暗号市場は上向きで、Coinbaseは新時代の業界をリードするためにS&P 500に選ばれました

最近、暗号資産市場は多くの有利な情報を迎えています。マクロレベルでは、中米の関税争端が一段落し、世界の金融市場は一般的に上昇しています。ビットコインは予想が実現した後に若干の反落を見せましたが、アルトコイン市場は上昇傾向を示し、イーサリアムは引き続きリードし、2700ドルの高値に達しました。Defiセクターは全面的に強化され、市場はアルトシーズンの回帰に対する期待を呼び起こしています。

マクロ環境の改善に加えて、業界内部からも重大なニュースが入ってきました。5月13日、S&Pダウ・ジョーンズ・インデックス社は、米国最大の暗号通貨取引所であるCoinbase GlobalがS&P500指数に組み入れられ、買収されるDiscover Financial Servicesに代わることを発表しました。この変更は5月19日の取引開始前に発効します。

このマイルストーンとなる出来事は、暗号業界が主流市場でより高い認識を得たことを示し、新たな発展段階を開きました。同時に、世界中の企業や機関も暗号分野に対して強い関心を示しています。

中米両国がジュネーブで達成した関税休戦協定は、長期にわたる貿易摩擦を一時的に終わらせました。協定の内容には、24%の相互関税を90日間停止すること、10%の基本税率を維持すること、そして第三国との協議メカニズムを設立することが含まれています。このニュースはアメリカの株式市場を大幅に押し上げ、S&P 500指数先物は3%以上上昇し、ナスダック指数は4.35%の上昇で取引を終えました。

ビットコインは10.6万ドルの高値から10.07万ドルに下落しましたが、暗号資産市場全体は迅速に反発し、ETH、SOL、BNBなどのアルトコインは良好なパフォーマンスを示しています。関税争端が一時的に鎮静化する中、この有利な情報が市場に与える影響は徐々に弱まるでしょう。市場は通常の状態に戻り、各通貨の底値は上昇傾向を示しています。

マクロ環境が改善する中、業界内部でも多くの有利な情報が伝えられています。まず、アメリカのニューハンプシャー州が戦略的ビットコイン準備法案を通過させ、州の財務官がビットコインや時価総額が5000億ドルを超えるデジタル資産を購入できるようにし、保有上限を総準備資金の5%に設定しました。これにより、ビットコインに潜在的な新たな需要がもたらされます。次に、新任のSEC委員長が就任後に明言したところによれば、任期内の核心的な優先事項は合理的な暗号資産市場規制フレームワークの確立であり、継続的に積極的な信号を発信しています。さらに、ベライゾンがSECとETHステーキング提案について協議中であるとの噂があり、市場の信頼感をさらに高めています。

マクロ環境の改善と規制の前向きな態度という二重の有利な情報の下、暗号企業は発展の黄金時代を迎えました。

Coinbaseは、アメリカで最大規模であり、コンプライアンスで知られる暗号取引所として、世界の暗号取引所分野で独自の地位を確立しています。設立から13年が経ち、Coinbaseは何度も牛市と熊市を経て、伝統的金融が暗号業界を観察するための重要な窓口となりました。2021年、CoinbaseはNASDAQに上場し、上場初日の株価は一時429.54ドルまで上昇しました。その後、Coinbaseの株価は暗号資産市場全体の動向と密接に関連し、2023年の低迷期には33.26ドルまで下落し、その後徐々に回復しました。

今回、S&P500指数に組み込まれたことで、Coinbaseは再び歴史を創り、初めてその指数に入った暗号企業となりました。この影響を受けて、Coinbaseの株価は初日に24%急騰し、256.90ドルとなりました。このマイルストーンイベントは、主流市場が暗号業界を認めることを示すだけでなく、暗号業界と伝統金融との融合の基盤を築き、暗号業界の主流化の発展空間をさらに拡大しました。

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長期的には、暗号企業がアメリカの主要指数に入ることで多方面に影響を与えるでしょう。まず、指数の構成に基づいて個別株に新たな資金流入をもたらします。次に、典型的な企業サンプルとして、暗号業界の全体的な認知度を高め、より多くの伝統的な投資家の関心を引くことが期待されます。Coinbaseが置き換えるDiscover Financial Servicesを例にすると、この企業は0.1%の指数ウェイトで約135億ドルのパッシブな配置需要を引き寄せることができます。

さらに、この事件は暗号企業のIPOブームをさらに促進しました。昨年以降、Circle、eToro、Bgin Blockchain、Chia Network、Gemini、lonic Digitalなどの多くの企業がIPO計画を積極的に進めています。一部の取引所、例えばKrakenは、規制要件を満たすために組織を再編成しています。Coinbaseの成功は、これらの企業にとって疑いなく模範となりました。

