Pentingnya tokenomik di pasar yang bergejolak

Akhir-akhir ini, pasar cryptocurrency mengalami guncangan yang hebat. Harga Bitcoin jatuh di bawah 80.000 dolar, dan seluruh pasar crypto menghadapi likuidasi terbesar sejak tahun lalu. Dalam lingkungan berisiko tinggi ini, investor semakin memperhatikan model ekonomi token dari proyek, sebuah pertanyaan kunci muncul: apakah ada model token yang dapat bertahan dari fluktuasi pasar dan melewati siklus bullish dan bearish?

Kelebihan dan Kekurangan Model Inflasi

Kebanyakan Token mengadopsi model inflasi bukanlah kebetulan. Dengan peningkatan pasokan untuk memberi imbalan kepada pengembang, komunitas, dan investor awal, ekosistem dapat diluncurkan dengan cepat. Namun, ketika sentimen pasar suram, pembengkakan suplai ditambah dengan penurunan permintaan, dapat dengan mudah menyebabkan harga memasuki spiral penurunan. Ethereum adalah contoh klasik. Dalam desain awalnya, tidak ada total pasokan yang ditetapkan, yang mengakibatkan masalah inflasi jangka panjang dan menyebabkan kecemasan di kalangan pengguna. Hanya setelah mekanisme pembakaran diperkenalkan, tekanan jual dapat diredakan secara efektif, dan mekanisme ini memiliki dampak yang mendalam pada model ekonomi Ethereum dan kinerja pasarnya.

Keuntungan Model Deflasi

Kontras yang jelas dengan perjuangan Ethereum adalah siklus pengurangan Bitcoin yang terjadi setiap empat tahun. Setelah setiap pengurangan, laju produksi koin baru berkurang setengah, dan kelangkaan mendorong harga masuk ke jalur kenaikan. Mekanisme ini memungkinkan Bitcoin untuk tetap memiliki sifat deflasi meskipun telah melewati beberapa pasar beruang, menjadikannya "emas digital" satu-satunya yang melintasi siklus di pasar kripto.

Logika ini sedang diadopsi oleh lebih banyak proyek. Misalnya, dalam ekosistem Solana, sebuah proposal baru mencoba menyeimbangkan insentif ekosistem dan penyimpanan nilai dengan menyesuaikan tingkat inflasi secara dinamis. Mekanisme inti dari proposal ini adalah: mengurangi jumlah penerbitan ketika tingkat staking melebihi 50% untuk menekan inflasi, dan meningkatkan penerbitan ketika di bawah 50% untuk mendorong staking. Desain "inflasi elastis" ini mengungkapkan sebuah prinsip kunci — deflasi bukanlah penolakan total terhadap inflasi, melainkan alat penyeimbang yang berinteraksi secara dinamis dengannya.

Tiga Nilai Mekanisme Deflasi

Dalam lingkungan siklus terbalik saat ini, nilai mekanisme deflasi semakin menonjol, dengan titik terobosan terletak pada tiga lapisan:

1. Premi kelangkaan: Ketika laju sirkulasi meningkat lebih lambat daripada laju permintaan, nilai Token secara alami meningkat.
2. Sifat anti-inflasi: Dalam kondisi pencetakan uang yang berlebihan dan dampak regulasi, token deflasi menjadi pelindung bagi dana.
3. Penguatan Konsensus Komunitas: Tindakan penghancuran yang transparan bagi komunitas, menyampaikan komitmen jangka panjang dari pihak proyek, menarik investor nilai daripada spekulan jangka pendek.

Mekanisme deflasi arus utama saat ini meliputi:

• Penghancuran Token: Memindahkan sebagian koin yang beredar ke alamat lubang hitam.
• Staking terkunci: Mendorong untuk memegang jangka panjang melalui insentif hasil.
• Konsumsi ekosistem: Menggunakan Token sebagai biaya Gas atau jaminan, membentuk siklus positif di mana penggunaan langsung mengakibatkan penghancuran.

Analisis Contoh Desain Deflasi

Salah satu koin terkenal baru-baru ini mempertahankan harga yang relatif stabil di pasar yang bergejolak, penelitian menunjukkan bahwa ia memiliki model deflasi multi-lapis. Inti dari model ini adalah mekanisme penghancuran yang transparan di blockchain, termasuk penghancuran otomatis interaksi ekosistem, penghancuran besar-besaran yang dipicu oleh peristiwa, yang secara terus-menerus mengurangi sirkulasi dirinya di seluruh pasar yang bergejolak, mewujudkan ekonomi deflasi.

Mekanisme pembakaran harian untuk token ini terintegrasi dengan semua aplikasi ekosistem, dan jumlah yang dibakar terus meningkat. Selain itu, komunitasnya juga secara rutin akan meluncurkan kegiatan pembakaran besar-besaran yang dipicu oleh peristiwa. Misalnya, dalam kegiatan pembakaran bulan Desember tahun lalu, hampir 1,8% token dari total pasokan telah dibakar; pada bulan Februari tahun ini, pembakaran besar-besaran lainnya dilakukan. Langkah-langkah pembakaran ini tidak hanya meningkatkan kepercayaan investor, tetapi juga memberikan dukungan untuk harga dengan mengurangi tekanan penjualan.

Tindakan ini menghasilkan tiga efek:

1. Rekonstruksi kelangkaan: Seiring dengan berkurangnya pasokan koin yang beredar, pemahaman terhadap nilainya meningkat, yang mungkin akan memberikan tekanan naik pada harga token.
2. Membangun Kepercayaan Komunitas: Membakar Token mengirimkan sinyal positif kepada komunitas, menunjukkan bahwa tata kelola proyek berkomitmen terhadap pertumbuhan jangka panjang dan keberlanjutan Token.
3. Kemungkinan pertumbuhan eksponensial: Penurunan harga akibat pembakaran berkelanjutan memberikan ruang pertumbuhan yang lebih besar bagi Token, yang menarik bagi trader yang mencari risiko tinggi dan imbalan tinggi.

Kesimpulan

Dalam lingkungan pasar yang sangat volatil, nilai tokenomik mulai terlihat secara bertahap, tidak lagi menjadi formula abstrak di dalam white paper, melainkan keterampilan bertahan hidup yang menentukan hidup matinya proyek. Menggunakan pembakaran untuk melawan inflasi, dan menyeimbangkan staking dengan kelangkaan melalui proposal, kita melihat mekanisme deflasi berubah dari strategi opsional menjadi kebutuhan mendesak untuk bertahan hidup. Pada beberapa momen di pasar kripto, desain model ekonomi token lebih mampu menentukan hidup matinya proyek dibandingkan narasi pemasaran.