Обзор рисковых инвестиций в шифрование 2024 года: активность инфраструктурных проектов, слабый сбор средств

В 2024 году рынок шифрования пережил значительный рост, рыночная капитализация ликвидных криптовалют к концу года достигла 3,4 триллиона долларов, что на 88% больше по сравнению с прошлым годом. Рыночная капитализация Биткойна увеличилась почти на 1 триллион долларов и к концу года приблизилась к 2 триллиона долларов, что составило 62% от общего роста рынка. Всплеск мемкоинов и токенов ИИ способствовал росту рынка, особенно активность на цепочке Solana.

Несмотря на восстановление рынка, сфера шифрования венчурного капитала по-прежнему сталкивается с вызовами. Основные тенденции, такие как биткойн, мемкоины и токены ИИ, предоставляют ограниченные возможности для венчурного капитала. Ранее популярные области, такие как DeFi, игры, метавселенная и NFT, не смогли привлечь значительный объем нового капитала. Зрелые инфраструктурные компании сталкиваются с жесткой конкуренцией со стороны традиционных финансовых учреждений.

Стабильные монеты, токенизация, интеграция DeFi и TradFi, а также новые тенденции на пересечении шифрования и ИИ показывают надежду, но все еще находятся на ранней стадии. Макроэкономическое давление препятствует высокорисковым вложениям, непропорционально влияя на индустрию шифрования венчурного капитала. После краха крипторынка в 2022 году большинство универсальных венчурных компаний сохраняют осторожный подход.

Согласно данным, в четвертом квартале 2024 года венчурные инвесторы вложили 3,5 миллиарда долларов в стартапы в области шифрования и блокчейна, что на 46% больше по сравнению с предыдущим кварталом. Однако количество сделок снизилось на 13% и составило 416. Общая сумма инвестиций за год составила 11,5 миллиарда долларов, всего было 2153 сделки.

Существует анализ и прогноз, что в 2025 году годовые инвестиции в рынок шифрования превысят 18 миллиардов долларов, а в нескольких кварталах - более 5 миллиардов долларов. Это значительно больше, чем в 2024 году, но все еще ниже уровней 2021 и 2022 годов. Увеличение институциональных инвестиций в биткойн, рост стейблкоинов и потенциальные достижения в регулировании DeFi-TradFi станут основными областями инноваций в будущем.

С января 2023 года корреляция между ценой биткойна и объемом инвестиционного капитала в криптостартапы заметно ослабла. Биткойн достиг исторического максимума, в то время как венчурная активность испытывает трудности с тем, чтобы идти в ногу. Это может быть связано с беспокойством институциональных инвесторов по поводу неопределенности регулирования и рыночной волатильности, а также с изменением рыночного нарратива в пользу биткойна.

В 2024 году инфраструктурная сфера доминировала в сфере шифрования венчурного капитала, привлекая более 610 сделок на сумму 5,5 миллиарда долларов, что на 57% больше по сравнению с прошлым годом. Основные инвестиции направлены на решения L2, модульные технологии, ликвидные стейкинговые протоколы и инструменты для разработчиков. Финансирование стартапов в области NFT и игр составило 2,5 миллиарда долларов, немного превысив уровень 2023 года. Финансирование Web3 показало устойчивость, собрав 3,3 миллиарда долларов. DeFi переживает сильное восстановление, заключив более 530 сделок на сумму, что на 85% больше по сравнению с прошлым годом.

Раннее финансирование по-прежнему доминирует, привлекая 60% капитальных вложений, в то время как позднее финансирование составляет 40%, что является значительным увеличением по сравнению с 15% в третьем квартале.

В 2024 году Animoca Brands возглавит с более чем 100 инвестициями; за ней следуют OKX Ventures, Cogitent Ventures, Binance Labs и Foresight Ventures. Среди ангел-инвесторов наиболее активным является основатель Polygon Сандип Найлвал, который участвует более чем в 40 инвестициях.

Под воздействием макроэкономических факторов и колебаний рынка, шифрование рискового финансирования сталкивается с давлением. В 2024 году 79 новых фондов собрали 5,1 миллиарда долларов, что стало самым низким годовым итогом с 2020 года. Медиана и средний размер фондов снизились до самого низкого уровня с 2017 года.

В последние годы средние фонды (от 100 миллионов до 500 миллионов долларов) занимают доминирующее положение в финансировании шифрования венчурного капитала. Крупные фонды (10 миллиардов долларов и более) не появились в 2023 и 2024 годах, главным образом из-за трудностей с развертыванием и увеличением рисков оценки.

Инвестиционные проекты, на которые стоит обратить внимание в 2024 году, включают Monad, Farcaster, Berachain, Story Protocol, 0G Labs и Polymarket и др. Эти проекты охватывают несколько областей, включая инфраструктуру блокчейна, социальные сети, DeFi, управление интеллектуальной собственностью и интеграцию ИИ.

В будущем интеграция ИИ, DeFi на базе биткойна и специализированные блокчейны будут доминировать в развитии блокчейн-отрасли. Несмотря на снижение венчурного капитала в краткосрочной перспективе, постоянное внимание к ранним проектам и появление новых тенденций демонстрируют потенциальную силу шифрования-индустрии и возможность будущего роста.