O mercado de alts entra em um período de invernos, como os investidores devem reagir?

Desde o início de 2025 até agora, o mercado de criptomoedas teve um desempenho geral fraco, não apenas os pequenos tokens nas exchanges sofreram grandes quedas, mas até mesmo os tokens em cadeia que se destacaram no quarto trimestre do ano passado não escaparam.

Tomando como exemplo os tokens relacionados com a IA, em menos de três meses, a maioria dos principais projetos teve uma queda de 60%-80%. Embora ainda não se possa afirmar que o setor de IA tenha fracassado, é evidente que o interesse do mercado por esta área diminuiu significativamente, sendo difícil uma recuperação a curto prazo.

Os tokens de celebridades também enfrentaram um grande colapso. Desde que um conhecido político lançou o seu token pessoal, outros famosos seguiram o exemplo. No entanto, a queda desses tokens desde o pico foi ainda mais severa, com a maioria a cair mais de 90%.

No atual ambiente de mercado, os investidores tendem a perseguir conceitos emergentes, em vez de se concentrarem em projetos existentes. No entanto, em comparação com os tokens de IA, a queda na pista das moedas de celebridades é ainda mais acentuada. Diante das dificuldades dessas duas pistas, será que ainda há uma brecha em um mercado que carece de novos conceitos?

Dificuldades atuais do mercado: Dependência excessiva da especulação de conceitos

A maioria dos projetos relacionados à IA ainda está na fase de concepção, carecendo de produtos práticos e fáceis de promover. Mesmo que alguns projetos tenham lançado serviços utilizáveis, muitas vezes enfrentam problemas de complexidade operacional e má experiência do usuário, dificultando a atração de usuários comuns para um uso prolongado. Pior ainda, algumas equipes de projetos, para atender às expectativas dos investidores, exageram na promoção, enquanto a implementação real é adiada repetidamente. Com o passar do tempo, a paciência dos investidores se esgota, a atenção se desvia, resultando em uma queda acentuada nos preços dos tokens relacionados.

No que diz respeito aos tokens de celebridades, embora tenham gerado muito debate no início, posteriormente enfrentaram o problema da "diminuição do efeito das celebridades". Outros personagens públicos tentaram emitir tokens, mas foi difícil replicar o entusiasmo e o sentimento de mercado iniciais. O nível de procura por parte dos investidores foi gradualmente diminuindo, e a pista dos tokens de celebridades apresentou uma situação efémera, com os preços a descer rapidamente.

A razão fundamental pela qual essas pistas enfrentam oscilações violentas é que a maioria dos projetos permanece apenas no nível de especulação de conceitos, carecendo de um modelo de lucro real e sustentável. Seja AI ou tokens de celebridades, a narrativa central depende de atrair rapidamente fundos e atenção, mas carece de motivação para que os usuários participem a longo prazo. Assim que a atenção diminui, é difícil manter o preço e ainda mais difícil atrair novos fundos.

Procurando projetos de valor real

Para se destacar no mercado atual, a chave está em encontrar projetos que tenham "rendimento real" e que "estejam dispostos a compartilhar com os usuários". "Rendimento real" não se refere apenas ao aumento de preço no início da listagem, mas, mais importante, à capacidade de gerar retornos de forma contínua através de modelos de negócios reais e comportamentos de negociação, e de distribuir esses retornos aos detentores de tokens ou participantes do ecossistema.

Uma plataforma de negociação de contratos perpétuos descentralizada é um exemplo típico. O modelo de negócios dessa plataforma é semelhante ao das bolsas centralizadas, com receitas principais provenientes das taxas de negociação de contratos. No entanto, ao contrário das plataformas tradicionais, essa plataforma utiliza todas as taxas para recomprar o token da plataforma. Como as taxas de negociação estão diretamente relacionadas ao volume de negociações, esse modelo vincula efetivamente o valor do token aos negócios da plataforma.

De acordo com as estatísticas, esta plataforma representa cerca de 45% do volume de transações de 24 horas em todas as exchanges descentralizadas de contratos perpétuos, com um volume médio diário de 3,78 bilhões de dólares e uma receita diária de cerca de 1 milhão de dólares. Mesmo em um mercado atualmente em baixa, a plataforma continua altamente ativa, com o preço do seu token a manter um desempenho forte, apesar da queda geral dos alts recentemente.

Independentemente de quão popular seja um conceito, ele acabará por perder o seu brilho. Os projetos que conseguem existir a longo prazo no mercado das criptomoedas são, sem dúvida, aqueles que encontram um ponto de correspondência entre produto e mercado, têm alta retenção de usuários e conseguem gerar receitas reais.