Hong Kong lançou a declaração de política 2.0, criando um centro global de inovação em ativo digital.

Notícias de 26 de junho, o governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong publicou a "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" (abreviada como "Declaração de Política 2.0"), reafirmando o compromisso do governo em transformar Hong Kong em um centro global de inovação no campo dos ativos digitais.
A "Declaração de Políticas 2.0" propõe a estrutura "LEAP", que inclui a otimização da legislação e regulamentação (Legal and regulatory streamlining), a expansão da variedade de produtos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), o avanço de casos de uso e colaboração entre setores (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration) e o desenvolvimento de pessoas e parcerias (People and partnership development).
O conteúdo "Otimizar a legislação e a regulamentação" mostra que o governo de Hong Kong está a construir uma estrutura de regulamentação unificada e abrangente para prestadores de serviços de ativos digitais, abrangendo plataformas de negociação de ativos digitais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais.
A "Política de Declaração 2.0" esclarece que a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong é a principal entidade reguladora para os prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, definição de padrões, otimização de processos regulatórios e redução de potenciais arbitragens regulatórias sob diferentes estruturas de regulamentação de ativos digitais; o Banco da China de Hong Kong atuará como a entidade reguladora de primeira linha para os bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Na parte "Promoção de cenários de aplicação e cooperação entre setores", a "Declaração de Políticas 2.0" apoia stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração do uso de stablecoins como ferramentas de pagamento.
A "Declaração de Políticas 2.0" indica que as stablecoins oferecem uma alternativa custo-efetiva fora do sistema tradicional, com potencial para revolucionar pagamentos, gestão da cadeia de suprimentos e atividades do mercado de capitais. O governo de Hong Kong implementará um sistema de regulação para emissores de stablecoins a partir de 1 de agosto de 2025, estabelecendo requisitos relacionados à gestão de ativos de reserva, mecanismos de estabilidade, processos de resgate e gestão prudencial de riscos.
A "Declaração de Políticas 2.0" mostra que muitas empresas envolvidas no comércio e na liquidação transfronteiriços expressaram um forte interesse em usar stablecoins para reduzir custos e acelerar os processos de transação. Para aproveitar ao máximo o potencial das stablecoins, o governo e os órgãos reguladores proporcionarão um ambiente de mercado favorável e diretrizes regulatórias necessárias, promovendo a pesquisa e a implementação de soluções pelos emissores de stablecoins licenciados em Hong Kong, a fim de resolver as questões substanciais nas atividades económicas. O governo de Hong Kong acolhe sugestões dos participantes do mercado sobre como testar e usar stablecoins licenciadas, por exemplo, para melhorar a eficiência dos pagamentos governamentais.
Além disso, a Digital Port irá lançar um programa de financiamento para projetos piloto de blockchain e ativo digital, fornecendo fundos para projetos de candidatura com potencial de aplicação futura, icônicos e com impacto no mercado.
Segue o texto completo da "Declaração de Políticas 2.0":
Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0
Visão: Construir um centro de ativos digitais que seja confiável e dedicado a promover a inovação.
O Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong está determinado a construir Hong Kong como um centro global líder em ativos digitais - um mercado confiável que permite o desenvolvimento próspero da inovação em um ambiente de risco controlado, trazendo benefícios substanciais para a economia real e os mercados financeiros.
A "Declaração de Política sobre o Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" ("Declaração de Política 2.0"), publicada pelo Departamento de Assuntos Financeiros e do Tesouro ("Departamento de Tesouro"), é uma resposta proativa de Hong Kong à evolução contínua do mercado global de ativos digitais. Seguindo o princípio de "mesmos negócios, mesmos riscos, mesmas regras", a "Declaração de Política 2.0" visa delinear estratégias visionárias, capacitar o desenvolvimento da indústria, promover a inclusão financeira, cultivar talentos, enquanto protege os investidores e mantém a segurança financeira, consolidando a posição de Hong Kong como um centro financeiro internacional de liderança.
