RWA領域資產規模分析與展望

根據最新數據，嚴格意義上的RWA資產總規模(不含穩定幣)截至12月1日達到135.5億美元。這個範疇主要包括私人信貸、美債、大宗商品、機構另類基金、非美國債、企業債券和股票等資產類別。

如果將穩定幣項目納入考慮範圍，整個RWA領域的資產規模則達到了2063.3億美元，已經實現了萬億美元目標的五分之一。這種廣義上的RWA定義認爲，主流穩定幣如USDT和USDC的底層資產大部分是短期美債，與一些新興的RWA項目機制相似。

在RWA各細分領域中，私人信貸目前以94億美元的規模領先，超過了美債代幣化的26億美元。這一變化主要歸功於Figure Markets在本年度的快速擴張，抵消了其他一些私人信貸項目的下滑趨勢。

從24年的月度發行情況來看，穩定幣、美債代幣化和私人信貸consistently佔據了前三名的位置，顯示出這些領域在RWA賽道中的持續增長潛力。

在鏈上分布方面，以太坊以76.51%的市場份額遙遙領先。Stellar、Polygon和Solana分別位列二至四位。值得注意的是，盡管Avalanche在RWA領域表現積極，但受制於整體發展，其RWA總規模僅爲9787萬美元。

對於投資者而言，RWA賽道提供了多樣化的投資機會。潛在的Beta投資標的包括各子賽道的領先項目，如美債代幣化領域的SKY和Ondo Finance，私人信貸領域的Figure Markets等。Alpha投資機會則可能存在於一些創新性強或增長迅速的項目中，如Elixir、Curve和Goldfish等。

總的來說，RWA賽道正呈現出快速發展的態勢，各細分領域的格局也在不斷變化。隨着更多創新項目的湧現和傳統金融機構的參與，這一領域有望在未來繼續保持強勁的增長勢頭。