العلاقات الأمريكية الصينية تتعافى، وارتفاع مشاعر التفاؤل في السوق
في الآونة الأخيرة، حققت أول لقاء بين الولايات المتحدة والصين في سويسرا نتائج كبيرة، مما يشير إلى دخول العلاقات الثنائية مرحلة جديدة. هذا التقدم الرائد أزال بسرعة المشاعر السلبية في الأسواق المالية، حيث شهدت سوق الأسهم الأمريكية وسوق العملات المشفرة ارتفاعًا ملحوظًا.
بدأ المتداولون في توجيه انتباههم نحو نموذج تداول جديد - التركيز على ما إذا كانت الاقتصاد الأمريكي سيتعرض للركود، ومتى ستستأنف الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض الفائدة. تظهر بيانات التضخم والوظائف التي تم الإعلان عنها هذا الأسبوع أن التضخم مستمر في الانخفاض، والوظائف مستقرة مؤقتًا، مما يشير إلى أن تأثير تحسين العلاقات الثنائية كان أفضل من المتوقع.
هذه البيانات التي تفوق التوقعات دفعت مؤشرات الأسهم الأمريكية للارتفاع بشكل كبير هذا الأسبوع في إطار التداول الجديد، بينما شهدت أسعار الذهب انخفاضًا واضحًا.
من الجدير بالذكر أن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، ذكر في حديثه الهام هذا الأسبوع أنه سيعيد النظر في "إطار السياسة النقدية"، مما قد يمهد الطريق لإعادة بدء دورة خفض الفائدة بسرعة. ومع ذلك، خفضت وكالة التصنيف موديز تصنيف الدين الأمريكي من Aaa إلى Aa1، مما يبرز مرة أخرى أن أزمة الديون طويلة الأمد في الولايات المتحدة لا تزال قائمة.
السياسات والتمويل الكلي والبيانات الاقتصادية
في 12 مايو، شهدت العلاقات الأمريكية الصينية تحولًا كبيرًا. أعلن الطرفان بعد الاجتماع في سويسرا عن اتفاق مؤقت لتخفيض الرسوم الجمركية لمدة 90 يومًا. ستقوم الولايات المتحدة بخفض الرسوم الجمركية على السلع الصينية من أعلى مستوى 145% إلى 30%، بما في ذلك 20% كرسوم محددة و10% كرسوم أساسية. من جانبها، ستقوم الصين بخفض الرسوم الجمركية على السلع الأمريكية من أعلى مستوى 125% إلى 10%، وتعليق أو إلغاء تدابير الرد غير الجمركية التي تم تنفيذها منذ أبريل.
تُشير هذه الاتفاقية الأولية إلى دخول العلاقات الثنائية مرحلة جديدة، بالإضافة إلى أن ترامب صرح بأنه لا يستطيع التفاوض مع 150 دولة واحدة تلو الأخرى، ويعتقد المحللون أن تأثير العلاقات الثنائية يتراجع تدريجياً، ومن المحتمل ألا يكون له تأثير يتجاوز التوقعات على الاقتصاد العالمي على المدى القصير.
تأثراً بهذه الأخبار الإيجابية، حافظ المتداولون في الأسهم الأمريكية على مشاعر التفاؤل طوال الأسبوع، وارتفعت المؤشرات الثلاثة الكبرى بشكل كبير. ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 7.15%، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 5.27%، ومؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 3.41%، محققين زيادة لمدة أربعة أسابيع متتالية. إذا زادت توقعات خفض أسعار الفائدة، فإن احتمال اختراق النقاط العالية التاريخية في المدى القصير سيزداد.
أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أبريل التي تم نشرها هذا الأسبوع (CPI) أن معدل CPI المعدل موسمياً كان 2.3٪، وهو أقل من المتوقع، حيث انخفض لثلاثة أشهر متتالية. وأظهرت بيانات الوظائف التي تم إصدارها في 15 أن عدد طلبات الحصول على إعانات البطالة لأول مرة كان 229,000، وهو ما يتماشى مع التوقعات. وكان مؤشر أسعار المنتجين الذي يعكس اتجاهات الشركات (PPI) هو 2.4٪، وهو أقل قليلاً من المتوقع. تشير مجموعة من البيانات إلى أن تحسين العلاقات الثنائية لم يؤثر بشكل جوهري على استهلاك، ومع انخفاض التضخم، أصبح إعادة خفض الفائدة خياراً محتملاً.
