексту ринку та потенційних напрямків ризику, ця стаття зосередиться на трьох ключових показниках у блокчейні: кількість угод у блокчейні та зміна середньої суми угоди, структура обсягу переказів з коригуванням за сутностями (Entity-adjusted Volume Breakdown), а також теплові карти розподілу бази витрат (Cost Basis Distribution, CBD). Через перехресне спостереження за цими трьома показниками, можна сподіватися прояснити причини потепління активності у блокчейні, посилення домінування інституційних капіталів на ринку, а також структурне значення підтримуючого діапазону, що, в свою чергу, допоможе у визначенні подальших тенденцій.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
15 лайків
Нагородити
15
4
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
ProveMyZK
· 22год тому
Екологія така хороша, що ціна не може не зростати.
Переглянути оригіналвідповісти на0
WagmiOrRekt
· 08-13 20:16
Після торгівлі SOL знову приходить BASE, а BTC - це просто дрібниця.
Біткойн у блокчейні об'єм різко зменшився, інституційна тенденція прискорюється, доходи Ethereum віддача.
Біткойн та інтерпретація даних у блокчейні основних публічних мереж: Віддача доходів Ethereum, швидкий підйом Base
Резюме
Solana продовжує лідирувати за обсягом торгівлі та активними адресами, Base слідує за ним; Ethereum, завдяки високій вартості взаємодій, знову займає перше місце за доходами від комісій.
Ethereum吸金领先, Polygon借助Katana拓展DeFi叙事, а Base хоча і короткостроково коригується, екосистема має довгостроковий потенціал зростання.
Обсяги торгів у блокчейні BTC різко зменшилися, частка високовартісних угод зросла до 89%, у форматі "зростання ціни зменшення обсягу" активність у блокчейні швидко переходить до інституційного рівня.
Розподіл базового витратного фонду BTC вказує на ключову підтримку, 93,000-100,000 USDT стає основною лінією захисту у блокчейні.
Обсяги торгівлі PumpSwap перевищили 38 мільярдів, кількість користувачів перевищила 9 мільйонів, продовжуючи вести нову структуру ринку DEX Solana.
Обсяги торгів на Sei у блокчейні та TVL одночасно вибухнули, що стало результатом резонансу між екологічною експансією, технологічними перевагами та позитивною політичною капітальною ситуацією.
У блокчейні дані зведення
Загальний огляд активності у блокчейні та потоку коштів
Окрім аналізу загального грошового потоку в у блокчейні, ми додатково вибрали кілька ключових показників діяльності в у блокчейні для оцінки реальної популярності та активності різних екосистем блокчейнів. Ці показники включають щоденний обсяг торгів, щоденні витрати на Gas, щоденну кількість активних адрес та чистий потік через крос-чейн мости, охоплюючи кілька вимірів, таких як поведінка користувачів, інтенсивність використання мережі та ліквідність активів. Порівняно з простим спостереженням за грошовими потоками, ці рідні дані з у блокчейні можуть більш всебічно відобразити зміни в основах екосистеми публічних блокчейнів, допомагаючи визначити, чи супроводжується рух капіталу реальним попитом на використання та зростанням користувачів, що дозволяє виявити мережі з потенціалом для сталого розвитку.
У блокчейні обсяг торгівлі: активність Solana значно випереджає Base
Згідно з даними, станом на 30 червня 2025 року, Solana з обсягом торгів понад 2,97 мільярда транзакцій на місяць впевнено займає перше місце серед основних публічних блокчейнів, демонструючи сильну здатність до обробки транзакцій у блокчейні та активний рівень екологічної взаємодії. Її висока частота торгівлі більше не обмежується популярними застосунками, такими як Мем або Бот, а продовжує розширюватися до стабільних монет, RWA та фінансових інструментів у глибших сценаріях. Протягом минулого тижня установи прискорили свої дії в сфері RWA та стабільних монет: компанія Fiserv з капіталізацією 90 мільярдів доларів оголосила про плани впровадження стабільних монет на Solana; Republic Crypto запустила продукт токенізації акцій rSpaceX, що ще більше розширює застосування Solana на ринку приватних інвестицій.
