本轮牛市至今的真正受益者

在当前这轮加密货币牛市中，究竟是谁真正获利了？这个问题值得我们深入探讨。

首先，我们可以排除风险投资机构（VC）。他们投资的项目大多尚未开始发行代币。即便是那些被社区诟病的高完全稀释估值（FDV）、低流通量的代币，表面上看涨幅可观，但如果接下来没有一波山寨币牛市，等到VC解锁时期，再跌90%也不足为奇。

其次，普通投资者也很难算是赢家。大多数散户热衷于投机性较强的迷因币、小盘币或杠杆交易，能够盈利的确实存在，但比例极低，与彩票中奖的概率相差无几。

经过观察，我们可以将真正获利的群体归纳为以下几类：

1. 比特币持有者：坚持持有比特币的投资者无疑是最大赢家。去年同期比特币价格约为25000美元，如今已升至65000美元左右，涨幅惊人。未来一年内突破100000美元大关的可能性也相当高。然而，许多投资者往往对这种涨幅不以为然，因此也就错失了从比特币中获利的机会。

2. 中心化交易平台：交易所一直处于加密货币生态系统的顶端。整个行业基本上都在为交易所创造价值。当然，经营交易所也面临着巨大风险，如监管压力、地理限制等，收益与风险成正比。

3. 稳定币发行方和中心化金融平台：某知名稳定币发行方第一季度就赚取了47亿美元，甚至超过了大多数交易所的盈利。此外，一些提供加密货币金融服务的机构，如托管和理财平台等，也在默默获得可观收益。这些平台为行业提供了有价值的服务，其盈利也是合理的。

4. 部分公链和去中心化金融（DeFi）项目的运营团队：某些知名DeFi产品的交易量很大，而交易手续费与治理代币持有人几乎无关，大部分都进入了团队账户，这部分收入相当可观。有些公链团队依靠日常的稳定币转账也能获得丰厚收入。这类项目不靠向散户描绘美好愿景来销售代币，而是通过发展实际业务来盈利，更接近传统互联网企业模式，是加密货币行业的希望所在，值得其他项目效仿。特别是随着某些项目开始考虑向代币持有者分红，这种模式在本轮牛市中展现出了巨大潜力。

5. 已在主流交易所上市的高市值项目方：如果项目已经在大型中心化交易所上市，他们在这轮牛市中往往已经获得了丰厚回报。这类项目不需要依赖实际收入，即使用户活跃度很低，也不影响它们维持高市值。市场做市商积极协助团队出售代币。此外，一些高度中心化的DeFi代币和缺乏实质内容的GameFi项目也处于类似状况。这些项目可以说是行业的毒瘤，不断从生态系统中吸血。在这些项目背后的操盘团队自然也从中获利颇丰。

此外，还有一些参与者如量化交易团队等，虽然也能获得一定收益，但规模相对有限，在此不做详细讨论。

通过以上分析，我们可以考虑构建一个长期稳定盈利的加密货币投资组合，主要从前四类中选择投资标的，同时谨慎对待第五类项目。这样的策略有助于在动荡的市场中获得相对稳定的回报。