A volatilidade do mercado aumenta, o fluxo de capital desacelera e gera preocupação

Recentemente, o mercado apresentou vários sinais de crescimento, mas também existem alguns riscos estruturais. O ambiente macroeconômico é, em geral, favorável, com os comentários de Trump sobre questões comerciais a tornarem-se mais brandos, juntamente com a desaceleração dos dados de inflação, que elevaram o ânimo do mercado. No entanto, a dinâmica de capital está a enfraquecer, o que se pode ver na contínua queda dos fluxos de capital em stablecoins e ETFs.

Embora o preço do Bitcoin mantenha uma tendência de alta, sinais de desaceleração foram observados nos fluxos de capital, nos prêmios fora do mercado e no desempenho dos ETFs, o que aumenta o risco de correção devido a essa divergência. Diante da situação atual, os investidores devem adotar uma estratégia defensiva, monitorando de perto o nível de suporte de 100.000 dólares do Bitcoin e o ritmo de correção do Ethereum, e considerar a possibilidade de reduzir posições em altcoins de alta Beta na hora certa.

No âmbito da macroeconomia, a volatilidade da situação comercial e os dados do IPC provocaram uma confusão de mercado a curto prazo. Embora o aquecimento do mercado de obrigações corporativas tenha sustentado o desempenho do mercado de ações, também agravou a crise no mercado de obrigações do governo dos EUA. A alta alavancagem de consumidores e empresas, somada às restrições das políticas da Reserva Federal, fez com que o risco de liquidez sistémica começasse a manifestar-se.

A análise do fluxo de fundos mostra que, esta semana, o volume de entrada de fundos em ETFs foi de 609 milhões de dólares, mas a velocidade de entrada continua a desacelerar. Em relação às stablecoins, o volume total de emissão desta semana foi de 877 milhões de dólares, com uma média diária de emissão de apenas 112 milhões de dólares, o que está em níveis baixos. O indicador de prêmio fora do mercado continua a descer, o que confirma ainda mais o sentimento cauteloso do mercado.

A análise técnica do Bitcoin mostra que o mercado está em uma faixa de alta instável, com a distribuição de ordens acima de 100 mil dólares a aumentar. O desempenho do Ethereum, por outro lado, é relativamente fraco, com a taxa ETH/BTC a cair esta semana, indicando que os fundos continuam a fluir de volta para o Bitcoin. No entanto, o número de endereços ativos na cadeia do Ethereum aumentou, o que pode indicar que a formação de fundo em fase já foi concluída.

No que diz respeito aos dados de emprego, o relatório ADP de emprego tem um certo impacto no preço do Bitcoin. As estatísticas mostram que, quando os dados do ADP superam significativamente as expectativas, a probabilidade de o Bitcoin subir nos 7 dias seguintes é de cerca de 94%, com um aumento médio de 6,8%. No entanto, essa correlação não é uma relação causal forte, e a tendência real deve ser avaliada em conjunto com outros sinais de políticas macroeconômicas e eventos do próprio mercado de criptomoedas.

A análise dos dados na cadeia indica que o total de stablecoins aumentou ligeiramente para 2112,56 milhões de dólares, mas a velocidade de emissão diminuiu claramente, mostrando que o mercado pode estar entrando em uma fase de espera. Os fluxos de entrada de fundos em ETFs de Bitcoin caíram por três semanas consecutivas, com uma entrada líquida de apenas 609 milhões de dólares esta semana, e a influência marginal dos fundos diminuiu significativamente. O prêmio e desconto no mercado de balcão continua a descer, formando uma divergência com a tendência de preços, refletindo que a entrada de fundos no mercado de balcão está diminuindo.

Os dados da URPD mostram que a participação de chips do Bitcoin na faixa de 10,18-10,4 mil dólares aumentou em 1,72%, indicando que essa área está formando um consenso de mercado, podendo se tornar um suporte ou resistência a curto prazo. A mudança na estrutura dos endereços de detentores reflete que a atitude dos grandes investidores tende a ser cautelosa, enquanto os investidores de menor porte ainda mantêm confiança no mercado, constituindo um suporte importante na faixa de preços atual.

A análise técnica mostra que o mercado está a lateralizar na atual faixa há quase 8 dias, e os indicadores a 4 horas mostram a possibilidade de um novo impulso. No entanto, considerando a divergência nos dados recentes de fluxo de capital, se não houver notícias favoráveis significativas, o mercado pode apresentar exaustão de força após a próxima subida.

Em suma, o mercado está em um momento crítico, os investidores devem manter-se alertas e monitorar de perto as mudanças nos vários indicadores, e realizar uma boa gestão de riscos.