Крім Solana, Base також продовжує демонструвати сильний ріст, у червні загальний обсяг угод досяг 292 мільйонів, що помітно випереджає інші платформи Layer 2, впевнено займаючи перші позиції у другому ешелоні Layer 2. Нещодавно Base продовжує розширювати реальні сценарії застосування. У червні платформа електронної комерції Shopify оголосила про підтримку платежів USDC на ланцюзі Base, охоплюючи понад 30 країн світу, що є знаковим кроком для її офіційного входження у mainstream платіжну систему. Тим часом, JPMorgan також розпочав пілотний проект з розгортання депозитного токена JPMD на Base, сприяючи впровадженню банківських активів у блокчейн, що ще більше зміцнює його практичність у сценаріях RWA та фінансів.
На відміну від цього, традиційні Layer 1 публічні блокчейни, такі як Ethereum і Біткойн, підтримують стабільний темп транзакцій, з місячним обсягом транзакцій 41,95 мільйона та 10,28 мільйона відповідно. Хоча за частотою вони поступаються високопродуктивним публічним блокчейнам, проте вони все ще відіграють важливу роль у перевезенні активів високої вартості та взаємодії з DeFi.
Загалом, дані торгівлі Solana та Base у червні показують значну перевагу, поступово зміцнюючи свою домінуючу позицію в екосистемі з високочастотною взаємодією. У той же час, деякі рішення щодо масштабування Ethereum втрачають динаміку, а капітал та увага користувачів поступово переходять до нових високоефективних ланцюгів. Еволюція обсягу торгівлі у блокчейні відображає не лише технічну спроможність і активність користувачів, а й вказує на напрямок майбутньої конкуренції в екосистемі. У подальшому необхідно поєднувати якість взаємодії та реальні дані користувачів, щоб постійно перевіряти їхню стійкість та глибину екосистеми.
у блокчейні доходи знову перерозподіляються: Ethereum знову на першому місці, зростання Base сповільнюється
Згідно з даними, станом на 30 червня 2025 року, Ethereum знову повернув собі перше місце за доходами від комісій за транзакції у блокчейні, заробивши за місяць 39,07 мільйона доларів, зміцнивши свої позиції у високовартісних взаємодіях. Solana цього місяця зафіксувала доходи в 30,54 мільйона доларів, трохи нижче, ніж у Ethereum, зайнявши друге місце. Проте, оглядаючи травень, Solana на короткий час перевершила Ethereum, заробивши за місяць рекордні 53,06 мільйона доларів, ставши найбільш прибутковою публічною блокчейном того місяця, що демонструє її потужну торгову динаміку та вибуховий потенціал застосувань на певних етапах.
Біткойн займає третє місце з 14,75 мільйона доларів, хоча кількість угод та активних адрес поступається Solana, проте як мережа для зберігання вартості та поступового розвитку екосистеми BTC L2, все ще має значну здатність генерувати комісії. Доходи Base цього місяця показали зниження в порівнянні з попереднім місяцем, з 5 мільйонів 870 тисяч доларів у травні до 4 мільйонів 870 тисяч доларів у червні. Хоча це все ще значно випереджає інші платформи Layer 2, темпи зростання трохи уповільнилися, необхідно спостерігати за реальними застосуваннями та стабільністю притоку капіталу.
З огляду на тенденції, комісійні криві Ethereum і Біткойна відносно стабільні, що свідчить про їх основні послуги для потреб високовартісних взаємодій; комісії Solana, навпаки, демонструють коливання вгору, що тісно пов'язано з активністю високочастотних сцен в її екосистемі. Короткострокова корекція Base також відображає те, що зростання користувачів і залучення капіталу все ще перебуває на ранній стадії інтеграції.
