Новые тенденции на рынке шифрования стейблкоинов: восход YBS и вызовы
В последние 100 дней глобальные финансовые рынки испытали тройное воздействие акций, облигаций и валютных курсов, традиционная система фиатных денег стремительно рушится. Эта ситуация может стать катализатором новых возможностей в мире шифрования, особенно для развития процентных стейблкоинов (YBS), не привязанных к доллару и не имеющих достаточных резервов.
Хотя стабильные монеты с неполным резервированием все еще находятся на стадии теоретической концепции, некоторые стабильные монеты с резервами могут стать основным направлением рынка в будущем. В то же время, стабильные монеты, не привязанные к доллару, также продолжают свои попытки, но глобальный денежный статус доллара в краткосрочной перспективе трудно подорвать. Юань, с учетом поддержания производственных мощностей и занятости, также не будет активно и широко интернационализироваться. Таким образом, замена доллара будет долгим процессом.
В данной статье будет рассмотрена последняя форма стейблкоина - YBS. Эта система стейблкоина на базе доллара с полным резервированием, возможно, предвещает основное обличие нестандартизированного стейблкоина в пост-долларовую эпоху.
Удар политики Трампа по долларовой гегемонии
Выпуск долларов в основном зависит от сотрудничества Федеральной резервной системы и Министерства финансов, через кредитование коммерческих банков увеличивается денежное предложение. Государственные облигации США играют ключевую роль в поддержании медленной инфляции доллара и стабильности его краткосрочной стоимости, что делает доллар мировой валютой, но ценой этого является внешний дефицит США и зависимость стран от доллара.
Однако тарифная политика администрации Трампа разрушает этот цикл. Страны не желают продолжать держать доллары, все больше уходят с рынка государственных облигаций США, и доллар с облигациями постепенно становятся рискованными активами. Эта ситуация может ускорить потрясения в глобальной экономической системе и способствовать развитию стейблкоинов на блокчейне. Разделенная мировая торговля и финансовая система могут, наоборот, стать катализатором "глобализации" криптовалют.
стейблкоин движет шифрование рынок
Общая рыночная капитализация криптовалют может быть завышенной, но объем выпуска стейблкоинов более реален. Из 2,7 триллионов долларов рыночной капитализации криптовалют, 230 миллиардов долларов стейблкоинов по крайней мере поддерживаются реальными резервами. С исчезновением некоторых стейблкоинов, основанных на цепочках активов, реальные резервы приводят к значительному снижению капиталовложений и валютного множителя.
В сравнении, стоимость биткойна и эфира больше зависит от рыночного признания. С точки зрения монетарной теории, BTC и ETH можно рассматривать как M0 криптовалют, стейблкоины составляют M1, а объем повторной эмиссии YBS, основанный на стейкинге и кредитовании, и экосистема DeFi образуют M2 или M3.
В настоящее время крипторынок демонстрирует состояние "обратного" соотношения, и волатильные криптовалюты страдают от недостатка соответствующих достаточных стейблкоинов. В этих условиях значение YBS становится очевидным, поскольку он может преобразовать волатильность криптовалют в стейблкоин. Однако на практике 230 миллиардов долларов стейблкоинов должны обеспечивать ликвидность для рынка в 2,7 триллиона долларов, что по-прежнему представляет собой огромную проблему.
Ethena: реплика долларовой системы с компромиссами
USDe стейблкоин Ethena быстро вырос с момента своего выпуска, в какой-то момент занимая третье место после USDT и USDC. Его основная механика заключается в балансировке рисков путем открытия хеджирующих коротких позиций на централизованных биржах. Ethena также пытается имитировать долларовую систему через различные токены, но основным остается широкое применение USDe.
Однако USDe сталкивается с проблемами устойчивости доходности. Большое количество USDe было заложено в sUSDe для получения высокой доходности, что на самом деле является долгом протокола. Для поддержания стабильности системы Ethena необходимо привлекать и удерживать крупных инвесторов с помощью токена ENA и других методов. Эта модель похожа на USDT, то есть прибыль поступает эмитенту, а риски делятся между биржей и пользователями.
