米国株のブロックチェーン化：新たな暗号化の物語の隠れた発展

最近、ある大手暗号化通貨取引所の幹部が、同社の株式をトークン化し、新しく導入されたブロックチェーン上で米国株を取引することを検討していると発表しました。この動きは、証券トークン化(STO)の概念に対する市場の新たな関心を引き起こしました。

現在の革新が乏しい暗号市場環境において、米国株のトークン化は、ステーブルコインや国債に次ぐ第三のリアルワールドアセット(RWA)となる可能性があります。規制の枠組みが明確であれば、米国株のトークン化資産は、暗号ユーザーにより高いボラティリティと投機性を提供できるため、既存の国債トークンの規模を迅速に超えることが期待されます。

米国株式のブロックチェーン上の価値提案

米国株のブロックチェーン化の核心的価値は、より大きな自由市場を創造し、コンポーザビリティを向上させることにあります:

1. 取引市場の規模を拡大する：24時間体制で、国境を越え、許可なしに取引できる場所を提供することは、従来の取引所では実現できないことです。

2. 優れたコンポーザビリティ：既存の分散型金融(DeFi)インフラストラクチャと組み合わせることで、米国株式資産は担保やマージンとして使用でき、インデックスやファンド製品を構築し、多様な革新的な遊び方を生み出します。

供給者と需要者の双方にとって、米国株のブロックチェーン化には明確な魅力がある。

• サプライヤー(のアメリカ株上場企業)は、世界中の投資家にアクセスし、より多くの潜在的な買い手を獲得することができます。
• 需要者(投資者)、特に過去に直接米国株を取引できなかった投資者は、ブロックチェーンを通じて直接米国株資産を配置することができます。

###の歴史と現状

米国株のブロックチェーン化は新しい概念ではありません。2020年には、ある取引プラットフォームが証券型トークンを発行して上場を試みましたが、規制の障壁により中止されました。前回のDeFiブームの中でも、米国株の合成資産商品が登場しましたが、同様に規制の圧力により次第に衰退しました。

2017年に設立された証券化トークン発行プロジェクトPolymathはSTOの概念を推進し、企業がブロックチェーン技術を通じて証券権利を代表するトークンを発行することを許可しました。当時、この概念は市場の注目を集めました。

現在、STOの概念が再び台頭している主な推進力は、規制の態度の変化に起因しています。アメリカ証券取引委員会(SEC)の新しいリーダーシップは、厳しい規制の対抗から、コンプライアンスフレームワーク内でのイノベーションを支持する方向にシフトしているようです。

###関連テーマ

暗号化二次市場において、STO概念に直接関連するプロジェクトはあまり多くありません。

Polymathは、STOの概念教育を早期に行ったプロジェクトで、後にコンプライアンス資産のために設計されたPolymeshブロックチェーンを立ち上げました。そのトークンPolyxは主流の取引所に上場していますが、市場価値は相対的に小さいです。

RWAに焦点を当てたプロジェクトのいくつか、例えばOndoは、主に国債の分野に集中していますが、その製品は株式のトークン化シナリオにも適用できる可能性があります。Ondoは特定の政治家と密接な関係があり、追加の支援を得る可能性があります。

主流のオラクルソリューションとして、Chainlinkは従来の金融とブロックチェーンを結びつけるために多くの作業を行っており、理論的にはSTOの発展からも恩恵を受けるでしょう。

リスク警告

SECの新しいリーダーシップがSTOに対してより寛容な態度を示しているにもかかわらず、明確なコンプライアンスフレームワークがいつ導入されるかは依然として不明です。これにより、関連企業がSTOを推進する速度に直接的な影響を与えるでしょう。

最近SECの暗号化ワーキンググループが開催したラウンドテーブル会議は、いくつかの手がかりを提供するかもしれません。会議のテーマには「証券の地位の定義」とコンプライアンスパスの設計が含まれ、ある取引プラットフォームの最高法務責任者も参加しました。

もしSTO関連のコンプライアンスフレームワークの導入が遅れると、現在の市場の関心は徐々に薄れていく可能性があります。したがって、規制の進展はSTOのストーリーが持続できるかどうかを決定する重要な要素となります。