В цілому, доходи від комісій не лише є відображенням активності економіки у блокчейні, але й відображають зміни в екологічній структурі та шляхах поведінки користувачів. Сильна віддача Ethereum та короткочасна корекція Base виявляють етапні зміни та конкурентний тиск, з якими стикаються нові публічні блокчейни, намагаючись оскаржити домінування доходів Ethereum та Біткойна.
Аналіз активних адрес: Solana на чолі, Base йде слідом.
Згідно з даними, станом на 30 червня 2025 року, Solana з середньодобовими 4,8 мільйонами активних адрес продовжує стабільно займати перше місце серед публічних блокчейнів, не тільки значно випереджаючи інші Layer 1, але й помітно перевищуючи більшість Layer 2 мереж. Активність користувачів Solana переважно виграє від Meme монет, автоматизованих торгових роботів (Bot), стабільних монет та високочастотних взаємодій у нових RWA сценаріях; її взаємодії у блокчейні вже розширилися з спекулятивних застосувань до реалізації реальних активів і платіжної екосистеми, що забезпечує очевидні переваги з утримання користувачів.
Base займає друге місце з 1,71 мільйона активних адрес на день, демонструючи сильний потенціал зростання. Кількість його користувачів продовжувала зростати в червні, головним чином завдяки трьом аспектам: розширенню рідної екосистеми L2; впровадженню стабільних монет (USDC) в реальні торгові сценарії, що призвело до залучення платіжних користувачів; структурному переносу коштів та застосувань, спричиненому пілотними проектами традиційних фінансових установ, таких як JPMorgan, у блокчейні. Зростання користувачів Base відображається не лише в кількості, але й у зростанні частоти взаємодій та кількості активних контрактів у блокчейні, поступово формуючи повноцінну екосистему від фінансів до соціальних мереж.
Polygon PoS та Біткойн займають відповідно третє та четверте місця з середньодобовою активністю адрес у 570 тисяч та 500 тисяч. Перший виступає стабільною боковою ланцюгом Ethereum, яка все ще має певну базу серед NFT, ігор та спільнот малих і середніх розробників; другий же обмежений своєю низькочастотною природою переказів та позиціонуванням як засіб збереження, тому зростання адрес відносно стабільне.
Активність користувачів Ethereum та Arbitrum відносно відстає, середня кількість адрес становить 440 тис. та 320 тис. відповідно, що свідчить про те, що через високі витрати на Gas та відсутність нових застосувань бажання користувачів взаємодіяти зменшилося. Особливо в темах Meme, Bot, RWA користувачі поступово переходять на нові блокчейни з нижчими витратами та більш різноманітними застосуваннями, що відображає зміни в конкурентному середовищі між ланцюгами.
В цілому, дані про активні адреси за червень чітко відображають, що тенденція диференціації між Layer 1 та Layer 2 прискорюється, а високочастотні основні ланцюги та L2, що керуються реальними застосуваннями, замінюють традиційні технологічно потужні ланцюги, стаючи центром уваги екосистеми. Активність користувачів не лише є передумовою для зростання транзакцій, але й представляє напрямок збору майбутніх екосистемних коштів та ресурсів розробників, що заслуговує на постійне спостереження за якістю подальшого розвитку та показниками лояльності користувачів.
Аналіз руху коштів у публічній ланцюгу: Ethereum лідирує, Base відкат, Polygon розвиває сектор DeFi
Згідно з даними, станом на близько місяця, Ethereum з чистим припливом капіталу в 5,1 мільярда доларів впевнено займає домінуючу позицію, демонструючи сильну здатність до залучення капіталу; Polygon PoS йде слідом, зафіксувавши чистий приплив у 263 мільйони доларів, продовжуючи помірний тренд зростання. У порівнянні, мережа Layer 2 Base зазнала чистого відтоку капіталу до 5 мільярдів доларів, ставши найбільш помітною блокчейн-платформою в цьому раунді відтоку капіталу. Цей раунд спрямування капіталу продовжує структурний тренд попередніх кількох тижнів: Ethereum виграє від технологічних оновлень, постійного чистого припливу ETF, постійного збільшення інституціональних вкладень та інших численних позитивних факторів, разом з відновленням інтересу до DeFi та помірним послабленням регуляторної політики, що додатково зміцнює його "високу ліквідність + високий консенсус".