По сравнению с широким применением USDT в платежах, сделках и других сценариях, применение USDe на данный момент все еще ограничено. Сможет ли сотрудничество Ethena и Pendle изменить экосистему DeFi, переключив ее с заимствования на доход, еще предстоит увидеть.
Суть YBS: стоимость привлечения клиентов
YBS трудно входить в торговые и платежные сценарии, в основном полагаясь на развитие экосистемы DeFi. Доходы YBS на самом деле являются обязательствами протокола, по своей сути это стоимость привлечения клиентов. Только если больше пользователей будут рассматривать его как эквивалент доллара и активно держать, а не просто стремиться к доходности от стейкинга, YBS сможет продолжать развиваться.
В настоящее время основные источники дохода YBS на Ethereum можно свести к Ethena и Pendle. По сравнению с высокими доходами периода DeFi Summer, текущая доходность YBS значительно снизилась, войдя в эпоху низких процентных ставок.
Тем не менее, многие проекты YBS по-прежнему сталкиваются с проблемами источников дохода и устойчивости. Слишком высокая доходность часто трудно поддерживать в долгосрочной перспективе, и некоторые из них могут даже представлять риск. Настоящему успешному YBS необходимо найти баланс между долей рынка и доходностью, чтобы привлечь больше пользователей к его использованию в качестве стейблкоина, а не просто стремиться к доходу.
В будущем конкурентным фокусом проекта YBS по-прежнему будет доля рынка. Только когда большинство пользователей будут рассматривать YBS как стейблкоин, а не как инструмент для достижения высокой доходности, YBS сможет занять пространство использования традиционных стейблкоинов, сохраняя при этом высокую доходность.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
5
Поделиться
комментарий
0/400
MemeCurator
· 07-18 07:44
Кто не знает о ямах, в которые уже наступали~
Посмотреть ОригиналОтветить0
PerennialLeek
· 07-17 21:06
Судя по этой тенденции, неудачники снова будут разыграны как лохи~
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeCrier
· 07-15 08:11
YBS как-то выглядит как Будут играть для лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaMuskRat
· 07-15 08:06
Рынок снова предлагает новые токены? Надежно ли это?
Посмотреть ОригиналОтветить0
StakeOrRegret
· 07-15 07:58
Стабильно как молот, не понимаю - значит все кончено.
YBS восхождение: будущее и вызовы стейблкоина с недостаточным резервом в блокчейне
Новые тенденции на рынке шифрования стейблкоинов: восход YBS и вызовы
В последние 100 дней глобальные финансовые рынки испытали тройное воздействие акций, облигаций и валютных курсов, традиционная система фиатных денег стремительно рушится. Эта ситуация может стать катализатором новых возможностей в мире шифрования, особенно для развития процентных стейблкоинов (YBS), не привязанных к доллару и не имеющих достаточных резервов.
Хотя стабильные монеты с неполным резервированием все еще находятся на стадии теоретической концепции, некоторые стабильные монеты с резервами могут стать основным направлением рынка в будущем. В то же время, стабильные монеты, не привязанные к доллару, также продолжают свои попытки, но глобальный денежный статус доллара в краткосрочной перспективе трудно подорвать. Юань, с учетом поддержания производственных мощностей и занятости, также не будет активно и широко интернационализироваться. Таким образом, замена доллара будет долгим процессом.
В данной статье будет рассмотрена последняя форма стейблкоина - YBS. Эта система стейблкоина на базе доллара с полным резервированием, возможно, предвещает основное обличие нестандартизированного стейблкоина в пост-долларовую эпоху.
Удар политики Трампа по долларовой гегемонии
Выпуск долларов в основном зависит от сотрудничества Федеральной резервной системы и Министерства финансов, через кредитование коммерческих банков увеличивается денежное предложение. Государственные облигации США играют ключевую роль в поддержании медленной инфляции доллара и стабильности его краткосрочной стоимости, что делает доллар мировой валютой, но ценой этого является внешний дефицит США и зависимость стран от доллара.
