Анализ механизма торговли бессрочными фьючерсами: битва алгоритмов трех платформ

На рынке деривативов криптовалют, торговля бессрочными фьючерсами стала важной частью. В данной статье будет подробно рассмотрено различие алгоритмов в核心机制 бессрочных фьючерсов на трех основных платформах, а также обсуждены финансовые концепции и методы управления рисками, стоящие за ними.

Три ключевых элемента торговли бессрочными фьючерсами

Бессрочные фьючерсы торговля主要由三个关键部分构成:

1. Индексная цена: отражает изменения цен на спотовом рынке, является теоретической базовой ценой.

2. Маркерная цена: решающая цена для расчета нереализованной прибыли и убытков, триггеров для принудительного закрытия и других ключевых событий.

3. Финансовая ставка: экономический механизм, соединяющий спотовый и фьючерсный рынки, направляющий цену фьючерсов к возвращению к спотовой цене.

Сравнение алгоритмов трех платформ

Индексный ценовой механизм

Некоторые торговые платформы используют независимые от своего рынка узлы-валидаторы для формирования индексной цены, применяя метод взвешенной медианы для борьбы с экстремальной волатильностью, с частотой обновления раз в 3 секунды. Этот дизайн усиливает устойчивость к манипуляциям, но скорость обновления относительно медленная.

Алгоритм цены марки

Алгоритм отметки цен на одной из платформ основан на медиане трех типов цен, включая среднюю цену покупки/продажи на рынке фьючерсов, цену сделки и цену импульса. Конструкция медианы, обработанная с помощью EMA, обеспечивает плавные изменения отметки цен и защищает от резких колебаний, что подходит для стабильного размещения крупных средств.

Другие торговые платформы используют только среднюю цену между покупкой и продажей на ордере в качестве источника маркерной цены, цена очень чувствительна к мелким сделкам, что лучше подходит для высокочастотной и краткосрочной торговли.

Некоторый децентрализованный платформа сочетает в себе два вышеупомянутых метода, объединяя несколько источников цен для вычисления помеченной цены, включая цену оракула и разницу между ценой контракта и EMA, медиану цены самого платформы, а также взвешенное среднее нескольких централизованных бирж.

Алгоритм расчета финансирования

Некоторая децентрализованная платформа ввела индекс премии на основе традиционной модели, проводя выборку каждые 5 секунд и рассчитывая среднее значение за час, чтобы предотвратить резкие колебания в краткосрочной перспективе. Ее особенности включают:

1. В экстремальных случаях ставка финансирования может достигать 4% в час
2. Финансовые сборы основаны на цене оракула, а не на маркерной цене
3. Плата за средства взимается поминутно

Финансовая ставка централизованной платформы зависит от длительного расчетного периода, в сочетании с глубиной книги заказов и процентной ставкой по займам, предоставляя институциональным инвесторам сглаженные ожидания стоимости капитала.

Алгоритм другой централизованной платформы относительно прост, основан на расчете отклонения от рыночной цены, имеет большую волатильность, подходит для высокочастотных краткосрочных стратегий.

Философия торговли на разных платформах

Дизайн рационалистов в системе

Некоторые крупные централизованные платформы стремятся к "предсказуемости рынка", предлагая контролируемую среду для институциональных инвесторов и средне- и долгосрочных трейдеров через механизмы сглаживания и тонкое моделирование.

Дизайн торговцев инстинкта

Некоторые централизованные платформы используют стратегию "быстро, резко, точно", принимая иррациональность рынка, привлекают высокочастотных трейдеров и краткосрочных спекулянтов для поиска возможностей в условиях резких колебаний.

Дизайн онтологов

Некоторые децентрализованные платформы пытаются создать новую финансовую парадигму, привлекая трейдеров, ищущих проверяемый код и распределенное управление, за счет консенсуса валидаторов для ценообразования, прозрачности в цепочке и экстремального дизайна комиссий.

Заключение

Различные алгоритмы, разработанные на разных платформах, отражают различные понимания сущности рынка. Будь то институциональная подушка, доминирование рыночного поведения или консенсус на блокчейне, все они пытаются создать надежный торговый порядок в условиях несовершенства. В будущем алгоритм будет продолжать расширять свои границы в финансовом мире, но ценностные суждения всегда будут скрыты за каждой строкой кода.