O mercado de re-staking está a ter um renascimento? Análise dos projetos potenciais na área de re-staking

Um, razões para o ressurgimento do EigenLayer

Com a aprovação do ETF de Bitcoin à vista, o Ethereum também recebe boas notícias: o mercado espera a aprovação do ETF de Ethereum à vista e a atualização de Cancún está a caminho, trazendo nova vitalidade ao Ethereum, que estava adormecido há muito tempo.

O volume de staking de Ethereum continua a subir, com a demanda por re-staking a tornar-se cada vez mais evidente. O EigenLayer permite que os usuários re-stake ETH, ETH em staking líquido e tokens LP em outras sidechains, oráculos, middleware, etc., como nós para ganhar recompensas de validação. Isso permite que projetos de terceiros desfrutem da segurança da mainnet ETH, enquanto os stakers de ETH também podem obter mais rendimentos, alcançando uma situação vantajosa para ambos.

A nova onda de staking tornou-se o foco do ecossistema Ethereum após o aumento do limite de colateral LST no EigenLayer. Em apenas um mês, o EigenLayer absorveu mais de 500 mil Ether, com um TVL superior a 1,6 bilhões de dólares, subindo para o 12º lugar entre os principais protocolos na cadeia Ethereum.

Recentemente, o EigenLayer anunciou a oferta de serviços de re-stake para as sub-redes Cosmos, o que tem um significado importante tanto para Ethereum quanto para Cosmos. O EigenLayer oferece serviços de re-stake para as sub-redes Cosmos, permitindo que o Cosmos obtenha a segurança do Ethereum, ao mesmo tempo que abre novas vias de rendimento incremental para os stakers do Ethereum.

O primeiro AVS a utilizar o serviço de validação EigenLayer - EigenDA está prestes a ser lançado, e a narrativa do seu serviço DA também se tornou o foco do mercado com a explosão do token TIA da Celestia.

II. Projetos potenciais na pista de re-stake

A re-staking não apenas inclui o EigenLayer, mas os projetos derivados sob a narrativa do Restaking também contêm oportunidades. O re-staking é principalmente dividido em quatro categorias:

1. LSD Restaking: Depositar o LST( obtido no protocolo LSD, como stETH, cbETH), no EigenLayer e depois stake.

2. Liquid-LSD Restaking: Através do protocolo LRD ( como Kelp DAO ), os LST são delegados ao protocolo para serem depositados no EigenLayer e depois staked, os usuários recebem o token de certificado de garantia LRT.

3. Native Restaking: os validadores redirecionam os certificados de retirada dos validadores para o EigenLayer usando o contrato inteligente EigenPod.

4. Liquid Native Restaking: Projetos como etherf.fi ou Puffer Finance que oferecem serviços de nós ETH de baixo valor, fornecem o ETH do nó ao EigenLayer e depois fazem stake.

Abaixo estão cinco projetos de re-staking que ainda não lançaram seus tokens, e todos esses projetos permitem obter pontos de seus respectivos projetos enquanto obtêm pontos do EigenLayer:

Kelp DAO

Kelp DAO é o projeto de Restaking lançado pelo projeto de LSD multichain Stader Lab, pertencente ao tipo Liquid-LSD Restaking. Atualmente, está aberto para depósitos de stETH da Lido e ETHx da Stader, mas devido à quota LST do EigenLayer já estar cheia, os depósitos estão suspensos. Kelp DAO já lançou um sistema de pontos, como subprojeto do Stader Lab, e espera-se que no futuro emita seu próprio token. Pode-se esperar o efeito de sinergia entre o token SD( da Stader Lab e o Kelp DAO.

![Novos conhecimentos丨A primavera do mercado de staking está a chegar? Análise dos projetos potenciais na área de staking])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-62db4fc4c8164542cb1b301919b27318.webp(

) Swell

Swell é um protocolo LSD bem estabelecido, que anunciou recentemente sua entrada no campo de Liquid Restaking, pertencendo ao tipo Liquid Native Restaking. Após a adição da funcionalidade de re-stake, os usuários podem depositar ETH em troca de rswETH, sem estar sujeitos ao limite de LST do EigenLayer. A Swell ainda não lançou um token, mas há expectativas de airdrop, e seu token LST swETH é muito procurado por caçadores de airdrop, sendo o segundo ativo de staking mais classificado no EigenLayer. Participar de LSD e re-stake permite acumular pontos.

![Novos conhecimentos丨A primavera do mercado de re-stake está a chegar? Análise dos projetos potenciais na senda do re-stake]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3ef3b7ce646b9012177ca9a8e9c9d0a7.webp(

) ether.fi

ether.fi pertence ao tipo Liquid Native Restaking e recebeu um financiamento na ronda de sementes de 5,3 milhões de dólares, com a participação de Arthur Hayes, fundador da BitMEX. O ether.fi utiliza uma abordagem descentralizada e não custódia para realizar a staking de ETH e oferece serviços de re-staking. Como é um re-staking nativo de ETH, não é afetado pelo limite de LST do EigenLayer e pode continuar a ser depositado. O token de recibo de staking eETH### e o token embrulhado weETH( são atualmente alguns dos poucos tokens de recibo de staking LRT com liquidez.

