比特币与纳斯达克背离 历史规律揭示未来走势

近期比特币与纳斯达克指数的走势出现了明显背离。纳指不断创下新高，而比特币却呈下行趋势，并引发整体加密货币市场大幅下跌。这种现象与传统认知中两者的正相关性不符。本文将通过回顾本轮和上轮牛市，探讨它们在不同时间维度的相关性变化。

实际上，比特币与美股并非始终保持固定系数的正相关关系，而是在不同周期阶段呈现不同程度的相关性。通过分析上个牛市和本轮牛市，我们可以发现以下规律：

1. 两者上涨的起点和终点在时间维度上高度一致。

2. 两者的上涨过程存在差异。纳指上涨速度较为稳定，K线图上呈现近似固定斜率的直线。而比特币的上涨过程更接近指数增长，初期上涨速率较缓，在某个时间点后出现快速拉升。有趣的是，这个加速上涨的"拐点"时间上都对应了纳指上涨阶段中第一次回调站稳的时机。

3. 比特币的第一次见顶往往对应纳指上涨阶段中第二个回调小平台。

那么，当前市场所处的位置对应历史上哪个阶段？市场正在经历的美股涨比特币跌的情况是否有迹可循？

通过观察可以发现，在两轮牛市的大部分时间里，比特币与美股保持正相关性，负相关阶段虽有出现但并非主导。在上个牛市中，比特币第一次见顶后，纳指继续上涨，但比特币回调，两者走势出现背离。这与当前市场情况类似，历史似乎在相同的地方重复。

那么，未来市场走向如何？比特币与纳指的背离还会持续多久？背离如何恢复？从时间和力度两个方面分析：

1. 在上轮牛市中，两者背离持续时间较短，周线上看约为9周，随后恢复到正相关关系。

2. 在上轮牛市中，两者恢复正相关性的时间点是在比特币日线级别出现明显的下跌力度衰竭并到达重要支撑位置。

如果以历史标准衡量，当前市场还未完全满足背离恢复的条件，需要等待更多的K线信息。从逻辑上理解，两次牛市中出现的这段特殊共同走势可能源于以下原因：

无论是比特币、黄金还是美股，它们所处的宏观环境相似，价格都受到金融流动性、无风险资产收益率等因素的影响。比特币作为弹性更好的资产，能在牛市初期强势拉升，大幅跑赢美股。但物极必反，没有永远的强势，在主升后又出现弱于美股的情况。这与山寨币和比特币的关系有异曲同工之妙。

另一方面，在主升阶段，市场流动性足以支持资产价格整体上涨。但上涨到一定程度后，上涨动力可能力竭，难以支撑全品类资产的集体上涨，资产之间就可能出现此消彼长的情况。

从事件因素来看，近期市场受到了德国政府和部分投资者抛售压力的影响。无论如何解读这一段走势，最终比特币在调整充分到位后，仍有望恢复与美股的正相关性。