“LEAP”：Rumo à formação de um ecossistema de ativo digital confiável, sustentável e profundamente integrado à economia real
Baseando-se nas iniciativas propostas na primeira "Declaração de Políticas" de outubro de 2022, incluindo o estabelecimento de uma supervisão robusta, o lançamento de fundos de troca de ativos digitais ("ETF") e outros produtos inovadores, a expansão dos canais de investimento através da permissão da participação de retalhistas, e o início de projetos experimentais como a tokenização de títulos verdes, Hong Kong está agora preparado para dar um passo em direção à formação de um ecossistema de ativos digitais que seja confiável, sustentável e profundamente integrado na economia real, denominado "LEAP". A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros ("CVM") anunciou anteriormente o roteiro "ASPIRe", destinado a guiar o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong para o futuro em um ambiente em constante mudança, implementando uma série de medidas como conformidade adaptativa e estrutura de produtos (como a negociação de produtos derivados) para equilibrar a proteção dos investidores e a competitividade do mercado. A "Declaração de Políticas 2.0" delineia a próxima fase de desenvolvimento, focando na melhoria da liquidez na negociação de ativos digitais e na promoção de uma oferta mais diversificada de produtos de ativos digitais, a fim de reforçar a posição de Hong Kong como um centro global de ativos digitais. O governo e as autoridades reguladoras também acolhem a participação de prestadores de serviços de ativos digitais de alta qualidade de todo o mundo no mercado, para promover a liquidez e uma competição saudável e ordenada.
Para alcançar essa visão e objetivo, construir um ecossistema de ativos digitais que esteja profundamente integrado com a economia real e os mercados financeiros, e que seja voltado para o futuro, propomos uma série de direções de políticas estratégicas e implementaremos as medidas correspondentes. Ao formular as direções de políticas e medidas, buscamos que elas não sejam limitadas pela tecnologia atual e garantam a adaptação ao futuro desenvolvimento dos ativos digitais, ao mesmo tempo que se integram à economia real e ao sistema financeiro, para alcançar um crescimento sustentável. Essas medidas são estruturadas em torno do quadro "LEAP", que consiste em: ("L"egal and regulatory streamlining) otimização legal e regulatória, ("E"xpanding the suite of tokenised products) expansão da variedade de produtos tokenizados, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) promoção de casos de uso e colaboração intersetorial, e ("P"eople and partnership development) desenvolvimento de talentos e parcerias, para criar um ecossistema de ativos digitais que seja confiável, inovador e vibrante, reforçando a posição de Hong Kong no cenário financeiro global.
("L"egal and regulatory streamlining) otimização legal e regulatória
(a) Quadro regulatório unificado e abrangente
Com base nos avanços desde 2022, o governo continuará a colaborar com as autoridades reguladoras e as partes interessadas da indústria para desenvolver um quadro legal e regulatório abrangente que regule os ativos digitais, garantindo que o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong se desenvolva de forma sustentável e responsável. Este sistema abrange plataformas de negociação de ativos digitais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, com foco na proteção de investidores e consumidores. As principais medidas a seguir incluem uma consulta pública sobre o mecanismo de licenciamento para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, a fim de atender à demanda dos investidores por alta liquidez, transações em grande escala e ativos custodiados de forma segura. O governo propõe designar a Comissão de Valores Mobiliários como a principal autoridade reguladora para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela licenciamento e registro, definição de normas, otimização dos processos regulatórios e redução da potencial arbitragem regulatória sob diferentes estruturas regulatórias de ativos digitais. Por sua vez, a Autoridade Monetária de Hong Kong ('HKMA') atuará como a autoridade reguladora de primeira linha dos bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Da mesma forma, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários será a principal entidade reguladora dos prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registos, bem como pela definição de normas, enquanto a Autoridade Monetária atuará como a entidade reguladora de primeira linha dos bancos, supervisionando as suas atividades de custódia de ativos digitais.