![Novos conhecimentos丨A primavera do mercado de staking está a chegar? Análise dos projetos potenciais na área de staking])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2021d3b4bc4a053cf21205e13f6c48c3.webp(

) Renzo

Renzo também pertence ao tipo Liquid Native Restaking, não está sujeito ao limite de depósito de LST do EigenLayer, e atualmente ainda pode ser depositado. Mas atenção, a ETH depositada no Renzo ainda não está disponível para resgate, e o certificado de garantia ezETH também não pode ser transferido, estando em um estado de bloqueio a curto prazo. No dia 16 de janeiro, o Renzo anunciou a conclusão de uma rodada de financiamento seed de 3 milhões de dólares, garantindo alguma segurança. Comparado a protocolos semelhantes, o volume de bloqueio do Renzo é relativamente pequeno, e parece ter uma boa relação custo-benefício. No entanto, devido ao método de obtenção de recompensas por novos usuários e ao histórico não divulgado da equipe, somado à incapacidade de resgatar, alguns usuários expressaram dúvidas.

![Novos Usuários丨A primavera do mercado de re-staking está chegando? Análise dos projetos potenciais na área de re-staking]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-851f72c341778c319d00d8c4ab6df228.webp(

) Puffer Finance

Puffer Finance é um protocolo de liquidez de staking anti-confisco, semelhante ao ether.fi, pertencente ao tipo Liquid Native Restaking, e ainda não está aberto ao stake. Puffer Finance obteve 6,15 milhões de dólares em uma rodada de financiamento seed liderada pela Jump Crypto. O EigenLayer exige um limite de 32 ETH para nós de re-staking em geral no Ethereum, enquanto a função de re-staking do Puffer reduz esse limite para menos de 2 ETH, tentando atrair pequenos nós a participar.

![Novos Usuários | A primavera do mercado de re-staking está chegando? Revisão dos projetos potenciais na pista de re-staking]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c7d83cd2f2e0807e51cfa72e6c194e9d.webp(

Três, uma maneira alternativa de participar na re-stake utilizando Pendle

Pendle é um mercado de negociação de taxas de juros descentralizado, que oferece tokens de capital PT) e tokens de rendimento YT( para negociação. A negociação de YT através do Pendle pode acelerar a obtenção de pontos ether.fi e EigenLayer.

Entre no comércio de YT-eETH da Pendle, compre YT-eETH. Ao manter YT-eETH, você pode obter ganhos de stake, pontos em dobro da ether.fi, pontos do EigenLayer e recompensas de comércio da Pendle. Atualmente, 1 eETH pode comprar cerca de 11 YT-eETH, o que equivale a uma alavancagem de 11 vezes.

O preço do YT diminui gradualmente à medida que a data de vencimento se aproxima, essencialmente trocando tempo por ganhos de stake e pontos. Também é possível optar por formar LP para obter recompensas, com risco relativamente baixo, mas podendo enfrentar perdas impermanentes, a eficiência na obtenção de pontos é relativamente baixa.

![Novos usuários | A primavera do mercado de re-staking está chegando? Revisão dos projetos potenciais na pista de re-staking])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a7ab87e791730eb2edff7dce970ecb46.webp(

Quatro, os potenciais riscos da nova staking

A re-stake, como um conceito emergente, oferece aos stakers mais oportunidades de participar em diferentes redes e aumentar os ganhos. No entanto, a re-stake também apresenta alguns riscos potenciais:

1. Risco de multa: o risco de perder ETH em stake devido a atividades maliciosas aumenta.

2. Risco de centralização: A transferência excessiva de stakers para protocolos como o EigenLayer pode causar riscos sistêmicos ao Ethereum.

3. Risco de contrato: os contratos inteligentes de cada protocolo podem ter vulnerabilidades de segurança.

4. Risco de sobreposição em múltiplos níveis: a nova stake combina o risco da stake original com riscos adicionais, formando um risco em múltiplos níveis.

![Novos conhecimentos丨A primavera do mercado de re-staking está a chegar? Análise dos projetos potenciais na pista de re-staking])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b50fb0dbfeedaa90f63757eb4cfaed48.webp(

Cinco, Resumo

A taxa de câmbio ETH/BTC teve uma forte recuperação após a aprovação do ETF de Bitcoin à vista. Com as boas notícias da atualização de Cancún e do ETF de Ethereum à vista, o ecossistema Ethereum deve esperar uma recuperação. A principal tendência do ecossistema Ethereum a seguir é, em primeiro lugar, os benefícios diretos da atualização de Cancún para o setor L2, e em segundo lugar, o ecossistema de re-stake do EigenLayer.

Participar no projeto de re-staking mencionado no texto é uma escolha com bom custo-benefício atualmente, permitindo obter múltiplos benefícios. No entanto, é importante notar que as regras de airdrop da Altlayer mencionam que haverá airdrop para os stakers do EigenLayer, mas não está claro se o staking nos protocolos Kelp DAO, Renzo, entre outros, será reconhecido como stakers do EigenLayer.

Devemos também perceber que a reinvestição contínua de staking é essencialmente uma alavancagem especulativa criada para liquidez. Embora traga retornos mais elevados, também amplifica os riscos; qualquer problema contratual em um dos níveis de protocolo pode resultar em danos aos ativos dos usuários.

![Novato na ciência丨Virá a primavera do mercado de re-stake? Análise dos projetos potenciais na pista de re-stake])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2b6561417b7ce9c4b58f4da0daa9d9c3.webp(