ビットコインマイニングコストとPoS公链経済モデルの探討

最近、ビットコインの価格が一時5.4万ドルを下回り、一部のマイニング機のシャットダウン価格に達しました。データによると、ビットコインの価格が5.4万ドルのとき、効率が23W/Tを超えるASICマイニング機のみが利益を上げることができ、運営を維持できるマイニング機はわずか5種類です。これは、一部のリスク耐性が弱いマイナーが損切りのために撤退することを選択し、「マイナーの降伏」現象を引き起こす可能性があることを意味します。

ビットコインマイニングのコスト価格、つまりシャットダウン価格は、どのように計算されるのでしょうか？これには、ビットコインの経済モデルとPoWメカニズムを理解する必要があります。ビットコインの総供給量は2100万枚に固定されており、約10分ごとに1つのブロックが生成され、マイナーに一定数量のビットコインが報酬として与えられます。最初は、各ブロックの報酬は50ビットコインでしたが、その後、21万ブロックごと(約4年)で半減します。2024年4月23日の最近の半減後、ブロック報酬は3.125ビットコインに減少しました。それに加えて、マイナーは取引手数料収入も得ることができます。

ビットコインネットワークでは、マイナーがメモリプールからトランザクションを選択して新しいブロックを構成し、ハッシュ値を計算し続けて記帳権を争います。ネットワークの難易度は2016ブロックごとに(約2週間)ごとに調整され、10分間のブロック生成時間を維持します。現在、全体の算力は約630 EH/sで、1 Tの算力あたりの理論上の毎日の産出は約8*10^(-7)個のビットコインです。

アンタS19 proマイニングマシンを例にとると、定格ハッシュレートは110T、消費電力は3250W、1Tあたりの電力消費は0.709 kWです。0.055ドル/kWhで計算すると、1ビットコインをマイニングするコストは約5万ドルになります。ただし、このコストはネットワーク全体のハッシュレートの変動に応じて変動します。

PoS公链(、イーサリアムやSolana)のように、経済モデルは異なります。PoSメカニズムでは、コンセンサスに参加するノードは、一定量のプラットフォーム通貨をステークする必要があり、これをバリデーターと呼びます。プラットフォームは、トークン報酬を発行して、バリデーターがネットワークの安定性を維持するように促します。

イーサリアムは2022年9月にPoSに移行した後、年に約301万ETHが発行され、インフレ率は約2.5%です。しかし、EIP-1559の焼却メカニズムにより、実際にはほとんどの期間ETHはデフレ状態にあり、平均デフレ率は1.4%です。イーサリアムのバリデーターになるためには32ETHをステーキングする必要があり、現在ネットワークでステーキングされているETHは総供給量の約27%を占めています。

Solanaの初期インフレ率は8%で、毎年15%減少し、長期的なインフレ率は1.5%です。Solanaはバリデーターに対して最低ステーク要件を設けておらず、委託ステーキングをサポートしています。現在、1500のバリデーションノードがあり、平均年利回りは約7%です。

PoW公链と比較して、PoS公链の経済モデル設計はより複雑で、ステーキングメカニズム、インセンティブメカニズム、インフレパラメータ、トークン機能など複数の側面を考慮する必要があります。ほとんどの新しい公链は、よりエネルギー効率が良く、パフォーマンスが優れ、安全性が高いため、主にPoSメカニズムを選択しています。しかし、PoSは大きな利害関係者が最も多くのリターンを得ることができるため、富の集中という潜在的な問題にも直面しています。

総じて、経済モデルはブロックチェーンの長期運用の核心設計であり、その持続可能な発展にとって極めて重要です。異なるパブリックチェーンは、それぞれの特性と目標に基づいて、ネットワークの安全性、トークンの価値、ユーザーの参加度をバランスさせるために、独自の経済モデルを採用しています。