Модель получения прибыли Circle: 98% дохода поступает от резервных инвестиций, в будущем может столкнуться с вызовами со стороны суверенных стейблкоинов.

Модель прибыли эмитента стейблкоинов Circle была раскрыта после листинга в США, показав, что 98% выручки компании в прошлом году пришлось на инвестиционный доход от резервных активов. Резервы обычно должны быть высококачественными, краткосрочными и высоколиквидными активами, но данные, предоставленные Circle, показывают, что доходность ее резервных активов за последние три года колебалась от 0,14% до 5,17%, что указывает на то, что ее импульс дохода на данном этапе довольно сильно сфокусирован на тренде процентных ставок по таким активам, как краткосрочные облигации. Кроме того, Circle также сталкивается с потенциальным риском рыночной конкуренции, то есть, как только учреждения суверенного уровня примут участие в выпуске стейблкоинов в будущем, она может быстро завоевать определенную долю рынка с преимуществом «нулевого риска контрагента», и анализ считает, что Circle необходимо расширить свою криптоэкосистему.