计息稳定币YLDS获SEC批准，开启稳定币收益新时代

美国证券交易委员会（SEC）近期批准了Figure Markets推出的首个计息稳定币YLDS。这一举动不仅体现了监管机构对加密金融创新的认可，也预示着稳定币正在从单纯的支付工具向合规收益资产转变。这可能会为稳定币赛道开辟更广阔的发展空间，使其成为继比特币之后又一个能吸引大规模机构资金的创新领域。

SEC批准YLDS的原因

2024年，某大型稳定币发行方的全年利润高达137亿美元，超过了部分传统金融巨头。这些利润主要来自储备资产的投资收益，但与稳定币持有者无关。这正是计息稳定币想要突破的领域。

计息稳定币的核心在于"资产收益权的再分配"。传统稳定币模式下，用户牺牲资金的时间价值来换取稳定性。而计息稳定币在保持稳定的同时，通过将底层资产的收益权代币化，让持有者直接享有收益。这种"持币即生息"的模式降低了用户参与门槛，实现了"收益民主化"。

YLDS之所以获得SEC批准，主要是因为它符合现行证券法规。作为能产生收益的计息稳定币，其结构类似传统固定收益产品，明确属于"证券"范畴。这使得SEC能够将其纳入监管框架。

YLDS通过智能合约将底层资产的利息收益分配给持有者，并使用严格的KYC验证机制将收益分配与合规身份绑定，降低了监管对匿名性的担忧。这些合规设计为未来类似项目提供了借鉴。

计息稳定币的影响

SEC批准YLDS预示着稳定币可能从"现金替代品"演变为兼具"支付工具"和"收益工具"双重属性的新型资产，这将加速加密市场的机构化和美元化进程。

计息稳定币不仅能产生稳定收益，还可以通过无中介和全天候链上交易提高资金周转率，在资本效率和即时结算能力方面具有显著优势。这些特性使得机构投资者开始将稳定币纳入其现金管理策略。

预计计息稳定币将在未来3-5年内迎来爆发增长，可能占据稳定币市场10-15%左右份额，成为继比特币之后又一个能吸引大规模机构关注和资金投入的加密资产类别。

计息稳定币的崛起也将进一步巩固美元在加密世界中的主导地位。尽管现实世界正在加速去美元化，但数字化的链上世界却持续向美元靠拢。无论是美元稳定币的广泛应用，还是代币化浪潮，都在加强美元资产在加密市场中的影响力。

结语

YLDS的获批不仅是加密创新的一次合规突破，更是金融民主化的里程碑。它揭示了市场对"钱生钱"的永恒需求。随着监管框架的完善与机构资金的涌入，计息稳定币可能重塑稳定币市场，并增强加密金融创新的美元化趋势。然而，这一进程也需要平衡创新与风险，避免重蹈覆辙。只有这样，计息稳定币才能真正实现让更多人享受到稳定收益的目标。