Este regime de regulamentação unificado e abrangente aumentará a credibilidade do mercado, promoverá atividades mais amplas de ativo digital e transações de grande valor, e fornecerá orientações claras para os participantes do mercado. Este regime também apoiará a gestão eficaz de riscos e proporcionará liquidez, garantindo a criação de um ecossistema equilibrado para promover a inovação do mercado e proteger os investidores. Serão realizadas revisões regulares e uma comunicação estreita com as partes interessadas, para garantir que o quadro possa adaptar-se ao desenvolvimento tecnológico e do mercado.
Enquanto isso, Hong Kong continuará a implementar normas internacionais relacionadas com ativos digitais, incluindo as "Recomendações de Políticas sobre Cripto e Ativos Digitais" da Comissão Internacional de Supervisão de Valores Mobiliários, o "Quadro de Supervisão Global para Atividades de Ativos Cripto" do Conselho de Estabilidade Financeira, as "Abordagens Prudenciais para a Gestão de Risco de Ativos Cripto" do Comité de Basileia sobre Supervisão Bancária, e o "Quadro de Declaração de Ativos Cripto" da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico para promover a transparência fiscal.
(b) Revisão da legislação e regulação sobre tokenização
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos financeiros oferece oportunidades para a fusão de novas tecnologias com finanças tradicionais, podendo impulsionar a atividade econômica e a inovação na estrutura dos mercados financeiros, aumentando assim a eficiência, reduzindo custos, melhorando a transparência e promovendo a participação dos investidores. Para aproveitar plenamente esse potencial, um sistema legal e regulatório claro, específico e conveniente é essencial. O Departamento de Finanças e a Autoridade Monetária de Hong Kong liderarão a revisão do quadro legal e regulatório relevante, tendo em conta experiências e práticas internacionais, para promover a aplicação adicional da tokenização em Hong Kong. A fase inicial da revisão se concentrará no mercado de títulos que já passou pela fase de validação de conceito, e espera-se que também forneça referência para a tokenização de outros ativos do mundo real e instrumentos financeiros. A revisão examinará de forma abrangente o processo de emissão e negociação de títulos tokenizados, incluindo, mas não se limitando a, liquidação, registro e requisitos de documentação, entre outros. Durante o processo de revisão, o governo colaborará com especialistas jurídicos e partes interessadas da indústria para garantir que os resultados da revisão e as sugestões de melhorias sejam viáveis e atendam às necessidades de desenvolvimento futuro, tornando Hong Kong um pioneiro neste campo inovador.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）Expandindo a gama de produtos tokenizados
(c) regularização da emissão de obrigações governamentais tokenizadas
O governo emitiu, em duas ocasiões, títulos verdes tokenizados (num total de cerca de 6,8 bilhões de dólares de Hong Kong), demonstrando de forma prospectiva os benefícios do esquema de tokenização. Com base nisso, o governo irá normalizar a emissão de títulos governamentais tokenizados e explorará diferentes moedas e prazos, bem como outras opções inovadoras. O governo espera que, com esta iniciativa, o mercado receba títulos digitais estáveis e de alta qualidade, ampliando ainda mais a acessibilidade e atraindo um grupo de investidores mais amplo. Para aproveitar ainda mais as vantagens da tokenização, o Departamento das Finanças e a Autoridade Monetária de Hong Kong continuarão a se comunicar com especialistas do setor para entender as diferentes opiniões do mercado, incluindo a inclusão de moedas digitais para melhorar a eficiência das transações, cenários de aplicação de negociação no mercado secundário e a ampliação da participação dos investidores no mercado local de títulos. O governo visa estabelecer um padrão global por meio da emissão pioneira de títulos tokenizados e sua normalização, aumentando a confiança do mercado nessa tecnologia, ao mesmo tempo que incentiva a adoção no setor público e privado.
