Analisis Perbandingan Mekanisme Staking Ethereum dan Polkadot

Fungsi penarikan staking Ethereum Shanghai upgrade akan segera dibuka, memicu perhatian luas terhadap staking Ethereum dan produk derivatif terkait. Polkadot telah menggunakan mekanisme PoS sejak diluncurkan pada 2019, dan baru-baru ini juga meluncurkan berbagai alat staking baru. Artikel ini akan membandingkan mekanisme dan kondisi staking Ethereum dan Polkadot dari berbagai sudut, serta menganalisis secara singkat perkembangan jalur produk derivatif keduanya.

Perbandingan Mekanisme Stake

Ethereum menggunakan mekanisme bukti kepemilikan (PoS), di mana setiap validator harus memiliki 32 ETH untuk melakukan stake. Validator menjalankan node rantai utama dan beberapa klien validator, di mana setiap klien berhubungan dengan 32 ETH. Validator ini secara acak dialokasikan ke "komite" yang bertanggung jawab untuk memverifikasi shard dalam jaringan. Ethereum 2.0 membutuhkan kumpulan validator besar untuk memastikan ketersediaan dan keefektifan: setiap shard memerlukan setidaknya 111 validator untuk menjalankan jaringan, 256 validator diperlukan untuk menyelesaikan semua shard dalam satu periode. Jika ada 64 shard, maka dibutuhkan 16384 validator.

Polkadot menggunakan mekanisme Nominating Proof of Stake (NPoS), yang mencakup dua peran: "validator" yang menjalankan node dan "nominator" yang menominasikan validator. Nominator tidak perlu menjalankan mesin secara langsung, tetapi tetap dapat memperoleh imbalan dari sistem, dan juga dapat bergabung dengan kolam nominator untuk lebih menurunkan ambang partisipasi. NPoS memungkinkan ukuran kumpulan validator yang dibutuhkan oleh Polkadot menjadi lebih kecil, dengan setiap parachain memerlukan sekitar 10 validator, dan 100 parachain hanya memerlukan 1000 validator. Saat ini, jaringan Polkadot memiliki 297 validator, dan diperkirakan selama periode kematangan jaringan akan membutuhkan 1000 validator, untuk itu diluncurkan "Program Seribu Validator" untuk meningkatkan jumlah validator.

Data Stake Saat Ini

Hingga 10 Februari 2023, Ethereum memiliki 16,44 juta ETH yang dipertaruhkan, dengan tingkat staking sebesar 14,3%, 513.000 validator, dan tingkat imbal hasil staking sebesar 4,32%, sedangkan imbal hasil setelah inflasi adalah 4,55%. Polkadot memiliki 592 juta DOT yang dipertaruhkan, dengan tingkat staking sebesar 46,4%, 455.000 nominasi, dan tingkat imbal hasil staking historis sebesar 15,39%, sedangkan imbal hasil setelah inflasi adalah 8,26%.

Untuk rantai PoS, semakin tinggi tingkat staking, semakin kuat keamanan jaringan. Tingkat staking Ethereum saat ini relatif rendah, mungkin karena ETH yang di-stake sementara tidak dapat ditarik. Pembaruan "Shanghai" Ethereum yang diharapkan selesai pada bulan Maret akan mendukung penarikan ETH yang di-stake, dan saat itu tingkat staking mungkin akan meningkat secara signifikan. Tingkat staking ideal Polkadot adalah 50%, sementara tingkat staking aktual sebagian besar tetap antara 40%-60%.

Perbandingan Periode Kunci

Saat ini ETH yang dipertaruhkan di Ethereum belum dapat ditarik, setelah penyelesaian upgrade "Shanghai", pengguna akan dapat menarik ETH yang dipertaruhkan. Pada saat itu, periode penguncian untuk ETH yang dipertaruhkan akan menjadi 27 jam, yaitu ETH yang dipertaruhkan dapat ditarik 27 jam setelah pencabutan.

Masa kunci untuk staking Polkadot adalah 28 hari, yang berarti DOT yang di-stake dapat diambil setelah 28 hari pencabutan. Masa kunci yang lebih lama dapat meningkatkan keamanan protokol, tetapi juga dapat mengurangi daya tarik bagi para staker karena fleksibilitas yang lebih rendah dan biaya kesempatan yang lebih tinggi.

Perbandingan Ambang Staking

Ethereum hanya mendukung satu metode staking asli, yaitu menjalankan validator sendiri. Setiap validator harus menyetorkan 32 ETH dan memerlukan komputer khusus yang selalu terhubung ke jaringan serta pengetahuan teknis tertentu.

Meskipun protokol Ethereum itu sendiri tidak mendukung delegasi staking, ada pihak ketiga di pasar yang menyediakan layanan hosting node. Metode ini masih memerlukan setoran 32 ETH, cocok untuk pengguna yang memiliki dana tetapi tidak memahami teknis, namun perlu memiliki kepercayaan tertentu terhadap penyedia hosting.

