稳定币、RWA和DeFi:三重催化剂推动ETH价值重估

近期加密币股表现良好,引发了投资者对稳定币法案通过后市场增量、以太坊相关概念股暴涨、RWA机会与以太坊关系等问题的思考。本文将从长期视角系统梳理相关逻辑。

一、数据展示稳定币和RWA的快速发展

稳定币总市值达到历史新高2583亿美元。美国稳定币法案正在推进,香港稳定币条例即将生效。美国财政部预测稳定币市值未来几年可能增长10倍以上。

RWA市场从2023年的52亿美元增长至目前的243亿美元,增幅460%。根据业内预测,到2030-2034年全球10%-30%的资产可能被代币化,规模或达40-120万亿美元。

二、RWA的结构性优势

RWA通过区块链技术将现实世界资产数字化,具有以下优势:

1. 可编程性:通过智能合约实现自动化资产管理

2. 结算革命:实现即时结算,降低交易对手风险

3. 流动性革命:提高低流动性资产的流动性

4. 全球可及性:打破地理限制,扩大投资者群体

目前RWA主要涉及私人信贷、国债、股票、商品、私募股权等领域。

三、稳定币-RWA-DeFi的融合

稳定币是传统金融融入链上的基础。RWA推动大量资产上链。DeFi则将新上链资产与成熟协议融合,实现效率化和自动化。

RWA和DeFi融合的案例:

1. Securitize通过sTokens连接DeFi系统

2. Ethena的USDtb融合BUIDL获得稳定收益下限

四、ETH成为机构主流选择

ETH目前是机构资产代币化的主要公链,占比超过58%。机构选择ETH的原因:

1. 安全性最高

2. DeFi生态最成熟,流动性最好

3. 去中心化程度高,全球业务触达广

Etherealize认为ETH是数字石油,为新金融系统提供动力、担保和储备。ETH是多功能资产,难以用传统方法估值。

ETH重新定价的进程正在发生:

1. 机构需求激增

2. 原生加密收益需求加速

3. 战略性囤积ETH

4. ETH作为机构资金资产

综上所述,ETH虽非机构长期唯一选择,但当下大规模资产上链的最优解。随着稳定币、RWA和DeFi三重催化,ETH价值有望得到重估。