(d) fornecer incentivos para a tokenização de ativos do mundo real e ativos financeiros
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos do mercado financeiro pode aumentar a eficiência, acessibilidade e a potencial liquidez do mercado de Hong Kong. Através do projeto Ensemble da Autoridade Monetária de Hong Kong (com a Comissão de Valores Mobiliários como principal parceiro de cooperação e liderando conjuntamente a participação da indústria de gestão de ativos), são incentivados ativamente cenários de aplicação inovadores, incluindo a tokenização de produtos financeiros tradicionais (como fundos de mercado monetário e outros fundos) e fluxos de receita de ativos do mundo real (como estações de carregamento de veículos elétricos). A Autoridade Monetária de Hong Kong está explorando a criação de uma infraestrutura Ensemble para facilitar a liquidação de depósitos tokenizados entre bancos, a fim de simplificar processos e aumentar a liquidez.
A Bolsa de Metais de Londres (LME) incorporou Hong Kong como um local de entrega autorizado dentro da sua rede global de armazéns e aprovou os operadores de armazéns em Hong Kong para armazenar metais registrados na Bolsa de Metais de Londres. Para desenvolver ainda mais o ecossistema de comércio de commodities, o governo incentiva o mercado a aplicar tecnologias de tokenização e rastreamento de ativos físicos nos planos de armazenamento. A tecnologia de criação de tokens pode servir como etiquetas de identificação para armazéns globais, ajudando a rastrear ativos metálicos e dados relacionados, como sua sustentabilidade, promovendo uma maior integração de Hong Kong na rede global de armazéns.
O governo irá aumentar esforços para expandir os planos de tokenização, promovendo a tokenização de ativos e instrumentos financeiros mais amplos, demonstrando a aplicação diversificada dessa tecnologia em diferentes setores, incluindo metais preciosos (como ouro), metais não ferrosos e energias renováveis (como painéis solares).
Atualmente, todos os fundos de índice (ETF) listados na Bolsa de Valores de Hong Kong estão isentos de imposto de selo durante a transferência. Para promover o desenvolvimento do mercado tokenizado, o governo esclarecerá que essas medidas de isenção de imposto de selo também se aplicam aos ETFs tokenizados. Com base nesta isenção, o governo acolhe a exploração das vantagens da tokenização dos ETFs pelos participantes do mercado, como os ETFs do mercado monetário, incluindo a possibilidade de introduzi-los para negociação no mercado secundário em plataformas de negociação de ativos digitais licenciadas ou outras plataformas. Olhando para o futuro, o governo manterá uma atitude aberta, considerando fatores como impacto fiscal e desenvolvimento do mercado, e revisará os arranjos fiscais para a transferência de outros fundos reconhecidos pela Comissão de Valores Mobiliários após a tokenização.
O governo irá submeter uma proposta legislativa que incluirá as transações qualificadas de ativo digital em fundos e ferramentas de controle de investimento familiar vendidos em forma privada, que podem beneficiar de isenção de imposto sobre os lucros. Se a proposta for aprovada pela Assembleia Legislativa, a isenção fiscal entrará em vigor no ano fiscal de 2025/2026.
