التمويل اللامركزي الإيكولوجي 2024 عام التوقعات: اتجاهات الصناعة وتطورها

في السنوات الأخيرة، شهدت مجال التمويل اللامركزي ( DeFi ) تطورًا سريعًا. من المشاريع التجريبية في البداية، تطورت لتصبح بنية تحتية لا غنى عنها في عالم العملات المشفرة اليوم. خلال هذه العملية، ظهرت مجموعة من المشاريع الممتازة، لكن المنافسة أصبحت أيضًا أكثر حدة. تتنافس المشاريع المختلفة لجذب المستخدمين من خلال خفض الرسوم، وزيادة كفاءة رأس المال، وتطوير منتجات جديدة لتوسيع حصتها في السوق. مع النظر إلى عام 2024، قد يظهر في مجال DeFi عدة اتجاهات رئيسية:

تزايد اتجاه منصات البروتوكولات

مع نضوج نظام DeFi البيئي، تتجه البروتوكولات الرئيسية من وظائف فردية إلى منصات خدمات شاملة. على مدار العام الماضي، شهدنا العديد من بروتوكولات DeFi المعروفة توسع نطاق أعمالها. على سبيل المثال، بعد إطلاق DAO الفرعي لإحدى بروتوكولات الإقراض، بلغ إجمالي قيمة القفل (TVL) على الإيثيريوم 1.65 مليار دولار، مما يجعله واحدًا من المنصات الرئيسية للإقراض. كما أطلقت بعض بروتوكولات DEX والإقراض عملاتها المستقرة الخاصة بها. بالإضافة إلى ذلك، طور مشروع على سلسلة جديدة مجموعة من الوظائف تشمل العملات المستقرة وDEX وLaunchpad وStaking السائل، مما يغطي تقريبًا جميع أعمال DeFi الشائعة باستثناء الإقراض. من المتوقع أن تستمر هذه الاتجاهات الموجهة نحو المنصات في التعزيز في المستقبل.

صعوبة زعزعة الوضع المتميز للبروتوكولات الرائدة

بعض بروتوكولات DeFi الرائدة التي تأسست في وقت مبكر، مثل DEX المعروف ومنصة الإقراض المعروفة، قد عززت مكانتها في تطور السوق على المدى الطويل. لقد أظهرت هذه المشاريع تأثيرات شبكة قوية وقوة علامة تجارية، بالإضافة إلى تحديثات مستمرة. على المدى القصير، من المرجح أن تستمر هذه المشاريع في الحفاظ على هيمنتها. على سبيل المثال، أعلنت DEX عن إصدار جديد يسمح بإضافة وظائف مخصصة من خلال "خطاف"، وقدمت خطة جديدة لتوقيع الطلبات خارج السلسلة وتسوية الطلبات على السلسلة. بينما زادت منصة الإقراض كفاءة رأس المال من خلال الإصدار v3 وتوسعت في الأعمال التجارية عبر عدة سلاسل. تظهر البيانات أن DEX لا تزال تسيطر على حوالي 55% من حصة السوق في سلاسل EVM المتوافقة الرئيسية.

##资金青睐高效项目,流ودة التعدين تتراجع

في بيئات السلاسل العامة الناضجة مثل Ethereum وSolana، أصبح تعدين السيولة تدريجياً شيئاً من الماضي. تعتمد المشاريع أكثر على العوائد الفعلية لجذب الأموال، كما أن الأموال تميل أكثر إلى الاتجاه نحو الأماكن الأكثر كفاءة. على سبيل المثال، أظهرت DEX في نظام Solana البيئي مؤخراً كفاءة رأس المال قوية. في إحدى DEX، تعتبر أحواض SOL/USDC وSOL/USDT الأكثر سيولة، حيث تقترب العوائد اليومية من رسوم المعاملات فقط من 0.5% أو تتجاوزها. بالمقارنة، فإن العائد اليومي لزوج ETH/العملات المستقرة الرئيسي على Ethereum يتراوح فقط بين 0.068%-0.127%. في ظل وجود فجوة كبيرة في الربحية، من المحتمل أن يتحول مقدمو السيولة المحترفون إلى مشاريع ناشئة ذات كفاءة أعلى.

