Pump.fun高估值發幣引發爭議，創始人言論遭質疑

近日，Pump.fun宣布將發行原生代幣PUMP，引發了加密市場的廣泛關注和討論。該項目計劃於7月12日啓動首次代幣發行（ICO），並承諾進行大規模空投。

根據官方披露，PUMP代幣總供應量爲1萬億枚，其中33%用於ICO銷售，24%預留給社區和生態系統計劃，20%分配給團隊，13%給現有投資者，剩餘部分分配給生態系統基金和基金會。

此次ICO將發售1500億枚PUMP代幣，單價爲0.004 USDT，佔總供應量的15%。預計總融資達6億美元，對應項目整體估值約40億美元。公募將通過多個交易平台進行，參與者可使用bbSOL、SOL或USDT等資產購買。值得注意的是，某大型交易平台的衍生品交易部門在PUMP公募前就宣布上線PUMP/USDT永續合約預售交易。

Pump.fun創始人Alon隨後披露了項目未來的重點發展戰略，包括提升已上線代幣的質量和多樣性、加大社交領域投入、持續優化用戶體驗以及擴充團隊規模等。

然而，Pump.fun的發幣計劃在社區引發了大量質疑和批評。許多人指出，在MEME市場流動性和情緒低迷的當下，Pump.fun不僅面臨日收入和日活躍度大幅下滑，還被競爭對手超越市場份額，卻仍以40億美元的高估值發起公募，被認爲可能進一步加劇市場疲軟。

更令人尷尬的是，創始人Alon過往的言論被社區挖出，與當前行爲形成鮮明對比。他曾在2024年3月表示，預售必須進行市場推廣才能證明估值合理，帶來巨大的業績壓力，並直言每一次預售都是騙局。

多位業內人士對Pump.fun的發幣計劃提出了質疑。有人認爲，在當前市場環境下，40億美元的估值存在嚴重問題，治理結構不透明、團隊釋放條款不明確，且過度透支估值。也有人指出，Pump.fun的代幣經濟模型像是一場斂財騙局，在過去一年創收7.5億美元的情況下，幾乎沒有向生態系統投入資金。

然而，也有少數聲音持不同觀點。有人認爲，將Pump.fun單獨拿出來批判是不公平的，如果PUMP失敗，其他項目也難以獨善其身。他們認爲Pump.fun是一家盈利公司，展示了交付與增長能力，相比沒有真實用戶的高估值項目，更值得持有。

Pump.fun的發幣風波揭示了MEME市場當前面臨的集體性困境：情緒退潮、流動性緊縮、估值被過度透支。盡管如此，市場上仍有不少人願意參與這類項目，新的發幣平台也在不斷湧現。