マイクロストラテジーがNASDAQ 100指数に加入、ビットコイン関連株がメインストリームに入る

ナスダックは12月13日にナスダック100指数の年度再編結果を発表しました。特に注目されるのは、ビットコイン開発会社を自称し、今年急成長を遂げたMicroStrategy（MSTR）がこの指数に組み入れられ、ナスダックの75の最大非金融企業の一つとなることです。この措置はナスダック100指数のビットコインへのエクスポージャーを大幅に増加させ、同時にMSTRを数十億ドルのパッシブ投資にさらすことになります。

現在、ナスダック100指数は、アップル、エヌビディア、マイクロソフト、アマゾン、Meta、テスラ、およびコストコなどの市場リーダーを含む、同取引所に上場している最大の非金融企業をカバーしています。

ある経験豊富なアナリストは、MicroStrategyがナスダック100指数に組み入れられることが2024年の第二の大ニュースになる可能性があると述べており、それは米国上場のビットコイン現物ETFに次ぐものです。これらのファンドは通常、価格レベルに関係なく定期的に購入を行うため、MSTRに新たな買い手層を加えることになります。Michael Saylorが市場価格での発行を通じて株主の権利を希薄化し続ける可能性があるにもかかわらず、買い手基盤はより広がるでしょう。

アナリストによると、MSTRのこの指数におけるウェイトは0.47%に達し、48番目の大株主になる可能性があります。このウェイトは、この指数を追跡するすべてのETFを通じて約210億ドルの購入に相当し、これらのETFの総価値は4510億ドルです。この推定には他のアクティブ管理戦略は含まれていないため、実際の影響はさらに大きい可能性があります。

しかし、分析者の中には、MicroStrategyがこの指数に組み込まれる状態は一時的なものである可能性があると警告する者もいる。なぜなら、同社の価値は実際の運営事業ではなく、ほぼ完全にそのビットコイン保有量から来ているため、来年の3月には金融会社に再分類される可能性があるからだ。MicroStrategyの創業者であるMichael Saylorは、同社を「ビットコイン銀行」に変える計画を発表しており、これにより同社は従来のテクノロジー企業とは異なるものになっている。

いくつかの市場の見解では、最大のETFがMSTRを取り入れ始めると、数百万人の投資家が間接的にビットコインに投資することになり、より大きなフライホイール効果を生むとされています。

ナスダック100指数および関連ETFの組織再編結果は12月23日の市場開始前に有効になります。

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MicroStrategyのビットコイン戦略の振り返り

2020年中頃から、マイケロ・セイラーの指導の下、マイクロストラテジーはインフレに対抗するためにビットコインへの投資を開始しました。会社は最初、現金を使用して購入を行い、その後、株式や転換社債の発行と販売を通じて購入力を強化する方向に移りました。

この戦略とビットコインの価値の急騰により、MicroStrategyのパフォーマンスは人工知能をリードする企業を含むすべてのアメリカの主要株式を上回ることができました。2020年8月以来、MicroStrategyの株価は2500％以上上昇し、その間にビットコインは約660％上昇しました。

2024年11月8日現在、バージニア州に本社を置くこの会社は合計423,650ビットコインを保有しており、総購入価格は256億ドル、平均コストは1枚あたり60,324ドルです。MicroStrategyは現在、ある資産運用会社に次ぐ2番目に大きな上場企業のビットコイン保有者です。

MicroStrategyは「BTC収益率」を導入し、ビットコインの取得戦略を測る指標としています。この概念は、会社が保有するビットコインの一株あたりの数量が異なる期間での割合の変化を指します。

11月17日現在、仮に同社の全ての転換社債が株式に転換された場合、1000株の流通株に対して1.29ビットコインを保有することになります。昨年12月31日と比較すると、この割合は41.8%増加しており、その時は1000株あたり0.91ビットコインしか保有していませんでした。

MicroStrategyはこの41.8%の成長を「年初から現在までのBTC収益率」と呼んでいます。この収益率は、四半期、前年同期比、またはデータがある任意の二つの日付を比較することで計算できます。

最近、BTCの収益率が急速に上昇しています。4週間前、MicroStrategyは「年初からのBTC収益率は26.4%に達した」と発表し、9月30日の17.8%と比べて顕著な向上を見せました。

会社は意欲的に来年からこの指標を4%から8%の範囲に引き上げる努力をすると表明しました。

ナスダック100指数の紹介

ナスダック100指数は、ナスダック株式市場に上場している100社の最大の非金融企業で構成され、その歴史は1985年1月にさかのぼります。この指数は、ナスダック金融100™指数と同時に導入され、後者はナスダックに上場している100社の最大の金融株で構成されています。これらの指数は、オプション、先物、ファンドなどの金融商品にとって重要なベンチマークです。

ナスダック100は毎年12月に再調整を行い、株価指数先物、株価指数オプション、株式オプション、個別株先物の満期日（俗に言う四重魔女の満期日）にあたります。

この指数はある信託基金の基礎であり、NASDAQ 100指数のパフォーマンス（手数料控除前）と一致する投資結果を提供することを目的としています。さらに、NASDAQ 100指数および関連する信託基金に基づくオプション、先物、構造商品も複数の取引所で取引されています。