Макроекономічний ринковий звіт: остерігайтеся ризиків, чекайте змін

1. Макроогляд цього тижня

1. Огляд ринку

Цього тижня ринок ризикових активів продовжує коливатися, демонструючи слабкі результати. За винятком золота, яке продовжує зростати, американські акції, криптовалюти та товарні ринки загалом демонструють слабкі тенденції. Особливо після того, як певний політик висловився жорстко щодо мит на автомобілі, настрій на ринку помітно погіршився в другій половині тижня.

Криптовалютний ринок цього тижня загалом спокійний, але не має підйомної сили. Незважаючи на те, що законодавчі органи США представили новий законопроект щодо регулювання стейблкоїнів, позитивні зміни в політиці не змогли миттєво змінити ринкову ситуацію. У контексті загальної низької ліквідності та макроекономічної невизначеності, ринковий напрямок все ще потребує очікування нових митних політик, щоб стати зрозумілим.

2. Аналіз економічних даних

Цього тижня основна увага буде приділена економічним даним на ринку праці США та показникам інфляції. Останній прогноз ВВП залишається на рівні -1,8%, що свідчить про триваючу слабкість економічного зростання.

Що стосується ринку праці, хоча дані про щотижневі заявки на допомогу з безробіття дещо покращилися, але з точки зору довгострокових тенденцій, ситуація з працевлаштуванням погіршується. Дані показують, що рівень безробіття в більшості міських агломерацій США зростає.

Щодо інфляції, індекс PCE за лютий перевищив очікування, але особисті витрати на споживання знизилися, що відображає несприятливу комбінацію "слабкого зростання + високої інфляції" в економіці. Зростання витрат у сфері послуг є одним із основних факторів, що підвищують інфляцію.

3. Аналіз ліквідності та процентних ставок

Гранична ліквідність Федеральної резервної системи продовжує покращуватись, але все ще залишається на рівні близько 6 трильйонів доларів.

Криві доходності державних облігацій демонструють "ведмежий крутий" тренд, при цьому зростання довгих ставок перевищує короткі, що відображає занепокоєння ринку щодо перспектив інфляції. Ринок процентних ф'ючерсів показує, що ймовірність зниження ставок у червні дещо зменшилася в порівнянні з минулим тижнем.

Варто звернути увагу на те, що кредитний спред високоліквідних облігацій продовжує розширюватися, що свідчить про занепокоєння інвесторів щодо зростання тиску на корпоративне середовище. Це може свідчити про те, що ризик економічної рецесії зростає.

2. Макроекономічний огляд на наступний тиждень

1. Ключова подія

Найбільшим фактором наступного тижня стане впровадження нової тарифної політики. Якщо тарифи перевищать очікування або викличуть відповідь з боку іншої сторони, це може суттєво вплинути на вразливий ринок.

2. Важливі дані

Слід уважно стежити за рівнем безробіття в США за березень та даними про нефермерську зайнятість, щоб далі оцінити ризики економічної рецесії.

3. Інвестиційні поради

У нинішньому середовищі "слабкої економіки + високої інфляції + невизначеності політики" рекомендується вжити наступні стратегії:

• Зосередженість на захисті, зменшення ризикового активу
• Умерене розміщення золота, облігацій США та інших активів-убежищ.
• Будьте обережні з переоціненими технологічними акціями та криптоактивами, можна розглянути можливість зменшення позицій або зниження рівня прибутку.
• Уникайте купівлі на піку та продажу на дні, суворо дотримуйтеся інвестиційної дисципліни

Навіть якщо вплив мита нижчий за очікування, це не означає, що ринковий тренд повністю змінюється. Необхідно більше макроекономічних позитивів, щоб підтвердити суттєве поліпшення ризикового апетиту.

Загалом, поточна вразливість ринку є високою, інвесторам рекомендується проявити терпіння та чекати на більш чіткі сигнали.