Однако тарифная политика администрации Трампа разрушает этот цикл. Страны не желают продолжать держать доллары, все больше уходят с рынка государственных облигаций США, и доллар с облигациями постепенно становятся рискованными активами. Эта ситуация может ускорить потрясения в глобальной экономической системе и способствовать развитию стейблкоинов на блокчейне. Разделенная мировая торговля и финансовая система могут, наоборот, стать катализатором "глобализации" криптовалют.
стейблкоин движет шифрование рынок
Общая рыночная капитализация криптовалют может быть завышенной, но объем выпуска стейблкоинов более реален. Из 2,7 триллионов долларов рыночной капитализации криптовалют, 230 миллиардов долларов стейблкоинов по крайней мере поддерживаются реальными резервами. С исчезновением некоторых стейблкоинов, основанных на цепочках активов, реальные резервы приводят к значительному снижению капиталовложений и валютного множителя.
В сравнении, стоимость биткойна и эфира больше зависит от рыночного признания. С точки зрения монетарной теории, BTC и ETH можно рассматривать как M0 криптовалют, стейблкоины составляют M1, а объем повторной эмиссии YBS, основанный на стейкинге и кредитовании, и экосистема DeFi образуют M2 или M3.
В настоящее время крипторынок демонстрирует состояние "обратного" соотношения, и волатильные криптовалюты страдают от недостатка соответствующих достаточных стейблкоинов. В этих условиях значение YBS становится очевидным, поскольку он может преобразовать волатильность криптовалют в стейблкоин. Однако на практике 230 миллиардов долларов стейблкоинов должны обеспечивать ликвидность для рынка в 2,7 триллиона долларов, что по-прежнему представляет собой огромную проблему.
Ethena: реплика долларовой системы с компромиссами
USDe стейблкоин Ethena быстро вырос с момента своего выпуска, в какой-то момент занимая третье место после USDT и USDC. Его основная механика заключается в балансировке рисков путем открытия хеджирующих коротких позиций на централизованных биржах. Ethena также пытается имитировать долларовую систему через различные токены, но основным остается широкое применение USDe.
Однако USDe сталкивается с проблемами устойчивости доходности. Большое количество USDe было заложено в sUSDe для получения высокой доходности, что на самом деле является долгом протокола. Для поддержания стабильности системы Ethena необходимо привлекать и удерживать крупных инвесторов с помощью токена ENA и других методов. Эта модель похожа на USDT, то есть прибыль поступает эмитенту, а риски делятся между биржей и пользователями.
По сравнению с широким применением USDT в платежах, сделках и других сценариях, применение USDe на данный момент все еще ограничено. Сможет ли сотрудничество Ethena и Pendle изменить экосистему DeFi, переключив ее с заимствования на доход, еще предстоит увидеть.
Суть YBS: стоимость привлечения клиентов
YBS трудно входить в торговые и платежные сценарии, в основном полагаясь на развитие экосистемы DeFi. Доходы YBS на самом деле являются обязательствами протокола, по своей сути это стоимость привлечения клиентов. Только если больше пользователей будут рассматривать его как эквивалент доллара и активно держать, а не просто стремиться к доходности от стейкинга, YBS сможет продолжать развиваться.
В настоящее время основные источники дохода YBS на Ethereum можно свести к Ethena и Pendle. По сравнению с высокими доходами периода DeFi Summer, текущая доходность YBS значительно снизилась, войдя в эпоху низких процентных ставок.
Тем не менее, многие проекты YBS по-прежнему сталкиваются с проблемами источников дохода и устойчивости. Слишком высокая доходность часто трудно поддерживать в долгосрочной перспективе, и некоторые из них могут даже представлять риск. Настоящему успешному YBS необходимо найти баланс между долей рынка и доходностью, чтобы привлечь больше пользователей к его использованию в качестве стейблкоина, а не просто стремиться к доходу.
В будущем конкурентным фокусом проекта YBS по-прежнему будет доля рынка. Только когда большинство пользователей будут рассматривать YBS как стейблкоин, а не как инструмент для достижения высокой доходности, YBS сможет занять пространство использования традиционных стейблкоинов, сохраняя при этом высокую доходность.