BTC维持反弹态势，美元指数创三年新低

本周比特币开盘价为83733.07美元，收盘价为85177.34美元，全周上涨1.72%，振幅4.06%。这标志着比特币连续两周实现反弹，但市场上攻信心不足，成交量大幅萎缩。比特币价格连续第二周运行于下降通道之外，正在试探200日均线这一重要技术指标。

美国政府的"对等关税战"已进入第二阶段——"谈判"。与日本的先行谈判结果不及预期，这使得美国政府面临困境。主要目标国家强硬反制，次要目标国家态度转硬，这些国家清晰地采取以时间换空间的策略。事实上，当美国在关税问题上与全世界对抗时，其自身也承受着前所未有的压力。

本周三，美联储主席鲍威尔在演讲中表示，"目前，在考虑对我们的政策立场进行任何调整之前，我们完全有能力等待更明确的消息。"美联储以不变应对等关税战之变，导致股市、债市和汇市三方面压力重回美国政府。

特朗普一天内三次敦促降息，并开始考虑罢免鲍威尔。然而，在这一行动取得实质性突破之前，我们更倾向于认为政治、经济和市场将首先在中长期内沿着理性的路径运行。

在全周4个交易日中，纳斯达克、标普500和道琼斯指数均连续下跌，分别录得2.62%、1.5%和1.33%的周跌幅，且交易量呈明显下降态势。债市同样表现不佳，2年期国债收益率继续下降至3.7580%，10年期下降至4.4960%，仍处高位。

美元指数实现4周连跌，本周低至99.171%。资金正在流出美国，流向欧洲。美元指数下跌是股市下跌而债市未能吸收流出资金的结果。资金外流是美国最不愿意看到的情况。

鲍威尔及其他美联储官员的发言总体一致，认为经济尚未出现恶化状况，关税将给降低通胀和经济发展带来巨大不确定性。在情况更明确之前，美联储将保持观望态度。

本周长短手链上抛压继续减弱，较上周大幅下降。全周链上抛售规模跌至107810.75枚，其中短手103713.35枚，长手为4097.4枚。交易所流出持续，本周达到19467.31枚。

目前长手群体仍在发挥稳定器作用，本周"增持"近10万枚。伴随价格反弹，短手群体整体浮亏水平将至8%。

资金方面，稳定币通道实现1月来最高周流入规模，超过9.5亿美元。ETF通道资金正流入超过1000万美元，BTC最近走势持续强于纳指。

根据相关指标，BTC市场周期指标为0.125，市场处于上升中继期。