Фінансова реінвестиція Polygon може бути пов'язана з його нещодавньою екосистемною стратегією. Polygon Labs спільно з крипто-маркетмейкером GSR запустили Layer2 мережу Katana, яка зосереджена на DeFi, підкреслюючи вирішення проблеми фрагментації активів та нестійкості доходу. Katana використовує централізований механізм відбору, а через VaultBridge повертає кошти з основної мережі кредитування назад на у блокчейні, формуючи ефективний замкнутий цикл, що приваблює інституційних та високоприбуткових користувачів. Цей крок не лише зміцнив позицію Polygon у сфері DeFi, але й приніс більш диференційований наратив Layer2. Нещодавнє чисте надходження в 263 мільйони доларів США може свідчити про позитивні очікування ринку щодо моделі Katana та її майбутнього потенціалу.
Незважаючи на те, що Base нещодавно зазнав значних чистих відтоків коштів, це, швидше за все, викликано етапною корекцією, а не ослабленням екосистеми. Насправді, у середині червня Base отримав потужний приплив коштів, скориставшись глибокою інтеграцією з Coinbase, співпрацею з Shopify для розширення сценаріїв платежів USDC, а також тестуванням депозитних токенів від Morgan Stanley на блокчейні. Екосистема швидко набирала обертів. На даний момент TVL Base становить 3,4 мільярда доларів, ринкова капіталізація стабільних монет — 4,1 мільярда доларів, а такі основні протоколи, як Aerodrome, Spark, StarGate та Moonwell, демонструють хороші результати. Короткострокові грошові потоки можуть підлягати впливу ринкових коливань та арбітражу, проте в середньо- та довгостроковій перспективі Base все ще має потенціал для подальшого розширення та повернення капіталу.
Цей раунд фінансових потоків відображає структурну диференціацію між основними публічними блокчейнами. Ethereum продовжує зміцнювати свою ключову позицію завдяки технологічним оновленням та сприятливим умовам для інституцій, Polygon використовує Katana для посилення свого впливу в сфері DeFi, тоді як Base, незважаючи на короткостроковий чистий відтік, завдяки численним реальним застосуванням та співпраці з інституціями, має стабільні основи екосистеми та потенціал для повернення капіталу та повторного розширення в майбутньому. Загалом, капітал зосереджується навколо трьох основних елементів: "технологічна потужність + реалізація в сценах + інтеграція капіталу" для нового раунду розміщення та ротації.
У той час як капітал переходить між ланцюгами, Біткойн, як основний актив ринку, також вивільняє кілька ключових сигналів через свої показники структури у блокчейні. Ця стаття зосередиться на трьох репрезентативних показниках — кількість угод та обсяг угод, структура переказів після коригування на реальний сектор, а також розподіл бази витрат (CBD) — щоб оцінити, чи є структурна підтримка за поточною ситуацією на ринку, та спостерігати, чи продовжує поведінка установ домінувати тенденцію.
Аналіз ключових показників Біткойна
У той час, коли ціна Біткойна продовжує консолідуватися в історично високих діапазонах, дані у блокчейні демонструють кілька структурних змін, що відображає глибоку корекцію структури участі на ринку та поведінки капіталів. Для більш всебічного розуміння поточного контексту ринку та потенційних напрямків ризику, ця стаття зосередиться на трьох ключових показниках у блокчейні: кількість угод у блокчейні та зміна середньої суми угоди, структура обсягу переказів з коригуванням за сутностями (Entity-adjusted Volume Breakdown), а також теплові карти розподілу бази витрат (Cost Basis Distribution, CBD). Через перехресне спостереження за цими трьома показниками, можна сподіватися прояснити причини потепління активності у блокчейні, посилення домінування інституційних капіталів на ринку, а також структурне значення підтримуючого діапазону, що, в свою чергу, допоможе у визначенні подальших тенденцій.