Аналіз даних у блокчейні: прихований інструмент інвестування в BTC

Основний текст

Ведучий: Партнер з досліджень Mint Ventures

Гість: Колін, вільний трейдер, дослідник даних блокчейну

Час запису: 2025.2.15

Всім привіт, ласкаво просимо до WEB3 Mint To Be. Тут ми постійно ставимо запитання та глибоко розмірковуємо, щоб прояснити факти, розкрити реальність та знайти консенсус у світі WEB3. Ми допомагаємо усвідомити логіку, що стоїть за актуальними темами, надаємо проництливість, яка проникає в саму суть подій, та вводимо різноманітні кути зору.

Заява: Теми, які ми обговорюємо в цьому епізоді подкасту, не відображають думку установ, до яких належать наші гості, а згадані проекти не є інвестиційними порадами.

Ведучий: Цей випуск програми дещо особливий, оскільки раніше ми обговорювали багато тем, пов'язаних із конкретними сектори або проектами, а також ділилися деякими періодичними наративами, наприклад, раніше ми говорили про меми. Але сьогодні ми будемо говорити про аналіз даних на блокчейні, зокрема про аналіз даних на блокчейні BTC. Ми уважно розглянемо його принцип дії, ключові показники та вивчимо його методологію. У сьогоднішньому випуску ми згадуватимемо багато концепцій, пов'язаних із показниками, і наведемо ці концепції на початку текстової версії для зручності розуміння.

Деякі показники та концепції, згадані в цьому випуску подкасту:

Glassnode: популярна платформа для аналізу даних на блокчейні, що вимагає плату.

Реалізована ціна (Realized Price): розраховується на основі ціни останнього пересування біткоїна в мережі, зваженої на обсяг, відображає історичну вартість біткоїна в мережі, підходить для оцінки загального прибутку/збитку на ринку.

URPD: Реалізоване розподілення цін. Використовується для спостереження за розподілом цін чипів BTC.

RUP (Відносний нереалізований прибуток): відносний нереалізований прибуток. Використовується для вимірювання частки нереалізованого прибутку всіх власників біткойнів до загальної капіталізації ринку.

Cointime True Market Mean Price: індикатор середньої ціни на основі системи Cointime Economics, що має на меті більш точно оцінити довгострокову вартість BTC, впроваджуючи "вагу часу" біткойна. На відміну від поточної ринкової ціни BTC та реалізованої ринкової ціни (Realized Price), True Market Mean Price в рамках системи Cointime також враховує вплив часу, що робить його придатним для оцінки цін на BTC у великому циклі.

Shiller ECY: оцінювальний показник, запропонований лауреатом Нобелівської премії з економіки Робертом Шилером, що використовується для оцінки потенціалу довгострокового доходу фондового ринку та вимірювання привабливості акцій у порівнянні з іншими активами, вдосконалений на основі показника капіталізації прибутку Шилера (CAPE), який в основному враховує вплив процентних ставок.

можливість вивчити аналіз даних на блокчейні

Ведучий: Сьогодні ми запросили гостя – вільного трейдера, дослідника даних на блокчейні Коліна. Спочатку давайте попросимо Коліна привітатися з нашими слухачами.

**Colin：**Вітаю всіх, спочатку дякую ведучому за запрошення. Коли я отримав це запрошення, я був трохи здивований, адже я сам є невідомим дрібним інвестором і не маю якихось особливих титулів, просто тихо займаюся своїми торгами. Моє ім'я Колін, я веду акаунт у соціальних мережах під назвою містер Бейг, де переважно ділюсь навчанням з аналізу даних на блокчейні, аналізую поточну ринкову ситуацію та ділюсь деякими концепціями торгівлі. Я бачу свою роль у трьох аспектах: по-перше, я є трейдером, орієнтованим на події, зазвичай я розмірковую про торгові стратегії, орієнтовані на події; по-друге, я є аналітиком даних на блокчейні, цей аспект також є основним змістом, яким я ділюсь у соціальних мережах; по-третє, я більш консервативний, я називаю себе інвестором в індекси, я обираю вкладати частину коштів у великі акції американського ринку, щоб зменшити загальну волатильність моєї кривої активів завдяки цим коштам, одночасно зберігаючи певну оборонну позицію. Ось так я бачу свою роль.