アメリカの暗号企業がIPOに向けて突き進み、機関投資家がETFに大規模に投資しているのとは対照的に、香港は国際金融センターとしてより慎重な態度を取っており、企業は実体経済との協調を重視し、RWA（リアルワールドアセット）分野に目を向けています。香港金融管理局（HKMA）がEnsembleプロジェクトを発表し、トークン化サンドボックスの試行を開始した後、香港のRWA分野は再び加速しています。

大手テクノロジー企業がRWA分野への先行投資を行っています。京東（JD.com）傘下の京東コインチェーンテクノロジーはチームを編成し、RWA関連職を募集し、再生可能エネルギー資産のRWAに関する資産管理システムの設計、資産取得および産業化の実現を担当します。京東はまた、ライセンスを持つバーチャルバンクの天星銀行と協力し、安定コインに基づくクロスボーダー決済ソリューションの探索に対してコンプライアンスサポートを提供します。京東グループの幹部によると、京東の安定コインは企業レベルでの分散型商業発行に属し、京東のグローバルサプライチェーンおよびクロスボーダー決済能力をさらに向上させることを目的としています。

アリババの数科はRWA分野で実際の事例を展開しています。昨年、アリババの数科はグリーンエネルギーサービスプロバイダーの協鑫能科と協力し、中国国内初となる2億元の光伏実体資産に基づくRWA事例を完成させました。その後、アリババの数科はConfluxツリー図チェーン、巡鷹グループ、Suiなどのプロジェクトと協力し、RWAの実際の応用を推進しています。

香港のローカル企業HashKey Chainは、今年の3月に中国太保投資管理（香港）が発起し管理するトークン化された米ドルマネーマーケットファンドCPIC Estable MMFを成功裏にブロックチェーン上に展開しました。その後、HashKey Chainは博時基金（国際）有限公司と共同で、香港ドルおよび米ドルのマネーマーケットETFトークン化プランを香港証券先物委員会（SFC）から承認を受けました。現在、HashKey Chainは200以上の機関とRWAのブロックチェーン上での協力意向を結び、伝統的金融機関、資産管理会社、テクノロジー企業、Web3ネイティブプロジェクトなど多様な分野に及んでいます。

技術基盤の整備が進む中、関連するサービスもそれに伴って整備されています。国泰君安国際は先日、1月に提出した資産管理関連事業計画が香港証券監察委員会によって承認されたと発表しました。これには、さまざまな基礎資産に連動する構造化商品、証券監察委員会が認めたファンドおよび非認可ファンド、債券などのトークン化された証券の種類が含まれています。さらに、老虎証券（香港）も暗号通貨の入出金サービスを開始し、仮想通貨の入金、取引、および引き出しをサポートしています。

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全体的に見て、アメリカの暗号企業のIPOであれ、香港の地元企業がRWAを推進することであれ、暗号資産業界の徐々に正当化される背景の中で、企業や機関は積極的な配置の姿勢を示していますが、各地域の参加方法は若干異なります。

アメリカは規制環境が比較的明確であり、現有のリーダーが大いに支持しているため、市場先行の傾向を示しています。機関と企業の参加方法はより直接的であり、例えば機関がETFを大量に買い入れることで、コイン価格の主要な支援力となっています。企業はビットコインを購入して資産配置を最適化し、大手決済機関であるBlock、PayPal、Visaなどがステーブルコインを用いて市場に参入し、市場シェアを獲得し、ビジネスエコシステムを構築しています。企業も迅速に有利な情報に対応しており、例えばStrategyがナスダック100に組み入れられ、CoinbaseがS&P500に入ることは、新たな買い注文の入場を示しています。

対照的に、香港の態度はより慎重です。香港は仮想資産の規制を継続的に改善し、トークン化の応用と試験を着実に推進していますが、明確で厳格なコンプライアンス要件は香港が漸進的な発展戦略を取らざるを得ないことを意味しています。企業や機関はコンプライアンス原則を遵守し、ビジネスを主軸にしてセクターを拡張して発展していますが、関連業務は急成長に入っていますが、利益のポイントはまだ完全には現れていません。

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このような背景の中で、中国本土市場の動向が注目されており、特に市場内資金の流動性の問題が重要視されています。最近では、中国本土で将来的に紙BTC現物ETFが開通するとの噂も立っています。これは、現物の受渡しを行わない帳簿取引に似ており、紙金のモデルに類似しています。このモデルは、資金のコンプライアンス管理の下で部分的に暗号化市場取引に参加できる一方で、実際の保有を避けることができ、取引が透明で追跡可能です。これはあくまで噂に過ぎませんが、現在の規制環境を考慮すると、その実現可能性は極めて低いです。ただし、これは市場が中国本土の資金開放に対する強い期待を示していることを反映しています。

暗号資産が主流化するにつれて、この分野に参入する企業はますます増加し、より多くの資金、注目、リソースが市場に流入し続けることが予想されます。この機関のFOMO（Fear of Missing Out、害怕错过）の潮流は、まだ始まったばかりかもしれません。

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