Membangun portofolio yang dapat bertahan dalam situasi apapun

"Keamanan yang sebenarnya bukan bergantung pada meramalkan masa depan, tetapi merancang suatu struktur yang dapat bertahan hidup apa pun yang terjadi di masa depan." Ini adalah inti dari buku "Safe Haven: Investing for Financial Storms."

Mengambil risiko yang berlebihan dan terlalu konservatif dapat menyebabkan kehilangan kekayaan. Kuncinya adalah bagaimana membangun portofolio investasi yang dapat melindungi modal bahkan dalam situasi ekstrem.

Kami berada di masa yang istimewa: pasar saham terus mencetak rekor tinggi, tetapi imbal hasil obligasi jangka panjang tetap tinggi; dolar menguat, namun konsumsi melemah; AI memicu kegilaan modal, tetapi dunia menghadapi risiko fragmentasi dan perang. Situasi geopolitik semakin tegang, konflik antara negara-negara terus meningkat.

Kebenaran Ultimat Kekayaan di Zaman Kekacauan: Mampu Kehilangan Lebih Penting daripada Menghasilkan Lebih Banyak

Dalam buku ini, penulis mengajukan sebuah pandangan yang kejam namun nyata: yang benar-benar menentukan nasib kekayaan bukanlah rata-rata tingkat pengembalian, melainkan apakah kita dapat menghindari momen "return to zero". Bahkan jika portofolio menghasilkan keuntungan 15% setiap tahun, satu kali penurunan besar 80% bisa membuatnya tidak pernah pulih.

Kuncinya bukanlah memiliki aset lindung nilai tertentu, melainkan membangun struktur keseluruhan yang dapat bertahan dalam badai. Keruntuhan bunga majemuk sering terjadi pada peristiwa bencana, bukan selama proses pertumbuhan normal.

Lima Aturan Perlindungan yang Diajukan oleh 《Safe Haven》

1. Aset aman tidak sama dengan aset dengan volatilitas rendah. Aset lindung nilai yang sebenarnya dapat mengalami pertumbuhan eksponensial dalam krisis sistemik.

2. Peristiwa angsa hitam dapat mengguncang kekuatan bunga majemuk. Penurunan 50% membutuhkan kenaikan 100% untuk kembali ke modal, sementara peristiwa angsa hitam dapat menyebabkan nilai menjadi nol dalam sekejap.

3. Jangan mencoba memprediksi masa depan, tetapi siapkan diri untuk kemungkinan terburuk. Meskipun tidak dapat mengetahui krisis spesifik, Anda dapat mengatur aset untuk menghadapi berbagai kemungkinan hasil.

4. Struktur imbal hasil cembung adalah alat lindung nilai yang sebenarnya. Pada periode normal, sedikit mengalami kerugian atau tetap stabil, tetapi dalam peristiwa ekstrem dapat menghasilkan keuntungan beberapa kali lipat bahkan puluhan kali lipat.

5. Diversifikasi geografis dan diversifikasi kustodian sangat penting. Lokasi geografis dan cara kustodian aset dapat menentukan apakah aset masih dapat dikelola pada saat krisis.

Struktur Portofolio Investasi untuk Menghindari Risiko

Struktur portofolio yang disarankan oleh penulis adalah:

• 90-95%: Aset dengan risiko rendah dan imbal hasil stabil (seperti obligasi AS jangka pendek, uang tunai, dan saham dengan dividen tinggi)
• 5-10%: Posisi "hedging ekor" dengan leverage tinggi (seperti posisi long VIX, opsi put forward SPX, emas/bitcoin)

Struktur ini memberikan hasil yang biasa selama periode normal, tetapi dapat mengalami pertumbuhan eksponensial selama peristiwa angsa hitam.

Kombinasi "Survival Black Swan" untuk Masa Depan

Mengingat lingkungan risiko saat ini, dapat dibangun struktur aset yang terlapis:

Tingkat 0: Tubuh yang sehat

• Jaga kondisi tubuh yang baik
• Mengembangkan keterampilan bertahan hidup yang beragam

Lapisan 1: Aset Anti Risiko Sistem (Self-Custody)

• Emas fisik (5-10%)
• Bitcoin (penyimpanan dompet dingin, 5-10%)
• Tanah/Paspor Luar Negeri (5-10%)

Tingkat 2: Posisi lindung nilai risiko ekor

• SPX opsi put dalam kedalaman (1-2%)
• VIX bullish (1-3%)
• Opsi pembelian emas (1-2%)

Lapisan 3: Aset Likuiditas dan Pertumbuhan

• ETF Obligasi AS Jangka Pendek/Fund Moneter Obligasi Pemerintah (20-30%)
• Saham dividen tinggi global (20-30%)
• Properti pasar berkembang dan REIT yang dihargakan dalam dolar AS (5-10%)

Kesimpulan

Meskipun tidak dapat mencegah terjadinya berbagai kejadian bencana, kita dapat merancang struktur aset yang tidak akan pernah bernilai nol dalam keadaan apapun. Inilah cara yang sebenarnya untuk melindungi kekayaan.