MicroStrategy bergabung dengan indeks Nasdaq 100, saham konsep Bitcoin memasuki arus utama

NASDAQ resmi mengumumkan hasil restrukturisasi tahunan dari Indeks NASDAQ 100 pada 13 Desember. Yang menjadi sorotan adalah MicroStrategy (MSTR), yang mengklaim sebagai perusahaan pengembang Bitcoin dan mengalami pertumbuhan eksplosif tahun ini, akan dimasukkan ke dalam indeks tersebut, menjadi salah satu dari 75 perusahaan non-keuangan terbesar di NASDAQ. Langkah ini akan secara signifikan meningkatkan eksposur Indeks NASDAQ 100 terhadap Bitcoin, sekaligus membuat MSTR terpapar pada investasi pasif senilai miliaran dolar.

Saat ini, indeks Nasdaq 100 mencakup perusahaan non-keuangan terbesar yang terdaftar di bursa tersebut, termasuk pemimpin pasar seperti Apple, Nvidia, Microsoft, Amazon, Meta, Tesla, dan Costco.

Seorang analis senior menyatakan bahwa masuknya MicroStrategy ke dalam indeks Nasdaq 100 mungkin menjadi berita terbesar kedua di tahun 2024, hanya di belakang ETF Bitcoin spot yang terdaftar di AS. Dana-dana ini biasanya akan melakukan pembelian secara berkala, terlepas dari tingkat harga, yang akan menambah kelompok pembeli lain untuk MSTR. Meskipun Michael Saylor mungkin akan terus mendilusi hak pemegang saham melalui penerbitan harga pasar, basis pembeli akan menjadi lebih luas.

Seorang analis memperkirakan bahwa bobot MSTR dalam indeks ini dapat mencapai 0,47%, menjadikannya sebagai pemegang saham terbesar ke-48. Bobot ini setara dengan pembelian sekitar 2,1 miliar dolar AS melalui semua ETF yang melacak indeks ini, dengan total nilai ETF mencapai 4510 miliar dolar AS. Perkiraan ini juga belum termasuk strategi manajemen aktif lainnya, sehingga dampak sebenarnya mungkin lebih besar.

Namun, ada juga analis yang memperingatkan bahwa status MicroStrategy yang dimasukkan ke dalam indeks mungkin hanya sementara. Karena nilai perusahaan tersebut hampir sepenuhnya berasal dari kepemilikan Bitcoin-nya, dan bukan dari operasi bisnis yang nyata, maka mungkin akan diklasifikasikan kembali sebagai perusahaan keuangan pada bulan Maret tahun depan. Pendiri MicroStrategy, Michael Saylor, bahkan menyatakan rencana untuk mengubah perusahaan menjadi "bank Bitcoin", yang membuatnya semakin tidak seperti perusahaan teknologi tradisional.

Beberapa pandangan pasar berpendapat bahwa jika ETF terbesar juga mulai memasukkan MSTR, maka jutaan investor akan berinvestasi dalam Bitcoin secara tidak langsung, yang akan menghasilkan efek flywheel yang lebih besar.

Hasil reorganisasi indeks Nasdaq 100 dan ETF terkait akan berlaku sebelum pembukaan pasar pada 23 Desember.

Tinjauan Strategi Bitcoin MicroStrategy

Sejak pertengahan tahun 2020, MicroStrategy di bawah kepemimpinan Michael Saylor, mulai berinvestasi dalam Bitcoin untuk melindungi dari inflasi. Perusahaan awalnya menggunakan uang tunai untuk akuisisi, kemudian beralih ke penerbitan dan penjualan saham serta obligasi konversi untuk meningkatkan daya beli.

Strategi ini, ditambah dengan lonjakan nilai Bitcoin, telah membantu kinerja MicroStrategy melampaui semua saham utama AS termasuk perusahaan-perusahaan terkemuka di bidang kecerdasan buatan. Sejak Agustus 2020, harga saham MicroStrategy telah meningkat lebih dari 2500%, sementara Bitcoin naik sekitar 660% selama periode yang sama.

Hingga 8 November 2024, perusahaan yang berbasis di Virginia ini memiliki total 423.650 Bitcoin, dengan total harga pembelian sebesar 25,6 miliar dolar, dan biaya rata-rata per koin adalah 60.324 dolar. MicroStrategy saat ini adalah pemegang Bitcoin publik terbesar kedua setelah perusahaan manajemen aset tertentu.

MicroStrategy juga memperkenalkan "BTC Yield" sebagai ukuran untuk mengevaluasi strategi akuisisi Bitcoin-nya. Konsep ini merujuk pada persentase perubahan jumlah Bitcoin yang dimiliki perusahaan per saham pada periode yang berbeda.

Hingga 17 November, jika semua utang konversi perusahaan telah dikonversi menjadi saham, maka setiap 1000 saham yang beredar akan memiliki 1,29 Bitcoin. Dibandingkan dengan 31 Desember tahun lalu, rasio ini meningkat 41,8%, saat itu setiap 1000 saham hanya memiliki 0,91 Bitcoin.

MicroStrategy menyebut pertumbuhan 41,8% ini sebagai "tingkat pengembalian BTC dari awal tahun hingga kini". Tingkat pengembalian ini dapat dihitung berdasarkan periode waktu yang berbeda, seperti kuartalan, year-on-year, atau membandingkan dua tanggal yang memiliki data.

Baru-baru ini, tingkat pengembalian BTC menunjukkan tren peningkatan yang cepat. Empat minggu yang lalu, MicroStrategy mengumumkan "tingkat pengembalian BTC dari awal tahun hingga saat ini telah mencapai 26,4%", yang merupakan peningkatan signifikan dibandingkan dengan 17,8% pada 30 September.

Perusahaan dengan ambisi besar menyatakan bahwa mulai tahun depan, mereka akan berusaha untuk meningkatkan indikator ini ke kisaran 4% hingga 8%.

Gambaran Umum Indeks Nasdaq 100

Indeks Nasdaq 100 terdiri dari 100 perusahaan non-keuangan terbesar yang terdaftar di pasar saham Nasdaq, dengan sejarah yang dapat ditelusuri kembali ke Januari 1985. Indeks ini diluncurkan bersamaan dengan Indeks Keuangan Nasdaq 100™, yang terdiri dari 100 saham keuangan terbesar yang terdaftar di Nasdaq. Indeks-indeks ini merupakan tolok ukur penting untuk produk keuangan seperti opsi, berjangka, dan dana.

Nasdaq 100 melakukan penyesuaian ulang setiap bulan Desember, bertepatan dengan tanggal kedaluwarsa kontrak berjangka indeks saham, opsi indeks saham, opsi saham, dan kontrak berjangka saham (dikenal sebagai tanggal kedaluwarsa sihir quadruple).

Indeks ini merupakan dasar dari suatu dana perwalian, yang bertujuan untuk memberikan hasil investasi yang konsisten dengan kinerja Indeks Nasdaq 100 (sebelum biaya). Selain itu, opsi, futures, dan produk struktural yang berdasarkan Indeks Nasdaq 100 dan dana perwalian terkait juga diperdagangkan di berbagai bursa.