以太坊和Solana的質押模式對比分析

近期,Solana鏈上的restaking項目Solayer受到市場關注,其TVL持續漲,已超過Orca,成爲Solana鏈上TVL第十二名。本文將對比分析以太坊和Solana的質押模式,探討Solayer的商業邏輯。

以太坊質押生態

以太坊質押生態主要包括三類協議:

1. Liquid staking協議:如Lido和Rocket Pool,可獲得PoS底層收益和交易排序收益。

2. Restaking協議:如Eigenlayer和Symbiotic,可獲得質押資產出租收益。

3. Liquid restaking協議:如Etherfi和Puffer,理論上可獲得全部三種收益。

目前以太坽質押收益率較低,市場天花板逐漸顯現,相關代幣表現不佳。

Solana的質押模式

Solana的liquid staking協議運行機制與以太坊類似。但Solayer的restaking模式與Eigenlayer不同,主要基於Solana的swQoS機制。

swQoS機制根據質押金額確定交易優先級,質押比例越高,可提交的交易比例越高。這使得Solayer可以作爲"交易通過性租賃平台",爲需要交易可靠性的協議(如DEX)提供服務。

Solayer的商業邏輯

Solayer既是restaking平台,又直接發行LST。用戶存入SOL獲得sSOL,可獲得:

1. 基礎質押收益(約6.5%)
2. 交易排序收益(約1.5%)
3. 質押資產出租收益(尚未成規模)

相比以太坊,Solana的質押相關協議有更大的市場和潛力:

1. PoS底層收益更高且差距擴大
2. 交易排序收益呈上升趨勢
3. swQoS機制帶來額外的交易通過性需求
4. 協議可按商業邏輯靈活擴展業務

綜上所述,盡管尚未找到PMF,但Solana的staking和restaking比以太坊更具發展前景。