قال باول في خطابه هذا الأسبوع إن إطار السياسة النقدية الذي تم تقديمه في عام 2020 لم يعد مناسبًا تمامًا في البيئة الاقتصادية الحالية. وأشار إلى أن الصدمات المتكررة في العرض تجعل من الصعب التعامل مع هدف التضخم المتوسط، مما يتطلب تعديل السياسات لتحقيق توازن أفضل بين أهداف التضخم والعمالة. قد يتخذ الاحتياطي الفيدرالي إجراءات بناءً على بيانات CPI لفترات زمنية أقصر أو حتى شهر واحد، مما سيزيد من مرونته في التعامل مع تقلبات البيانات الناتجة عن تعديلات السياسة. وفقًا للإطار الجديد، فإن بيانات CPI الحالية قريبة جدًا من شروط خفض سعر الفائدة.
قد تكون هناك أسباب أعمق وراء إعادة مجلس الاحتياطي الفيدرالي النظر في إطار السياسة النقدية، وهي مشكلة الديون الأمريكية. هذا الأسبوع، ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين و10 سنوات مرة أخرى، حيث بلغت 4.0140% و4.4840% على التوالي.
وفقًا للتحليلات، أضافت الولايات المتحدة هذا العام 1.9 تريليون دولار من الديون، في حين أن حجم الديون التي تحتاج إلى الاستبدال هذا العام قد يصل إلى 9.2 تريليون دولار، منها 6.5 تريليون دولار فقط في يونيو. إذا لم يتم البدء في خفض أسعار الفائدة بسرعة، فإن الحكومة الأمريكية لن تتحمل فقط فائدة مرتفعة، بل قد تواجه أيضًا مشكلة في مزادات السوق الأولية. ستستمر الديون الضخمة في إزعاج الحكومة الأمريكية، لتصبح أهم متغير يؤثر على سياساتها السياسية والاقتصادية والمالية.
في 16 مايو، خفضت وكالة التصنيف موديز تصنيف الحكومة الأمريكية لمصدر الديون طويل الأجل والسندات غير المضمونة من Aaa إلى Aa1. هذه هي المرة الأولى التي تخفض فيها موديز تصنيف ديون الحكومة الأمريكية منذ عام 1917، كما أنها تشير إلى أن الولايات المتحدة فقدت أعلى تصنيف ائتماني من بين ثلاث وكالات تصنيف رئيسية. قبل ذلك، خفضت ستاندرد آند بورز وفيتش تصنيف الولايات المتحدة إلى AA+ (ما يعادل Aa1) في عامي 2011 و2023 على التوالي.
أصبح مشكلة الديون هو المؤشر الأكثر أهمية الذي يؤثر على معدلات الفائدة الأمريكية واستقرار الأسواق المالية على المدى المتوسط والطويل.
سوق العملات الرقمية
سجلت البيتكوين سابقًا ارتفاعًا في الأسعار بسبب تحسين العلاقات الثنائية، قريبة من أعلى مستوياتها السابقة. بعد أن ارتفعت الأسهم الأمريكية بشكل كبير هذا الأسبوع، حافظت البيتكوين على مستوى عالٍ معظم الوقت، حتى قفزت فجأة إلى 106692.97 دولار يوم الأحد، وارتفعت في النهاية بنسبة 2.24% على مدار الأسبوع.
من الناحية الفنية ، كان بيتكوين يعمل فوق "خط الاتجاه الصاعد الأول" طوال الأسبوع ، بالقرب من مستوى مقاومة مهم. تم إصلاح مؤشر الشراء الزائد إلى حد ما ، وحجم التداول متساوي تقريبًا مع الأسبوع الماضي.
