Guncangan pasar semakin parah, aliran dana yang melambat menarik perhatian

Baru-baru ini, pasar menunjukkan beberapa sinyal pertumbuhan, tetapi pada saat yang sama, ada beberapa risiko struktural. Lingkungan makro secara keseluruhan membaik, pernyataan Trump tentang masalah perdagangan cenderung mereda, ditambah dengan data inflasi yang menurun, semuanya meningkatkan sentimen pasar. Namun, momentum dana sedang melemah, yang terlihat dari penurunan aliran dana ke stablecoin dan ETF yang terus berlanjut.

Meskipun harga Bitcoin terus menunjukkan tren kenaikan, terdapat tanda-tanda pendinginan dalam aliran dana, premi pasar luar, dan kinerja ETF, perbedaan ini meningkatkan risiko penarikan kembali. Dalam situasi saat ini, investor sebaiknya menerapkan strategi defensif, memantau level dukungan Bitcoin di 100.000 dolar dan ritme penarikan kembali Ethereum, serta mempertimbangkan untuk mengurangi posisi altcoin dengan Beta tinggi pada waktu yang tepat.

Dalam aspek ekonomi makro, fluktuasi situasi perdagangan dan data CPI telah memicu kekacauan pasar jangka pendek. Meskipun pasar obligasi perusahaan mendukung kinerja pasar saham, hal ini juga memperburuk krisis di pasar obligasi pemerintah AS. Tingginya rasio utang konsumen dan perusahaan, ditambah dengan pembatasan kebijakan Federal Reserve, membuat risiko likuiditas sistemik mulai terlihat.

Analisis aliran dana menunjukkan bahwa minggu ini volume masuk ETF adalah 609 juta dolar AS, tetapi laju masuknya terus melambat. Dalam hal stablecoin, total penerbitan baru minggu ini mencapai 877 juta dolar AS, dengan rata-rata penerbitan harian hanya 112 juta dolar AS, berada pada tingkat yang rendah. Indikator premium di luar bursa terus menurun, yang semakin mengonfirmasi bahwa suasana pasar tetap hati-hati.

Teknis Bitcoin menunjukkan bahwa pasar berada dalam rentang naik yang berombak, distribusi chip di atas 100.000 dolar AS telah meningkat. Sementara itu, performa Ethereum relatif lemah, rasio ETH/BTC jatuh di bawah minggu ini, menunjukkan bahwa dana terus mengalir kembali ke Bitcoin. Namun, jumlah alamat aktif di jaringan Ethereum meningkat, yang mungkin menunjukkan bahwa fase dasar telah selesai.

Dalam hal data ketenagakerjaan, laporan pekerjaan ADP memiliki pengaruh tertentu terhadap harga Bitcoin. Statistik menunjukkan bahwa ketika data ADP secara signifikan melebihi ekspektasi, probabilitas Bitcoin naik dalam 7 hari berikutnya sekitar 94%, dengan rata-rata kenaikan mencapai 6,8%. Namun, korelasi ini bukanlah hubungan sebab-akibat yang kuat, dan pergerakan aktual perlu dinilai secara komprehensif dengan mempertimbangkan sinyal kebijakan makro lainnya dan peristiwa di pasar cryptocurrency itu sendiri.

Analisis data on-chain menunjukkan bahwa total jumlah stablecoin meningkat sedikit menjadi 2112,56 miliar USD, tetapi laju penerbitan baru jelas melambat, menunjukkan bahwa pasar mungkin memasuki fase menunggu. Arus masuk dana Bitcoin ETF telah turun selama tiga minggu berturut-turut, dengan hanya arus masuk bersih 6,09 miliar USD minggu ini, dan pengaruh marginal dana secara signifikan menurun. Diskon dan premi OTC terus menurun, yang berlawanan dengan tren harga, mencerminkan bahwa arus masuk dana OTC sedang melemah.

Data URPD menunjukkan bahwa persentase chip Bitcoin di kisaran $101,800 - $104,000 meningkat sebesar 1,72%, menunjukkan bahwa area tersebut sedang membentuk konsensus pasar, yang mungkin menjadi level dukungan atau resistensi jangka pendek. Perubahan struktur alamat pemegang mencerminkan sikap dana besar yang cenderung hati-hati, sementara dana kecil dan menengah masih mempertahankan kepercayaan pada pasar, membentuk dukungan penting di kisaran harga saat ini.

Analisis teknikal menunjukkan bahwa pasar telah berkonsolidasi di kisaran saat ini selama hampir 8 hari, indikator pada level 4 jam menunjukkan kemungkinan untuk melakukan pergerakan lebih lanjut ke atas. Namun, mengingat adanya divergensi dalam data aliran dana baru-baru ini, jika tidak ada berita positif yang signifikan, pasar mungkin akan mengalami kelelahan setelah pergerakan ke atas berikutnya.

Dengan demikian, pasar berada pada saat yang krusial, investor harus tetap waspada, memperhatikan perubahan berbagai indikator, dan melakukan manajemen risiko dengan baik.