(“A”) Avançando casos de uso e colaboração interdepartamental
(e) Suporte para stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração de stablecoins como ferramenta de pagamento
As stablecoins oferecem uma alternativa econômica fora dos sistemas tradicionais, com potencial para revolucionar pagamentos, gestão de cadeias de suprimento e atividades de mercados de capitais. O governo implementará um regime de supervisão para emissores de stablecoins a partir de 1 de agosto de 2025. Este regime estabelece requisitos adequados para a gestão de ativos de reserva, mecanismos de estabilização, processos de resgate e gestão prudencial de riscos, sendo a pedra angular para a realização da visão acima mencionada. Estes requisitos regulatórios ajudam a garantir a estabilidade e a credibilidade da emissão de stablecoins, aumentando a confiabilidade do seu uso tanto a nível local quanto internacional. Muitas empresas que participam de comércio e liquidação transfronteiriça expressaram grande interesse em usar stablecoins para reduzir custos e acelerar processos de transação. Para potencializar totalmente o potencial das stablecoins, o governo e as autoridades reguladoras proporcionarão um ambiente de mercado favorável e orientações regulatórias necessárias, promovendo a pesquisa e implementação de soluções por emissores de stablecoins licenciados em Hong Kong para diferentes cenários de aplicação, a fim de resolver pontos críticos substantivos nas atividades econômicas. Para demonstrar o apoio do governo e exercer um papel de liderança, os participantes do mercado são convidados a sugerir como o governo pode experimentar e utilizar stablecoins licenciadas, como forma de melhorar a eficiência dos pagamentos governamentais.
(f) Promover a cooperação entre os reguladores, as autoridades de aplicação da lei e os fornecedores de tecnologia
Como incubadora de tecnologia digital em Hong Kong, o Cyberport tem apoiado fortemente projetos de tokenização em Hong Kong e, através da colaboração com a Autoridade Monetária de Hong Kong no projeto Ensemble, tem proporcionado um ambiente vibrante para startups explorarem soluções inovadoras em tecnologia financeira. Para apoiar ainda mais o desenvolvimento de projetos de tokenização, o Cyberport colaborará com partes interessadas relevantes da indústria de ativos digitais, utilizando seu ecossistema de incubação para oferecer suporte, incluindo oportunidades de pareamento comercial, apoio técnico, orientação de especialistas da indústria e participação em programas de aceleração relacionados a ativos digitais e Web3. Startups e empresas que trabalham em soluções de tokenização beneficiarão de recursos dedicados, permitindo-lhes experimentar ideias inovadoras e comercializá-las. O Cyberport também lançará um programa de subsídios piloto para blockchain e ativos digitais, fornecendo financiamento para projetos de aplicação futura, icônicos e com impacto no mercado. Além do financiamento, o Cyberport também oferecerá assistência a essas empresas e coordenará com as partes interessadas relevantes para apoiar a implementação dos projetos piloto conforme necessário.
A equipa dedicada da Autoridade de Promoção de Investimentos do Governo dá as boas-vindas e está pronta a apoiar os prestadores de serviços de ativo digital na criação e expansão de negócios em Hong Kong. Entre o vasto conjunto de apoio disponível, a Autoridade de Promoção de Investimentos pode ajudar potenciais prestadores de serviços de ativo digital a estabelecer ligações com bancos e diferentes serviços profissionais e de apoio, e facilitar a criação dos seus negócios.
A Hong Kong Exchanges and Clearing Limited desenvolveu os primeiros índices de ativos digitais de Hong Kong, proporcionando aos investidores na zona horária asiática uma referência transparente e confiável dos preços do Bitcoin e do Ethereum, para apoiar o desenvolvimento de Hong Kong como o principal centro de ativos digitais da Ásia.
Para preservar a integridade do mercado e aumentar a confiança no sistema de ativos digitais, o governo irá incentivar o desenvolvimento de infraestrutura de ativos digitais, incluindo, mas não se limitando a, diversos tipos de soluções de tecnologia regulatória, cibersegurança e fiscalização, que possuam experiência local e profundo conhecimento regional. Estas ferramentas irão reforçar o quadro regulatório e a capacidade de Hong Kong, promovendo o desenvolvimento seguro e sustentável dos ativos digitais. O governo irá fomentar a colaboração entre provedores de tecnologia, autoridades regulatórias e órgãos de aplicação da lei, otimizando estas soluções para garantir que atendam às necessidades específicas do ecossistema de ativos digitais de Hong Kong.
