币圈市场遇寒，热门叙事币种遭遇重创

2025年初以来，加密货币市场整体表现低迷，持续上涨动能不足。这种颓势不仅体现在交易所的小币种上，就连去年第四季度表现亮眼的链上代币也未能幸免，纷纷遭遇大幅下跌。

数据显示，AI相关代币在短短不到三个月内遭遇滑铁卢：

• Virtual下跌79.2%
• Ai16z跌幅达85.5%
• AIXBT下滑68%
• Griffain暴跌80.3%
• Buzz跌幅72.4%
• Fartcoin下跌67.5%
• ARC下跌62%
• Swarms跌幅相对较小，为45%

虽然目前还不能断定AI赛道已经失败，但市场对其关注度明显降低是不争的事实，短期内难以重新获得投资者青睐。

另一方面，由特朗普引领的名人币热潮同样遭遇重挫。主要名人币种自高点以来的跌幅如下：

• Trump下跌77.1%
• Melania暴跌91%
• Vine跌幅高达92.7%
• jailstool下跌93.5%
• Jellyjelly惨跌98%
• CAR跌幅达98.5%
• Libra下跌94.3%

相较于AI代币，名人币赛道的跌幅更为惨烈。在当前新叙事匮乏的市场环境下，这两个曾经热门的赛道面临的问题值得深思。

当前叙事困境：概念炒作泛滥

AI代币领域的主要问题在于，大多数项目仍停留在概念展示和未来规划阶段，缺乏实用且易于推广的产品。即便有少数可用的服务，也普遍存在界面复杂、用户体验差等问题，难以吸引普通投资者长期参与。更糟糕的是，一些项目方为迎合市场期待，过度夸大AI与区块链结合的前景，而实际落地应用却一再延迟。这导致投资者失去耐心，资金开始撤离，最终引发代币价格大幅下跌。

名人币方面，尽管特朗普掀起了初期热潮，但随后遇到了"名人效应衰减"的问题。后续其他政要、网红和明星纷纷效仿，却无法复制最初的资金热度和市场情绪。随着市场追捧度下降，名人币赛道呈现出快速兴起又迅速衰落的特征，投资者信心迅速流失，币价随之大幅下跌。

这些赛道陷入剧烈波动的根本原因在于，多数项目仅停留在炒作概念层面，缺乏真实可持续的盈利模式。无论是AI代币还是名人币，其核心吸引力都依赖于短期资本和热度快速涌入，但缺乏让用户长期参与的动力。一旦热度消退，价格就难以维持，更无法吸引新资金进场。

寻找真实收益项目成为关键

在当前叙事疲软的市场环境中，要脱颖而出的关键在于发掘具有"真实收益"且"愿意与用户分享"的项目。所谓"真实收益"，不仅仅是依靠交易所上市时的短期涨幅，而是能通过实际的业务模式和交易行为持续产生回报，并将这些收益反馈给代币持有者或生态系统参与者。

以某去中心化交易平台为例，其业务模式与中心化交易所类似，主要收入来自合约交易手续费。该平台将全部手续费用于回购其平台代币，将币价与产品使用度紧密绑定。据数据平台统计，该平台在永续合约DEX中占据约45%的24小时交易量份额，日均交易量达37.8亿美元，每日收入约100万美元。即便在当前市场低迷期，该平台仍保持较高活跃度，其代币价格也相对坚挺。

无论多么热门的叙事都终将过去，能够在加密市场长期存在的项目，必须具备产品与市场匹配度高、用户黏性强、且能产生真实收益的特质。