تدفق الأموال
حافظ السوق بشكل عام على تدفق نقدي قوي هذا الأسبوع، حيث تدفق 25.27 مليار دولار من خلال قناتين رئيسيتين، منها 18.80 مليار دولار من العملات المستقرة، و6.47 مليار دولار من إجمالي صناديق بيتكوين ETF وإيثريوم ETF.
من الجدير بالذكر أن تدفقات الأموال في قنوات ETF قد أظهرت اتجاهًا تنازليًا خلال الأسابيع الأربعة الماضية، وهذا يستحق الانتباه.
تمول الاقتراض داخل السوق في مرحلة التوسع ، ودخل سوق العقود في المرحلة الثانية من التوسع لهذا الاتجاه.
ضغط البيع وبيع الأصول
بعد عودة البيتكوين إلى 100,000 دولار، قامت بعض الأموال التي اشترت في القاع بعمليات جني الأرباح. مع استعادة السيولة، قام بعض حاملي المدى الطويل أيضًا ببيع كميات قليلة. بشكل عام، لم تكتمل بعد مرحلة "تخفيض حصة حاملي المدى الطويل وزيادة حصة المضاربين على المدى القصير"، ولا يزال المشترون على المدى الطويل الذين واجهوا المزيد من اختبارات السوق يتطلعون إلى سعر أعلى.
هذا الأسبوع، بلغت تدفقات البيتكوين إلى البورصات 127226 قطعة، وهو انخفاض مستمر لمدة 4 أسابيع، بينما بلغ حجم التدفقات الخارجة من البورصات 27965 قطعة، وهو أعلى مستوى هذا العام. مع تراجع حجم البيع وزيادة حجم الشراء، غالبًا ما يشير ذلك إلى احتمال ارتفاع الأسعار بسرعة عندما تكون الظروف الخارجية مواتية.
مؤشرات الدورة
وفقًا لبيانات eMerge Engine ، فإن مؤشر EMC BTC Cycle Metrics هو 0.875 ، وهو في فترة ارتفاع.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحسين العلاقات الأمريكية الصينية يؤثر إيجابًا على سوق العملات الرقمية بيتكوين تتجاوز عتبة 100,000 دولار
العلاقات الأمريكية الصينية تتعافى، وارتفاع مشاعر التفاؤل في السوق
في الآونة الأخيرة، حققت أول لقاء بين الولايات المتحدة والصين في سويسرا نتائج كبيرة، مما يشير إلى دخول العلاقات الثنائية مرحلة جديدة. هذا التقدم الرائد أزال بسرعة المشاعر السلبية في الأسواق المالية، حيث شهدت سوق الأسهم الأمريكية وسوق العملات المشفرة ارتفاعًا ملحوظًا.
بدأ المتداولون في توجيه انتباههم نحو نموذج تداول جديد - التركيز على ما إذا كانت الاقتصاد الأمريكي سيتعرض للركود، ومتى ستستأنف الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض الفائدة. تظهر بيانات التضخم والوظائف التي تم الإعلان عنها هذا الأسبوع أن التضخم مستمر في الانخفاض، والوظائف مستقرة مؤقتًا، مما يشير إلى أن تأثير تحسين العلاقات الثنائية كان أفضل من المتوقع.
هذه البيانات التي تفوق التوقعات دفعت مؤشرات الأسهم الأمريكية للارتفاع بشكل كبير هذا الأسبوع في إطار التداول الجديد، بينما شهدت أسعار الذهب انخفاضًا واضحًا.
من الجدير بالذكر أن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، ذكر في حديثه الهام هذا الأسبوع أنه سيعيد النظر في "إطار السياسة النقدية"، مما قد يمهد الطريق لإعادة بدء دورة خفض الفائدة بسرعة. ومع ذلك، خفضت وكالة التصنيف موديز تصنيف الدين الأمريكي من Aaa إلى Aa1، مما يبرز مرة أخرى أن أزمة الديون طويلة الأمد في الولايات المتحدة لا تزال قائمة.