Protokol Polkadot secara asli mendukung empat cara staking, yang diurutkan dari ambang dana tertinggi ke terendah yaitu: menjalankan validator, nominasi langsung, menjalankan kolam nominasi, dan bergabung dengan kolam nominasi, minimal hanya memerlukan 1 DOT untuk berpartisipasi dalam staking. Polkadot juga menyediakan situs web "panel staking" untuk memudahkan pengguna melakukan operasi staking.

1. Menjalankan validator: Memerlukan komputer khusus dan pengetahuan operasi teknis. Juga memerlukan jumlah DOT yang dipertaruhkan untuk masuk ke kelompok validator aktif, saat ini setidaknya sekitar 1,6 juta DOT.

2. Nominasi langsung: Nominator harus memilih hingga 16 validator tepercaya untuk melakukan stake. Nominator dan validator berbagi imbalan jaringan dan harus membayar komisi tertentu (saat ini rata-rata 4,04%). Jika validator mengalami masalah, nominator juga akan dikenakan penalti. Untuk mendapatkan imbalan nominasi, jumlah minimum yang terikat harus dicapai, saat ini sekitar 264 DOT.

3. Menjalankan kolam nominasi: Beberapa nominasi kecil dapat membentuk kolam nominasi, menempatkan DOT dalam kolam, dan secara keseluruhan bertindak sebagai satu nominasi untuk menominasikan validator set. Saat ini, menjalankan satu kolam nominasi memerlukan 200 DOT.

4. Bergabung ke kolam nominasi: cara staking yang paling sederhana, tanpa perlu memilih validator sendiri, cukup 1 DOT untuk berpartisipasi dan mendapatkan hadiah staking.

Secara keseluruhan, Polkadot menawarkan lebih banyak opsi staking bawaan, dengan ambang minimum hanya 1 DOT, dan beberapa cara tidak memerlukan pengetahuan teknis. Baik dari segi dana maupun persyaratan teknis, ambang partisipasi staking di Polkadot lebih rendah, yang menguntungkan untuk menarik lebih banyak orang untuk berpartisipasi, meningkatkan tingkat desentralisasi dan keamanan jaringan.

Perkembangan Staking Likuiditas

Produk derivatif staking likuid (LSD) memungkinkan pengguna untuk mendapatkan imbalan staking sekaligus mempertahankan likuiditas dana, meningkatkan efisiensi penggunaan dana. Setelah pengguna melakukan staking token ke protokol LSD, mereka dapat memperoleh token derivatif likuid yang sesuai, yang memiliki kegunaan serupa dengan token asli, seperti berpartisipasi dalam DeFi, sambil juga mendapatkan imbalan staking. Keberadaan LSD dapat merangsang aktivitas ekonomi rantai PoS, sehingga dua saluran keuntungan, yaitu staking dan partisipasi dalam DeFi, tidak lagi bertentangan.

Proporsi staking likuid Ethereum cukup tinggi, pada kuartal pertama 2023, 44% dari semua ETH yang dipertaruhkan dilakukan melalui staking likuid. TVL LSD Ethereum telah mencapai 10 miliar USD, di mana satu platform perdagangan menduduki posisi dominan absolut dengan pangsa pasar sebesar 73,42%, sementara platform kedua memiliki pangsa pasar sebesar 15,76%.

Distribusi TVL produk LSD di ekosistem Polkadot cukup merata, dengan TVL beberapa protokol utama masing-masing sebesar 16,71 juta, 14,14 juta, 12,10 juta, dan 7,49 juta dolar AS, total hanya 50,44 juta dolar AS, sementara saat ini ada 592 juta DOT yang sedang distake. Dibandingkan dengan Ethereum, tingkat adopsi LSD Polkadot sangat rendah, dengan potensi pertumbuhan pasar yang besar. Selain itu, produk LSD yang dikembangkan berdasarkan parachain Polkadot memiliki beberapa keunggulan unik, seperti kemudahan integrasi lintas rantai.

Secara keseluruhan, tingkat adopsi LSD Ethereum tinggi dan memiliki konsentrasi pasar yang besar; tingkat adopsi LSD ekosistem Polkadot rendah, pasar cukup terdistribusi, dan belum ada produk yang sangat menonjol.

Ringkasan

| | Ethereum | Polkadot | |--------------|------|-----| | mekanisme stake | PoS | NPoS | | stake rate | 14.3% | 46.4% | | Hasil staking yang disesuaikan dengan inflasi | 4,55% | 8,26% | | Masa kunci staking | Saat ini tidak dapat ditarik, setelah fungsi penarikan dibuka adalah 27 jam | 28 hari | | stake minimum | 32 Ether | minimal 1 DOT | | Staking Likuiditas | Skala pasar besar, konsentrasi tinggi | Skala pasar kecil, relatif terdistribusi |

Tingkat staking Polkadot lebih tinggi daripada Ethereum, menawarkan lebih banyak opsi staking asli, dengan ambang partisipasi yang lebih rendah; pasar LSD Ethereum telah berkembang cukup matang. Dengan peningkatan Shanghai Ethereum yang akan datang dan penyebaran lebih lanjut dari LSD ekosistem Polkadot, pola keduanya mungkin akan mengalami perubahan yang signifikan.