dYdX持續領跑去中心化永續合約市場，dYdX Chain展現強勁潛力

去中心化永續合約領域競爭日趨激烈，dYdX作爲該賽道的領頭羊，近期交易量表現尤爲突出。

根據某數據平台統計，截至2024年1月24日，即便僅計入Starkware二層網路（dYdX v3）的數據，dYdX的交易量也遠超其他衍生品協議。值得注意的是，dYdX v4的交易量已經與v3不相上下，在多重激勵措施的推動下，其發展潛力可能更爲可觀。

dYdX v4即dYdX Chain於2023年10月26日正式上線，實現了包括訂單簿和匹配引擎在內的全面去中心化，同時開始向DYDX代幣質押者分配交易手續費。

全面去中心化的dYdX Chain

dYdX是一家領先的去中心化永續合約交易平台，由Antonio Juliano於2017年創立。在創辦dYdX之前，Antonio曾在某知名加密貨幣交易所工作，後來全職開發了一款去中心化搜索引擎，但未能吸引大量用戶。

dYdX最初推出的產品是一個保證金交易協議（v1和v2），允許用戶通過借款進行加密貨幣槓杆交易。然而，這一產品效率不高，且以太坊網路的Gas費用昂貴。

從v3開始，dYdX建立了基於訂單簿的交易系統。在採用Starkware構建以太坊二層解決方案並發行DYDX代幣後，dYdX的交易量呈指數級增長，到2023年7月14日總交易量突破1萬億美元。

目前官方主推的dYdX Chain是一條獨立區塊鏈，採用Cosmos SDK和Tendermint PoS共識機制，於2023年10月26日上線，支持每秒2000筆交易。

雖然dYdX v3也能支持高性能的永續合約交易，但v4才真正實現了完全去中心化。在v3中，某公司運營交易訂單簿並收取手續費，上線的幣種也由開發團隊集中決策。而在v4中，dYdX的前端由dYdX Operations SubDAO運營，訂單簿和匹配引擎由全球分散的活躍驗證者管理，上線幣種則通過鏈上治理決定。

費用全額分配給質押者和驗證者

關於備受關注的收益分配問題，dYdX Chain上產生的所有費用目前全部分配給了驗證者和質押者。這些費用包括兩部分：主要是以USDC計價的交易費用，另外還有以DYDX或USDC計價的Gas費。

費用按區塊逐步累積，平均每1.08秒產生一個區塊，用戶需手動領取獎勵。由於獎勵主要以USDC形式發放，即使不及時領取也不會受到市場波動影響。

某數據平台顯示，過去30天共分配了251萬USDC和126 DYDX的獎勵。驗證者會收取5%-100%的佣金，用戶通過特定錢包將DYDX質押給活躍驗證者即可獲得獎勵，目前有60個活躍驗證者。

截至1月24日，過去30天的日均質押收益率在6.2%-29.06%之間，平均爲14.97%。當前質押的DYDX價值2.12億美元，近一個月保持穩定。

某硬體錢包已與特定軟體錢包集成，使用該硬體錢包的用戶也可以連接到Cosmos應用程序進行質押等操作。

此外，Cosmos生態中的一家頭部流動性質押服務提供商也推出了DYDX的流動性質押服務。用戶質押DYDX後將收到stDYDX，質押獎勵會自動復投，從而在贖回時獲得更多DYDX，早期持有stDYDX還可能獲得額外代幣空投。

多項措施激勵dYdX Chain交易量增長

官方數據顯示，v4在某些指標上已超越v3。過去24小時，dYdX v4的交易量爲6.88億美元，v3爲5.46億美元；v4的交易訂單筆數爲635791筆，v3爲161337筆。但在未平倉合約方面，v4（3888萬美元）仍落後於v3（2.51億美元）。

dYdX v4的迅速崛起與其激勵措施密不可分。在dYdX Chain上線前，dYdX就制定了一套激勵方案，旨在逐步將交易量從v3轉移到v4，同時逐步減少v3上的原有激勵。

dYdX DAO通過治理授權某機構運行爲期6個月的啓動激勵計劃，爲dYdX Chain的早期用戶分配價值2000萬美元的DYDX代幣，以鼓勵用戶遷移到v4。

整個激勵計劃分爲4個階段（Trading Season），目前正在進行第二季，將持續到2月14日-2月24日之間的某一天。用戶在dYdX上交易可獲得積分，每個季度結束後根據積分發放DYDX獎勵。每個季度都會根據前一季度的反饋對具體激勵措施進行優化。例如，第二季在第一季交易和做市獎勵的基礎上引入了績效獎勵，將交易獎勵的20%（80萬美元）分配給表現出色的交易員，以激勵盈利交易。

爲吸引交易量和流動性，dYdX Chain還提供了交易手續費優惠，整體費率略低於某些中心化交易所。對於做市商，在前120天後，手續費最高爲0.01%；對於吃單方，手續費最高爲0.05%。

用戶仍可通過多種錢包進行交易，也可通過多個網路進行存款。某支付公司也已通過特定網路發行了原生USDC，未來dYdX的入金將更加便捷。在dYdX Chain環境下，市價單交易體驗比以前更加流暢。

總結

作爲去中心化永續合約領域的領軍者，dYdX Chain自上線以來已逐步展現出比原有v3版本更強的競爭力，近期v4的交易量甚至超過了v3。

dYdX Chain實現了包括前端和匹配引擎在內的全面去中心化，特別是備受關注的交易手續費也已全部分配給DYDX的質押者和驗證者。目前仍有一系列措施激勵v4交易量的增長，如做市商返利、交易獎勵、績效獎勵等，這可能進一步提升dYdX Chain上的交易量和未平倉量。