السياسات والتمويل الكلي والبيانات الاقتصادية
في 12 مايو، شهدت العلاقات الأمريكية الصينية تحولًا كبيرًا. أعلن الطرفان بعد الاجتماع في سويسرا عن اتفاق مؤقت لتخفيض الرسوم الجمركية لمدة 90 يومًا. ستقوم الولايات المتحدة بخفض الرسوم الجمركية على السلع الصينية من أعلى مستوى 145% إلى 30%، بما في ذلك 20% كرسوم محددة و10% كرسوم أساسية. من جانبها، ستقوم الصين بخفض الرسوم الجمركية على السلع الأمريكية من أعلى مستوى 125% إلى 10%، وتعليق أو إلغاء تدابير الرد غير الجمركية التي تم تنفيذها منذ أبريل.
تُشير هذه الاتفاقية الأولية إلى دخول العلاقات الثنائية مرحلة جديدة، بالإضافة إلى أن ترامب صرح بأنه لا يستطيع التفاوض مع 150 دولة واحدة تلو الأخرى، ويعتقد المحللون أن تأثير العلاقات الثنائية يتراجع تدريجياً، ومن المحتمل ألا يكون له تأثير يتجاوز التوقعات على الاقتصاد العالمي على المدى القصير.
تأثراً بهذه الأخبار الإيجابية، حافظ المتداولون في الأسهم الأمريكية على مشاعر التفاؤل طوال الأسبوع، وارتفعت المؤشرات الثلاثة الكبرى بشكل كبير. ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 7.15%، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 5.27%، ومؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 3.41%، محققين زيادة لمدة أربعة أسابيع متتالية. إذا زادت توقعات خفض أسعار الفائدة، فإن احتمال اختراق النقاط العالية التاريخية في المدى القصير سيزداد.
أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أبريل التي تم نشرها هذا الأسبوع (CPI) أن معدل CPI المعدل موسمياً كان 2.3٪، وهو أقل من المتوقع، حيث انخفض لثلاثة أشهر متتالية. وأظهرت بيانات الوظائف التي تم إصدارها في 15 أن عدد طلبات الحصول على إعانات البطالة لأول مرة كان 229,000، وهو ما يتماشى مع التوقعات. وكان مؤشر أسعار المنتجين الذي يعكس اتجاهات الشركات (PPI) هو 2.4٪، وهو أقل قليلاً من المتوقع. تشير مجموعة من البيانات إلى أن تحسين العلاقات الثنائية لم يؤثر بشكل جوهري على استهلاك، ومع انخفاض التضخم، أصبح إعادة خفض الفائدة خياراً محتملاً.
قال باول في خطابه هذا الأسبوع إن إطار السياسة النقدية الذي تم تقديمه في عام 2020 لم يعد مناسبًا تمامًا في البيئة الاقتصادية الحالية. وأشار إلى أن الصدمات المتكررة في العرض تجعل من الصعب التعامل مع هدف التضخم المتوسط، مما يتطلب تعديل السياسات لتحقيق توازن أفضل بين أهداف التضخم والعمالة. قد يتخذ الاحتياطي الفيدرالي إجراءات بناءً على بيانات CPI لفترات زمنية أقصر أو حتى شهر واحد، مما سيزيد من مرونته في التعامل مع تقلبات البيانات الناتجة عن تعديلات السياسة. وفقًا للإطار الجديد، فإن بيانات CPI الحالية قريبة جدًا من شروط خفض سعر الفائدة.
قد تكون هناك أسباب أعمق وراء إعادة مجلس الاحتياطي الفيدرالي النظر في إطار السياسة النقدية، وهي مشكلة الديون الأمريكية. هذا الأسبوع، ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين و10 سنوات مرة أخرى، حيث بلغت 4.0140% و4.4840% على التوالي.
وفقًا للتحليلات، أضافت الولايات المتحدة هذا العام 1.9 تريليون دولار من الديون، في حين أن حجم الديون التي تحتاج إلى الاستبدال هذا العام قد يصل إلى 9.2 تريليون دولار، منها 6.5 تريليون دولار فقط في يونيو. إذا لم يتم البدء في خفض أسعار الفائدة بسرعة، فإن الحكومة الأمريكية لن تتحمل فقط فائدة مرتفعة، بل قد تواجه أيضًا مشكلة في مزادات السوق الأولية. ستستمر الديون الضخمة في إزعاج الحكومة الأمريكية، لتصبح أهم متغير يؤثر على سياساتها السياسية والاقتصادية والمالية.
