Análisis y perspectivas del desempeño del Bit小鹿 en el primer trimestre del año fiscal 2025

Una empresa de minería de criptomonedas que cotiza en bolsa ha publicado recientemente su informe financiero del primer trimestre del año fiscal 2025. Los datos muestran que los ingresos de la compañía en ese trimestre fueron de 70.1 millones de dólares, lo que representa una disminución del 41.3% en comparación interanual, pero un ligero aumento del 1.6% en comparación trimestral. Los ingresos por operaciones propias fueron de 37.2 millones de dólares, con una disminución del 10.4% en comparación interanual. Es notable que la compañía tuvo una pérdida en su utilidad bruta consolidada de 3.2 millones de dólares, con un margen de utilidad bruta de -4.6%. Esto se debió principalmente al aumento de precios de la electricidad durante la temporada seca en Bután, lo que llevó a la compañía a cerrar temporalmente sus minas locales. Sin embargo, con la llegada de la temporada de abundancia del segundo trimestre, los precios de la electricidad han caído a 0.042 dólares por kilovatio-hora.

Las ventas de nuevas máquinas mineras de la empresa en este trimestre han logrado un avance, alcanzando ingresos de 4.1 millones de dólares, lo que marca el inicio oficial de su negocio de ventas de máquinas mineras. Sin embargo, el EBITDA ajustado fue de -56.1 millones de dólares, en comparación con los 27.3 millones de dólares positivos del mismo periodo del año pasado, lo que representa una caída notable. A pesar de esto, la utilidad neta de la empresa alcanzó los 410 millones de dólares, gracias principalmente a la reversión del valor razonable de los bonos convertibles previamente provisionados (448.7 millones de dólares) y de ciertas opciones de criptomonedas (58.4 millones de dólares).

Los pagos anticipados de la empresa continúan aumentando, alcanzando los 382 millones de dólares, lo que representa un incremento en comparación con los 310 millones del trimestre anterior. Estos fondos son suficientes para cubrir todos los costos necesarios para la mayor cantidad de chips. La nueva generación de máquinas mineras ya ha comenzado a enviarse, y las futuras estrategias de operación y ventas se ajustarán de manera flexible según la competencia del mercado. Otro nuevo tipo de máquina minera también ha completado su producción de chips y actualmente se encuentra en la fase de prueba, y se espera que se utilice y se venda oficialmente en las operaciones mineras propias a finales del tercer trimestre o en el cuarto trimestre de 2025.

Para hacer frente a la política arancelaria de Estados Unidos, la empresa completará la construcción de la fábrica de ensamblaje en América del Norte en el segundo trimestre. Aunque esto aumentará los costos en aproximadamente un 10%, el impacto es relativamente menor en comparación con los aranceles que enfrenta actualmente la región del sudeste asiático. Al mismo tiempo, la fábrica de ensamblaje de la empresa en el sudeste asiático continuará satisfaciendo la demanda de minas en regiones no estadounidenses.

En la construcción de infraestructuras eléctricas globales, la empresa continúa avanzando rápidamente. Se espera que para finales del segundo trimestre, la capacidad eléctrica disponible a nivel mundial se acerque a 1.6GW y se espera que alcance 1.8GW a finales de este año.

Hasta abril, la potencia de cálculo de las minas propias de la empresa ha alcanzado 12.5Eh/s, y se espera que aumente a 40Eh/s en octubre, con la posibilidad de superar este nivel a finales de año. A pesar de que los últimos modelos de máquinas mineras no comenzaron a utilizarse en las minas propias hasta marzo, el costo general de minería de la empresa sigue siendo más de un 20% más bajo que el de sus principales competidores. Con la completa sustitución de las máquinas mineras antiguas, esta ventaja de costo se ampliará aún más; se espera que a partir del segundo trimestre, la producción mensual muestre una tendencia de crecimiento exponencial.

Recientemente, el precio de Bitcoin ha recuperado impulso, con posibilidades de superar el anterior máximo histórico de 109,000 dólares por moneda. En el contexto de la presión sobre el dólar, Bitcoin, como activo alternativo, está comenzando a destacar por sus propiedades de refugio seguro. La Reserva Federal ha adoptado recientemente una política de "inflación promedio", lo que podría llevar a una reducción de tasas anticipada en junio, y la expectativa de recortes durante el año ha aumentado de uno a tres. Todos estos factores apoyarán el precio de Bitcoin.

Para la empresa, tras haber experimentado un período de transición operativa en el cuarto trimestre del año pasado y en el primer trimestre de este año, los puntos clave en los próximos trimestres se centrarán en la velocidad de investigación y desarrollo de las máquinas mineras y la velocidad de expansión de las minas de propiedad. La situación operativa en el primer trimestre de 2025 podría ser el período más difícil en los próximos dos años, pero también significa que un punto de inflexión operativo está por llegar. En las acciones de minería de Bit en América del Norte, la empresa sigue siendo una opción de inversión de calidad.