Gate 研究院：超越 Децентрализованные финансы Summer：PayFi Summer 是否即将到来？

Резюме

• Обзор DeFi Summer и возникновение PayFi: в 2020 году DeFi Summer был движим инновационными примитивами, такими как AMM, децентрализованный кредит, агрегаторы доходности, TVL за несколько месяцев взлетел с 1 миллиарда долларов до 15 миллиардов долларов, что привело к взрывному росту. Пять лет спустя PayFi как новая парадигма онлайновых платежных финансов тихо возникла, нацеливаясь на применение технологий блокчейн в повседневных платежах, подчеркивая доступность сети и масштабируемость, предвещая новую волну финансового бума на блокчейне.

!

• Основные движущие силы и бизнес-модель PayFi: Основной движущей силой PayFi является временная ценность денег (TVM), которая эффективно управляет средствами и генерирует доход с помощью механизмов на блокчейне. Бизнес-модель включает в себя токены с начислением процентов, финансирование оплаты реальных активов (RWA), а также инновации в платежах на стыке Web3 и DeFi.
• Масштабное применение и потенциал стабильных монет: стабильные монеты, как основное средство PayFi, демонстрируют взрывной рост применения. На июнь 2025 года глобальный объем обращения стабильных монет превысил 240 миллиардов долларов, количество активных адресов в месяц превышает 35 миллионов, а среднее количество платежей в день составляет более 40 миллионов. Общий объем торгов за год близок к 20,5 триллиона долларов, что значительно превышает PayPal и системы международных переводов, несколько раз превышая Visa, и становясь второй по величине платежной системой после ACH.

!

• Глобальные регуляторные политики постепенно проясняются: международные организации (такие как FSB, BCBS) уже выдвинули регуляторные принципы, региональные регуляторные законы последовательно принимаются, такие как проект закона о стабильных монетах в Гонконге, MiCA в Европейском Союзе, законопроект GENIUS в США, что устраняет политические барьеры для легализации и интеграции PayFi.
• Оптимизация технологий и пользовательского опыта: прорывы в технологиях, такие как расширение Layer 2 (средняя стоимость газа значительно ниже 1 доллара), абстракция учетной записи (AA) и межсетевое взаимодействие, значительно повысили эффективность транзакций PayFi и пользовательский опыт, сделав его операционную среду близкой к традиционным приложениям Web2.
• Экономические стимулы способствуют росту PayFi: общая рыночная капитализация доходных стабильных монет (таких как USDY, sUSDE) превысила 11 миллиардов долларов, а общая сумма выплаченных доходов составила более 600 миллионов долларов, позволяя осуществлять "платежи с накоплением процентов" за счет внедрения доходов от активов в процесс платежей. PayFi имеет значительные преимущества в стоимости и эффективности, например, пилотный проект Celo с PayU снизил комиссионные на 60%, и расчеты осуществляются в реальном времени.
• Основное различие между PayFi и DeFi Summer: путь роста PayFi более устойчив, его основной движущей силой является реальная ценность применения, а не спекулятивно высокие доходы; целевая аудитория - это широкая публика, а не только коренные пользователи криптовалют; структура капитала в основном основана на долгосрочном стратегическом капитале; и начинается в более строгих условиях регулирования. "Лето" PayFi будет мягкой, длительной и глубокой революцией в области платежной инфраструктуры, а не пузырьковым пиком.

!

(Нажмите ниже, чтобы получить полный отчет)
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) является всесторонней платформой для исследований в области блокчейна и криптовалют, предлагающей читателям углубленное содержание, включая технический анализ, актуальные инсайты, обзор рынка, исследования отрасли, прогнозы тенденций и анализ макроэкономической политики.

Отказ от ответственности Инвестиции на рынке криптовалют связаны с высокими рисками, рекомендуется пользователям проводить независимые исследования и полностью понимать природу приобретаемых активов и продуктов перед принятием любых инвестиционных решений. Gate не несет ответственности за любые убытки или ущерб, вызванные такими инвестиционными решениями.