في 16 مايو، خفضت وكالة التصنيف موديز تصنيف الحكومة الأمريكية لمصدر الديون طويل الأجل والسندات غير المضمونة من Aaa إلى Aa1. هذه هي المرة الأولى التي تخفض فيها موديز تصنيف ديون الحكومة الأمريكية منذ عام 1917، كما أنها تشير إلى أن الولايات المتحدة فقدت أعلى تصنيف ائتماني من بين ثلاث وكالات تصنيف رئيسية. قبل ذلك، خفضت ستاندرد آند بورز وفيتش تصنيف الولايات المتحدة إلى AA+ (ما يعادل Aa1) في عامي 2011 و2023 على التوالي.
أصبح مشكلة الديون هو المؤشر الأكثر أهمية الذي يؤثر على معدلات الفائدة الأمريكية واستقرار الأسواق المالية على المدى المتوسط والطويل.
سوق العملات الرقمية
سجلت البيتكوين سابقًا ارتفاعًا في الأسعار بسبب تحسين العلاقات الثنائية، قريبة من أعلى مستوياتها السابقة. بعد أن ارتفعت الأسهم الأمريكية بشكل كبير هذا الأسبوع، حافظت البيتكوين على مستوى عالٍ معظم الوقت، حتى قفزت فجأة إلى 106692.97 دولار يوم الأحد، وارتفعت في النهاية بنسبة 2.24% على مدار الأسبوع.
من الناحية الفنية ، كان بيتكوين يعمل فوق "خط الاتجاه الصاعد الأول" طوال الأسبوع ، بالقرب من مستوى مقاومة مهم. تم إصلاح مؤشر الشراء الزائد إلى حد ما ، وحجم التداول متساوي تقريبًا مع الأسبوع الماضي.
تدفق الأموال
حافظ السوق بشكل عام على تدفق نقدي قوي هذا الأسبوع، حيث تدفق 25.27 مليار دولار من خلال قناتين رئيسيتين، منها 18.80 مليار دولار من العملات المستقرة، و6.47 مليار دولار من إجمالي صناديق بيتكوين ETF وإيثريوم ETF.
من الجدير بالذكر أن تدفقات الأموال في قنوات ETF قد أظهرت اتجاهًا تنازليًا خلال الأسابيع الأربعة الماضية، وهذا يستحق الانتباه.
تمول الاقتراض داخل السوق في مرحلة التوسع ، ودخل سوق العقود في المرحلة الثانية من التوسع لهذا الاتجاه.
ضغط البيع وبيع الأصول
بعد عودة البيتكوين إلى 100,000 دولار، قامت بعض الأموال التي اشترت في القاع بعمليات جني الأرباح. مع استعادة السيولة، قام بعض حاملي المدى الطويل أيضًا ببيع كميات قليلة. بشكل عام، لم تكتمل بعد مرحلة "تخفيض حصة حاملي المدى الطويل وزيادة حصة المضاربين على المدى القصير"، ولا يزال المشترون على المدى الطويل الذين واجهوا المزيد من اختبارات السوق يتطلعون إلى سعر أعلى.
هذا الأسبوع، بلغت تدفقات البيتكوين إلى البورصات 127226 قطعة، وهو انخفاض مستمر لمدة 4 أسابيع، بينما بلغ حجم التدفقات الخارجة من البورصات 27965 قطعة، وهو أعلى مستوى هذا العام. مع تراجع حجم البيع وزيادة حجم الشراء، غالبًا ما يشير ذلك إلى احتمال ارتفاع الأسعار بسرعة عندما تكون الظروف الخارجية مواتية.
مؤشرات الدورة
وفقًا لبيانات eMerge Engine ، فإن مؤشر EMC BTC Cycle Metrics هو 0.875 ، وهو في فترة ارتفاع.