هل يمكن لصندوق ETF الخاص بالعملات البديلة أن يتجنب مصير إثيريوم؟

في الأسبوع الماضي، تولى باول أتكينز منصب الرئيس الرابع والثلاثين للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). واجه تحديات كبيرة منذ بداية ولايته: مراجعة طلبات أكثر من 70 صندوق تداول العملات المشفرة (ETF).

تولى أتكينز منصبه منذ ثلاثة أيام فقط واتخذ قرارًا هامًا بتأجيل الحكم على عدة مقترحات ETF حتى يونيو. تُبرز هذه التأخيرات المهمة الصعبة التي يواجهها هذا الرئيس الجديد.

من الجدير بالذكر أنه في ظل ازدهار ETF العملات البديلة، فإن الصناديق التي تتعقب إثيريوم تشهد نقصًا سريعًا في الأموال. ومع ذلك، لا تزال شركات الصناديق تتنافس على تقديم طلبات لمختلف ETFs، من العملات البديلة الناضجة مثل سولانا وXRP، إلى العملات الميمية مثل دوجكوين، وبيكوين، وحتى عملة ترامب.

أثار هذا التباين سؤالاً: إذا كانت تجربة ETF لإثيريوم سيئة للغاية، فلماذا لا تزال الألتس تتسابق لتقديم طلبات ETF؟

حماس تقديم ETF

قدمت شركات إدارة الأصول طلبات ETF لزيادة عن 15 نوعًا من العملات المشفرة بخلاف بيتكوين وإثيريوم. قدمت العديد من الشركات طلبات ETF تتبع أنواع مختلفة من العملات المشفرة، تغطي نطاقًا واسعًا من العملات البديلة الرائجة إلى الرموز الناشئة.

الهدف الرئيسي من تقديم طلب ETF هو زيادة إمكانية الوصول للمستثمرين وتحقيق تبني أوسع من خلال شركات الصناديق. تأثير هذه القضية يتجاوز مجال العملات المشفرة ويشمل التعقيدات السياسية. أعلنت مجموعة ترامب للإعلام والتكنولوجيا مؤخرًا عن خطط لاستثمار ما يصل إلى 250 مليون دولار في ETFs ذات الصلة بالعملات المشفرة.

أزمة ETF إيثريوم

توقيت هذه الطلبات مثير للدهشة بشكل خاص، لأنه يأتي في الوقت الذي يواجه فيه إثيريوم ETF أزمة ثقة من المستثمرين. حتى 18 أبريل، شهد إثيريوم ETF تدفقات نقدية خارجة لمدة سبعة أسابيع متتالية، بمجموع يتجاوز 1.1 مليار دولار. انخفض حجم الأصول المدارة إلى 5.24 مليار دولار، وهو أدنى مستوى تاريخي.

بالمقارنة، فإن أداء بيتكوين ETF كان قوياً، حيث تدفق نحو 1 مليار دولار أمريكي في يوم واحد الأسبوع الماضي، مما دفع سعر بيتكوين للارتفاع إلى مستوى 95,000 دولار.

هذا التباين يثير سؤالاً: إذا كانت العملة المشفرة الثانية من حيث القيمة السوقية لا تستطيع الحفاظ على اهتمام المستثمرين بـ ETF، فهل لا تزال هناك أمل في الرموز الأصغر؟

إثيريوم الدروس المستفادة

تتعلق أزمة ETF إثيريوم بعدة مسائل رئيسية:

1. هيكل الرسوم: تجعل الرسوم الإدارية المرتفعة بعض ETFs من الصعب المنافسة مع المنافسين ذوي التكاليف المنخفضة.

2. سرد القيمة المعقد: تجعل الوظائف المتنوعة لإثيريوم من الصعب شرحه ببساطة، على عكس التموقع الواضح لبيتكوين ك"ذهب رقمي".

3. القيود التنظيمية: SEC تمنع إدراج ETF إيثريوم في عوائد الرهانات، مما يحرم ميزة تفاضلية رئيسية.

لماذا لا تزال تراهن على ETF؟

على الرغم من أن أداء ETF إثيريوم كان ضعيفًا، إلا أن هناك استمرارًا في طلبات ETF للalts. ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى العوامل التالية:

1. "أثر أتكينز": يُعتبر الرئيس الجديد للجنة الأوراق المالية والبورصات أكثر ودية تجاه العملات المشفرة، مما فتح نافذة الفرص لتقديم الطلبات للحصول على الموافقة.

2. الطلب المؤسسي: تخطط معظم المؤسسات الاستثمارية لزيادة تخصيصها للعملات المشفرة.

3. عرض القيمة المميزة: كل عملة مشفرة لها حالة استخدام فريدة ومزاياها الخاصة.

4. إمكانات النمو: مقارنةً ببيتكوين وإثيريوم ذوي القيمة السوقية الكبيرة، قد توفر عملات الألتس ذات القيمة السوقية المتوسطة والصغيرة إمكانات عائد أعلى.

التأثير المحتمل على السوق

قد يؤدي اعتماد ETF لعملة الألت إلى تدفق كبير في رأس المال. يتوقع المحللون أن تجذب ETFs الرئيسية للألت مئات الملايين من الدولارات في فترة قصيرة، وقد تتجاوز حجم ETF الحالي للإثيريوم.

قد يؤثر تدفق الأموال هذا بشكل ملحوظ على أسعار الرموز الديناميكية السوقية. ومع ذلك، فإن توزيع رأس المال المؤسسي على عدة ETF يحمل أيضًا مخاطر تأثير التخفيف.

بالنسبة لمستثمري التجزئة، توفر ETF قنوات استثمار آمنة ومنظمة في العملات المشفرة، لكنها قد تقلل من العائدات بسبب رسوم الإدارة والأخطاء في المتابعة.

قد يؤدي قفل كمية كبيرة من العملات في ETF إلى تقليل العرض المتداول وزيادة تقلبات سوق السلع.

آفاق

تظهر موجة ETF لعملات الألتس أن قوة السرد تتفوق على الأداء القصير الأجل. يتعلم المصدّرون الأذكياء من دروس ETF لإثيريوم، ويستكشفون حلولًا مبتكرة مثل دمج ميزات العوائد المضمونة.

"أثر أتكينز" يوفر الفرصة، ولكن المفتاح للنجاح يكمن في التغلب على العيوب الهيكلية لETF إثيريوم. قد تكون القيمة المقترحة الواضحة وإمكانيات النمو من العوامل الرئيسية لنجاح ETF العملات البديلة.

يمكن أن يوفر ETF للعملات ذات القيمة السوقية الصغيرة إمكانات نمو أعلى للمستثمرين المؤسسيين. قد تصبح تجربة ETF لإيثريوم درسًا قيمًا للوافدين الجدد، مما يمهد الطريق لنجاح الجولة الثانية من ETFs.