（“P”eople and partnership development）desenvolvimento de talentos e parcerias
(g) Colaborar com participantes do mercado e universidades para promover o desenvolvimento de talentos
O governo continuará a incentivar a formação e o desenvolvimento de talentos na indústria de ativos digitais, com especial foco na aplicação de blockchain, na integração de inteligência artificial e na inovação de ativos digitais, para cultivar talentos locais, atrair profissionais globais de ativos digitais para Hong Kong e apoiar o desenvolvimento de startups e instituições financeiras. A primeira lista de talentos, publicada em 2018, já incluía profissionais de tecnologia financeira, incluindo talentos profissionais de ativos digitais de todo o mundo. A partir de agora, o Cyberport irá, através de medidas relacionadas com a formação em tecnologia Web3, blockchain e inteligência artificial, ajudar o governo a alcançar esse objetivo, criando assim uma reserva estável de talentos profissionais, promovendo continuamente a inovação e contribuindo para a indústria de ativos digitais local. Essas medidas incluem sessões de compartilhamento de experiências e colaboração com empresas globais de ativos digitais, proporcionando conhecimentos de ponta para o banco de talentos.
(h) Posicionar Hong Kong como um centro de excelência em compartilhamento de conhecimento e promover a cooperação com outras jurisdições.
O governo irá promover a colaboração estratégica entre as universidades e a indústria, conectando a pesquisa acadêmica com a aplicação prática no campo dos ativos digitais. Os programas de pesquisa conjunta irão focar no desenvolvimento de novas aplicações de blockchain, estruturas de tokenização, ferramentas financeiras impulsionadas por inteligência artificial, entre outros. Ao envolver os estudantes em projetos de ativos digitais, essas colaborações irão cultivar uma nova geração de empreendedores, pesquisadores e especialistas técnicos, garantindo que a criatividade e o conhecimento profissional continuem a fluir. Ao alinhar os resultados acadêmicos com as necessidades da indústria, será estabelecido em Hong Kong um repositório sustentável de talentos para apoiar os objetivos no desenvolvimento de ativos digitais.
O governo irá reforçar a colaboração entre as entidades reguladoras e as agências de aplicação da lei, e coordenar o trabalho das entidades reguladoras locais e das agências de aplicação da lei, apoiando o desenvolvimento de um mercado de ativo digital transparente, seguro e resiliente. O governo também irá, juntamente com as entidades reguladoras, apoiar e participar na cooperação internacional, incluindo através de organizações internacionais relevantes e estabelecendo memorandos de entendimento com entidades reguladoras e outras agências governamentais de outras jurisdições, para alcançar a partilha de informações e a cooperação regulatória no domínio dos ativos digitais. O governo, ao mesmo tempo, garantirá a colaboração entre os departamentos através de mecanismos internos de alto nível já existentes.
Resumo: O futuro da fusão da inovação, confiança e oportunidades
A "Declaração de Política 2.0" representa a determinação de Hong Kong em dar um "LEAP" para se tornar um líder global no campo dos ativos digitais. Através de um quadro regulatório unificado, revisão jurídica e regulatória, normalização da emissão de títulos do governo tokenizados, expansão da tokenização de ativos do mundo real e produtos financeiros, promoção de cenários de aplicação de stablecoins, fortalecimento da cooperação regulatória e promoção da cooperação internacional, o governo está estabelecendo as bases para mais inovação e desenvolvimento do mercado. Combinando apoio de treinamento e projetos, colaboração entre universidades e a indústria, e uma próspera ecologia apoiada pela infraestrutura de ativos digitais, Hong Kong criará benefícios significativos para a economia real global e os mercados financeiros. Com o esforço conjunto das autoridades reguladoras, da indústria e da sociedade, será construído um futuro que integra inovação, confiança e oportunidades, levando Hong Kong a um novo patamar de liderança global em ativos digitais.
Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria do Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong 26 de junho de 2025 #BTC再创新高#