قد تقود LST نمو TVL في سلسلة الكتل العامة الجديدة

على الرغم من أن مشاريع الرهن السائل موجودة منذ فترة طويلة في العديد من سلاسل الكتل التي تعتمد على إثبات الحصة، إلا أن رموز الرهن السائل (LST) لم تبدأ في جذب الانتباه الواسع إلا قبل ترقية إيثريوم إلى شنغهاي. اليوم، أصبحت إحدى مشاريع LST البروتوكول الأكثر ارتفاعًا في القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في التمويل اللامركزي. وقد ظهرت هذه الاتجاهات أيضًا في سلاسل الكتل الأخرى مثل سولانا، حيث تحتل مشاريع الرهن السائل المراتب العليا في القيمة الإجمالية المقفلة للإيكولوجيا. يبدو أن سلاسل الكتل الأخرى التي تأمل في زيادة القيمة الإجمالية المقفلة قد اكتشفت أيضًا تأثير LST على تعزيز الإيكولوجيا. على سبيل المثال، في إحدى الإيكولوجيات الجديدة، قدمت الجهة الرسمية مكافآت كبيرة للزوج التجاري المتعلق بـ LST. وفي إيكولوجيا أخرى، طورت الشركات الرائدة في الإقراض أيضًا خدمات LST، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية المقفلة الناتجة عن LST حاليًا تلك الناتجة عن خدمات الإقراض.

قد تظهر مشاريع جديدة أكثر تنافسية في Perp DEX

تبادل العقود الآجلة اللامركزية ( Perp DEX ) كان دائمًا موضع اهتمام، وقد أدى إلى ظهور العديد من المشاريع المعروفة. ومع ذلك، لا تزال المشاريع الحالية تواجه بعض المشكلات. على سبيل المثال، نوع من برك السيولة في Perp DEX يعاني من انعدام التوازن في نسب الشراء والبيع في الاتجاهات أحادية الجانب، مما لا يجعله صديقًا لمقدمي السيولة؛ في الوقت نفسه، فإن رسوم التداول مرتفعة، مما يجعلها غير جذابة للمتداولين. مشروع آخر قدم انزلاقًا في التداول لتحقيق التوازن بين الشراء والبيع، لكنه قد يسبب عدم اليقين للمستخدمين. هناك أيضًا مشاريع تستخدم أوراكل خارج السلسلة، مما يؤدي إلى تأخير من الطلب إلى التنفيذ. بعض المشاريع الجديدة من Perp DEX التي ظهرت مؤخرًا تظهر ميزات جذابة، مثل بركة سيولة لمشروع معين تظهر معدل عائد يصل إلى 2000% خلال 30 يومًا. على الرغم من المخاطر العالية، إلا أنه قد يؤدي أيضًا إلى عوائد أعلى. بالإضافة إلى ذلك، قدمت بعض المشاريع حلولًا أكثر كفاءة من حيث استخدام الأموال.

الأصول في العالم الحقيقي ( RWA ) لا تزال محل جدل

توجد بعض الجدل حول مشاريع RWA. قد تعتمد على كيان واحد أو تواجه تنظيمًا، مما لا يتوافق تمامًا مع خصائص اللامركزية في التمويل اللامركزي. حاليًا، يبدو أن السندات الأمريكية هي الاتجاه الوحيد القابل للتطبيق على نطاق واسع في RWA. بينما يمكن توكين العقارات والأعمال الفنية، إلا أنه بسبب خصائصها غير القياسية، تفتقر إلى السيولة على السلسلة.

مع تغير توقعات رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، من المتوقع أن تنخفض عوائد سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل بشكل كبير في عام 2024، مما سيؤثر مباشرة على عوائد منتجات RWA. في الوقت نفسه، قد يدخل سوق العملات المشفرة في سوق صاعدة، مما يزيد من الطلب على العملات المستقرة، مما قد يقلل من جاذبية منتجات RWA. بدأ حجم إصدار العملات المستقرة لمشروع مرتبط بـ RWA في الانخفاض منذ أواخر أكتوبر من العام الماضي.

على الرغم من ذلك، لا يزال رواد الأعمال في مجال العملات المشفرة يستكشفون هذا المجال بنشاط. قد تنضم المؤسسات المالية التقليدية إلى التعاون في المستقبل، مما يوفر فرص تطوير جديدة للأصول الحقيقية (RWA).