股票上鏈的兩種模式:開放生態與閉環合規

近期,股票上鏈成爲區塊鏈社區熱議的話題,其中以Backed支持的xStocks和某交易平台的方案最爲引人注目。比較而言,xStocks的股票上鏈模式具有更強的開放性和可組合性,普通用戶可以在鏈上自由交易;某交易平台則在合規前提下僅面向監管清晰的歐盟區用戶開放,且不允許轉移到非合規地址。下面將通過一系列數據來探討這兩種模式的特點。

xStocks模式

xStocks支持的股票品種及交易情況

xStocks目前支持61種股票,其中10種已在鏈上產生交易。雖然推出時間不長,截至7月2日,SPY、TSLA、CRCL、MSTR和NVDA已累計產生超過100萬美元的交易量。此外,AAPL、GOOGL、QQQ、META和AMZN也出現了用戶交易。一些交易平台還專門開設了xStocks交易區。

交易量大幅增長

在獲得某些交易平台支持後,xStocks交易量連續兩天大幅增長。7月1日達到664.1萬美元,交易用戶超過6500人,交易筆數超1.78萬筆。當日TSLA、SPY和CRCL單日交易量均超100萬美元。

股票代幣發行機制

xStocks採用1枚代幣對應1股股票的模式。專業投資者或合規投資者可申請成爲一級投資者,通過Backed購買股票。Backed協助在券商處購買股票,並將股票托管給第三方機構。隨後通過xStocks鑄造相應數量的代幣返還給一級投資者。一級投資者可隨時發行和贖回股票代幣。目前交易量較大的10種xStocks股票代幣中,NVDIA、Circle和Tesla的發行量最多,均超過1萬枚。

流動性提供

股票代幣發行權集中在一級專業投資者手中,但流動性則依賴交易所做市商。xStocks與交易所合作不僅提供了分發渠道,還讓交易所成爲發行環節之一,利用做市商資源提供流動性。交易活躍度與流動性池深度相輔相成,交易越活躍,提供流動性的意願也越強。如交易量最高的SP500(SPY)在鏈上的USDC本位流動性已達100萬美元,超過了已發行的股票代幣市值。但交易量較低的股票代幣仍面臨流動性不足的問題。

流動性激勵

xStocks正積極與Solana生態的DeFi協議合作,包括DEX聚合器Jupiter和借貸協議Kamino等。未來可能會參考Backed在EVM網路上發行的bStocks模式,與公鏈和主流DEX合作,使用第三方協議代幣來激勵和引導散戶提供股票代幣的流動性。

某交易平台模式

代幣部署情況

該平台選擇在Arbitrum上發行股票代幣,已部署213種代幣或正在進行測試。部署總成本僅5.35美元,平均每個代幣成本0.03美元。低廉的手續費是選擇Arbitrum的重要因素之一。未來該平台計劃基於Arbitrum開發專有鏈。

非上市公司股票代幣

該平台宣布將推出全球首批非上市公司股票代幣,包括OpenAI和SpaceX。這使得加密貨幣市場有望成爲高潛力非上市公司股票的預售市場,讓加密用戶可能比傳統股票投資者更早接觸即將上市的股票。目前已鑄造2309枚OpenAI代幣。

合規要求

該平台的股票代幣合約內嵌了合規要求。每次轉帳都需檢查經過批準的錢包註冊表(KYC/AML)。這些代幣可能無法與DeFi交互,但具備分發功能的中心化交易所可能會受益。即使是歐盟用戶在鏈上購買股票,也無法將代幣轉移至非註冊地址,此類轉帳會被阻止。

即將上線的股票代幣

除OpenAI外,該平台相關地址已爲79個部署的股票代幣設置了元數據,包括該平台自身、Trump Media & Technology Group、GameStop等股票,以及Schwab US Dividend Equity ETF、Yieldmax MSTR Option Income Strategy等ETF。部分已設置元數據的股票代幣已進行了少量鑄造。