Ведучий: Дякую Коліну за його самопрезентацію. Я запросив Коліна взяти участь у програмі, тому що побачив у соціальних мережах його аналіз он-chain даних про біткоїн, що стало для мене дуже натхненним. Це тема, про яку ми раніше говорили досить мало, і вона є дещо недостатньою в моєму власному сегменті. Я прочитав його серію статей і вважаю, що логіка викладена чітко і з суттю, тому я вирішив його запросити. Хочу нагадати всім, що сьогодні, незалежно від того, чи це моя думка, чи думка гостя, усі погляди в програмі є дуже суб'єктивними, і інформація та думки можуть змінюватися в майбутньому; різні люди можуть по-різному інтерпретувати ті ж дані та показники. Цей випуск не є інвестиційною порадою. У програмі буде згадано кілька платформ для аналізу даних, які лише для особистого використання, і не є комерційними рекомендаціями. Наша програма не отримала жодного комерційного спонсорства від платформ. Давайте перейдемо до суті, поговоримо про аналіз он-chain даних криптоактивів. Щойно ми згадали, що Колін є трейдером, то в яких обставинах ти почав займатися та вивчати аналіз он-chain даних криптоактивів?

**Colin：**Я думаю, що це питання слід розділити на дві частини. По-перше, я вважаю, що для всіх, хто хоче увійти в фінансовий ринок або вже там перебуває, включаючи мене, головна мета має бути заробіток грошей, використовуючи прибуток для покращення якості свого життя. Тому моя концепція завжди була послідовною: я вивчаю все, що може допомогти мені заробити. Таким чином, я підвищую очікування від своєї торгової системи, простіше кажучи, я вивчаю все, що може приносити прибуток. Друга частина — на початку я випадково натрапив на дані блокчейну приблизно шість-сім років тому, коли я зовсім не розумів, що робити; просто дивився це, дивився те. Під час дослідження в різних сферах я натрапив на цікаві дослідницькі теорії і захотів їх вивчити; тоді я випадково побачив, що у біткоїна є так зване поле аналізу даних блокчейну, і я почав вивчати це, досліджувати. На більш пізньому етапі я поєднував знання, отримані в інших сферах, переважно в частині розробки кількісної торгівлі, з даними блокчейну, а потім розробляв торгові моделі, і врешті-решт інтегрував ці моделі у свою власну торгову систему.

Ведучий: Отже, скільки років ви вже систематично вивчаєте та досліджуєте аналіз даних на блокчейні з моменту, коли ви офіційно почали цим займатися?

**Colin：**Я вважаю, що це важко визначити, насправді я ніколи не вивчав це систематично. Тому що з давніх-давен у мене є проблема: я насправді зовсім не бачив жодного систематичного навчання. Коли я вперше побачив цю сферу, це, напевно, було кілька років тому, я тоді помітив це, але не вивчав глибше, просто прочитав пару статей і дізнався про це. Через деякий час я знову повернувся і побачив деякі більш глибокі матеріали, у той час я зосереджувався на вивченні інших речей, знову повернувшись сюди, я знайшов це досить цікаво, тому я продовжив досліджувати. Не було часу на систематичне навчання, просто так, зібравши різне.

Ведучий: Зрозуміло, скільки часу ти вже навчаєшся працювати з даними на блокчейні і застосовуєш їх у своїх реальних інвестиціях?

Колін: Цю межу досить важко визначити, але я вважаю, що це близько до двох циклів біткоїна... хоча це не зовсім два цикли, потрібно дивитися, з якого ринку почати визначати, бичачого чи ведмежого. Приблизно з 2020, 2019 року я почав знайомитися, але тоді не було практичного застосування, бо я не наважувався, в той час я ще не був дуже обізнаний у цій темі, але вже почав навчатися.

Цінність та принципи аналізу даних на блокчейні

Ведучий: Зрозуміло. Далі ми будемо обговорювати багато конкретних концепцій, що стосуються аналізу даних на блокчейні, включаючи деякі індекси. Які платформи для спостереження за даними на блокчейні ти зазвичай використовуєш?

**Colin：**Я зараз в основному користуюсь одним сайтом, а саме Glassnode. Скажу коротко, він є платним. Є два рівні підписки, один — професійний, і він досить дорогий, здається, коштує більше 800 доларів на місяць. Другий я трохи забув, приблизно від тридцяти до сорока U на місяць. Є також безкоштовна версія, але інформації в безкоштовній версії насправді дуже мало. Звісно, крім Glassnode, є багато інших, але я врешті-решт обрав його, оскільки спочатку під час відбору та дослідження цей сайт найбільше відповідав моїм потребам.

