Acciones de EE. UU. en la cadena: la nueva narrativa de encriptación que aún no ha emergido

Recientemente, un alto ejecutivo de una importante plataforma de encriptación de criptomonedas declaró que están considerando tokenizar las acciones de la empresa para permitir el comercio de acciones de EE. UU. en la nueva blockchain lanzada. Esta medida ha generado un renovado interés en el concepto de tokenización de valores (STO).

En el actual entorno del mercado de encriptación, que carece de innovación, la tokenización de acciones estadounidenses podría convertirse en la tercera gran clase de activos del mundo real, después de las stablecoins y los bonos del gobierno (RWA). Si el marco regulatorio es claro, los activos tokenizados de acciones estadounidenses podrían superar rápidamente la escala actual de los bonos del gobierno, ya que pueden ofrecer a los usuarios de encriptación una mayor volatilidad y especulación.

propuesta de valor de las acciones en cadena

El valor central de llevar las acciones estadounidenses a la cadena es crear un mercado más libre y aumentar la composibilidad:

1. Ampliar el tamaño del mercado de comercio: proporcionar un lugar de comercio disponible las 24 horas, sin fronteras y sin permisos, lo cual no es posible en las bolsas tradicionales actuales.

2. Superior combinabilidad: a través de la combinación con la infraestructura existente de finanzas descentralizadas (DeFi), los activos del mercado de valores de EE. UU. pueden utilizarse como garantía y margen para construir índices y productos de fondos, generando una variedad de innovadoras maneras de jugar.

Para ambas partes de la oferta y la demanda, llevar las acciones de EE. UU. a la cadena tiene un atractivo claro:

• El proveedor (, una empresa que cotiza en la bolsa de valores de EE. UU. ), puede alcanzar a inversores globales y obtener más compradores potenciales.
• Los demandantes ( inversores ), especialmente aquellos que en el pasado no podían negociar directamente acciones de EE. UU., pueden configurar activos de acciones de EE. UU. directamente a través de la encriptación.

Historia y situación actual

La tokenización de las acciones de EE. UU. no es un concepto nuevo. Ya en 2020, una plataforma de intercambio intentó listar mediante la emisión de tokens de tipo valor, pero se detuvo debido a obstáculos regulatorios. Durante la última ola de entusiasmo por DeFi, también aparecieron productos de activos sintéticos de acciones de EE. UU., pero igualmente se desvanecieron gradualmente debido a la presión regulatoria.

El proyecto de emisión de tokens securitizados Polymath, fundado en 2017, promovió el concepto de STO, permitiendo a las empresas emitir tokens que representan derechos de valores a través de la tecnología blockchain. En ese momento, este concepto recibió atención del mercado.

Hoy en día, el principal motor del resurgimiento del concepto de STO proviene del cambio en la actitud regulatoria. La nueva dirección de la Comisión de Valores de EE. UU. (SEC) parece haber pasado de una fuerte regulación a la oposición, a apoyar la innovación dentro de un marco de cumplimiento.

activos relacionados

En el mercado secundario de encriptación, no hay muchos proyectos directamente relacionados con el concepto de STO.

Polymath es un proyecto que fue uno de los primeros en educar sobre el concepto de STO, y más tarde lanzó la blockchain Polymesh, diseñada específicamente para activos conformes. Su token Polyx ya se ha listado en intercambios importantes, pero su capitalización de mercado es relativamente pequeña.

Algunos proyectos enfocados en RWA, como Ondo, aunque se centran principalmente en el ámbito de los bonos del gobierno, sus productos también podrían ser aplicables a escenarios de tokenización de acciones. Ondo tiene relaciones cercanas con ciertos políticos, lo que podría traducirse en apoyo adicional.

Como una solución de oráculo de referencia, Chainlink ha realizado un gran trabajo conectando las finanzas tradicionales y la blockchain, y teóricamente también se beneficiará del desarrollo de STO.

aviso de riesgo

Aunque la nueva dirección de la SEC tiene una actitud más flexible hacia el STO, sigue siendo un misterio cuándo se publicará un marco de cumplimiento claro. Esto afectará directamente la velocidad con la que las empresas relacionadas avanzan en el STO.

Recientemente, la mesa redonda celebrada por el grupo de trabajo de encriptación de la SEC podría proporcionar algunas pistas. Los temas de la reunión incluyen "definir el estatus de valores" y el diseño de rutas de cumplimiento, y el director legal de una plataforma de intercambio también participó.

Si la velocidad de la implementación del marco de cumplimiento relacionado con STO es demasiado lenta, el interés del mercado actual podría desvanecerse gradualmente. Por lo tanto, el progreso regulatorio será un factor clave para determinar si la narrativa de STO puede continuar.