RWA领域资产规模分析与展望

根据最新数据，严格意义上的RWA资产总规模(不含稳定币)截至12月1日达到135.5亿美元。这个范畴主要包括私人信贷、美债、大宗商品、机构另类基金、非美国债、企业债券和股票等资产类别。

如果将稳定币项目纳入考虑范围，整个RWA领域的资产规模则达到了2063.3亿美元，已经实现了万亿美元目标的五分之一。这种广义上的RWA定义认为，主流稳定币如USDT和USDC的底层资产大部分是短期美债，与一些新兴的RWA项目机制相似。

在RWA各细分领域中，私人信贷目前以94亿美元的规模领先，超过了美债代币化的26亿美元。这一变化主要归功于Figure Markets在本年度的快速扩张，抵消了其他一些私人信贷项目的下滑趋势。

从24年的月度发行情况来看，稳定币、美债代币化和私人信贷consistently占据了前三名的位置，显示出这些领域在RWA赛道中的持续增长潜力。

在链上分布方面，以太坊以76.51%的市场份额遥遥领先。Stellar、Polygon和Solana分别位列二至四位。值得注意的是，尽管Avalanche在RWA领域表现积极，但受制于整体发展，其RWA总规模仅为9787万美元。

对于投资者而言，RWA赛道提供了多样化的投资机会。潜在的Beta投资标的包括各子赛道的领先项目，如美债代币化领域的SKY和Ondo Finance，私人信贷领域的Figure Markets等。Alpha投资机会则可能存在于一些创新性强或增长迅速的项目中，如Elixir、Curve和Goldfish等。

总的来说，RWA赛道正呈现出快速发展的态势，各细分领域的格局也在不断变化。随着更多创新项目的涌现和传统金融机构的参与，这一领域有望在未来继续保持强劲的增长势头。