Ведучий: Зрозуміло, після того як я ознайомився з багатьма даними Коліна, я сам зареєструвався в Glassnode і став їхнім платним членом. Дійсно, я відчуваю, що їхні дані дуже багаті, крім того, їхня своєчасність також досить хороша. Тож давайте поговоримо про друге питання, тільки що ви згадали, що ви трейдер, ви цінуєте його допомогу в інвестиційній практиці. Яка центральна цінність аналізу даних на блокчейні у ваших інвестиціях? Який принцип лежить в основі? Будь ласка, розкажіть нам про це.

**Colin：**Добре. Спочатку поговоримо про перше, а саме про цінність та принципи аналізу даних в ланцюгу. Я маю намір об'єднати ці два пункти, оскільки насправді це досить просто. У нашому традиційному фінансовому ринку, незалежно від того, торгуємо ми акціями, ф'ючерсами, опціонами на облігації, навіть нерухомістю чи деякими сировинними товарами, біткоїн має одну найосновнішу різницю - він використовує технологію блокчейн. Найважливіша цінність цієї технології, про яку всі часто говорять, - це її прозорість. Вся інформація про переведення біткоїнів є відкритою і прозорою, тому ви можете безпосередньо на ланцюгу побачити, наприклад, як 300 біткоїнів переводяться з однієї адреси на іншу, цю інформацію можна перевірити на блокчейн-браузері. Хоча я не можу знати, хто стоїть за цими адресами, це не важливо, оскільки жодна окрема особа не може вплинути на ціну біткоїна та його тренди. Тому, зазвичай, коли ми досліджуємо дані в ланцюгу, ми дивимося на загальний ринок, спостерігаємо за його трендами, консенсусом і поведінкою групи. Навіть якщо я не знаю, хто стоїть за цією чи тією адресою, я можу проаналізувати рух коштів, підсумовуючи всі адреси, щоб побачити, чи отримали вони прибуток чи закрили збитки, яка в них ситуація з прибутками та збитками, де вони схильні купувати великі обсяги біткоїнів, або де їм не подобається купувати біткоїни. Ці дані насправді є видимими. Я вважаю, що аналіз даних в ланцюгу біткоїна має найбільшу цінність порівняно з іншими фінансовими ринками, оскільки інші ринки не можуть зробити цього.

Ведучий: Дійсно, це дуже важливо. Як ми займаємося інвестиціями в криптовалюти, так само, як і при аналізі акцій або інших продуктів, потрібно аналізувати фундаментальні показники. Як ви щойно сказали, дані в ланцюзі є прозорими, і всі можуть їх спостерігати. Якщо інші професійні інвестори дивляться на дані в ланцюзі, а ви ні, то це еквівалентно тому, що у вас є менше важливих інструментів у вашому інвестуванні.

Важкі аспекти аналізу даних на блокчейні

Ведучий: Коли ви на практиці займаєтеся аналізом даних на блокчейні, які, на вашу думку, є основними труднощами та викликами?

Colin: Я вважаю, що це питання дуже добре поставлене, і я планую відповісти на нього в двох частинах. По-перше, перша частина є відносно легкою для вирішення, це буде досить складний момент у навчанні, а саме базові знання. Для більшості людей, включаючи мене в той час, як я вже згадував раніше, дуже важко знайти дійсно систематичне навчання. Звичайно, я не запитував особисто, чи є такі платні курси, але навіть якби були, я, напевно, не наважився б їх купити, тому що я сам займаюся торгівлею до сьогодні, і насправді я не дуже люблю платити за якісь курси. Я не стикався з жодними курсами систематичного навчання, тому фактично весь контент потрібно шукати і досліджувати самостійно. Існує безліч типів даних на блокчейні, і під час дослідження я дотримуюсь принципу зрозуміти обчислення та принципи, що стоять за кожним показником, який я переглядаю. Це насправді дуже затратний за часом процес, оскільки ви просто бачите якийсь показник, він дає вам формулу обчислення, але я намагаюся зрозуміти, що стоїть за цією формулою, чому вона була спроектована саме так. Після того, як я розберуся з усіма цими показниками, мені потрібно буде зробити ще одну річ, звану відбором. Якщо є люди, які мають досвід у розробці кількісних стратегій або досліджували показники, вони насправді знають одну річ: кореляція між багатьма показниками є дуже високою. Занадто висока кореляція може призвести до проблеми, оскільки при інтерпретації ви можете легко отримати шум, або ви можете надмірно інтерпретувати. Наприклад, припустимо, у мене є система для виходу на піку, ця система може мати 10 сигналів від 1 до 10, припустимо, якщо 1 до