開發者視角 | 與大魚共泳 – 深入探討Uniswap V3的流動性魔法

歡迎來到去中心化金融的狂野世界，這裏流動性是生命線，而Uniswap V3是去中心化交易的最新演變。

如果你曾經嘗試過去中心化金融的世界，你會知道這可能有點令人不知所措。但有了Uniswap V3，你即將成爲流動性提供的邁克爾·菲爾普斯。

讓我們戴上護目鏡，更深入地探索Uniswap V3中最激動人心的創新。

第1章：舊池的問題——爲什麼我們需要V3

讓我們先來一段簡短的歷史課。

在Uniswap V2的美好舊時光中，流動性分布在整個價格範圍內。

你知道，Uniswap著名的公式是x * y = k。

無論ETH是$100還是$10,000都無關緊要——你的流動性均勻地分布在整個價格區間，就像塗在吐司上的黃油一樣——順便提一下，這個區間是從$0到$∞(infinity)。

但問題是，大多數時候，資產的價格並不會波動得那麼劇烈。它保持在一個較窄的範圍內，這意味着很多流動性只是靜靜地待着，毫無作爲。

這非常資本低效，導致了一些人所稱的‘流動性浪費’。你的資本沒有發揮應有的作用，從流動性提供中收取的費用作爲回報，也反映了這一點。這就像是參加一個泳池派對，酒吧和DJ都準備好了，卻只有少數人聚集在一個角落跳舞。

然而，Uniswap V3 發現了這個問題，並將聚會帶到了行動所在之處——引入集中流動性。

第二章：集中流動性——將聚會帶到正確的地方

Uniswap V3 讓你可以精確決定在哪裏提供流動性，就像在完美的位置設置你的池浮筒以曬太陽。這種集中流動性意味着，你可以在你認爲大部分交易活動會發生的特定範圍內，而不是將你的代幣分散在 $0 – $∞ 的整個價格範圍內。

例如，如果你認爲 ETH 在接下來的幾周內會在 $4,000 和 $5,000 之間交易(那個現貨 ETH ETF，我說得對嗎？)，你可以專門爲那個範圍提供流動性。這種有針對性的方法意味着你的資本更高效——你正好在需要的地方提供流動性，使你成爲一個流動性提供者的明星。

但這不僅僅是選擇一個價格區間。

您需要考慮您範圍的寬度。窄範圍可以帶來更高的收益，但也伴隨着更高的風險——如果價格超出您的範圍，您的流動性將停止賺取費用。另一方面，較寬的範圍更安全，但可能會稀釋您的收益。

示例時間：濃縮咖啡亭

想象一下，你在一個繁忙的海灘上經營一個濃縮咖啡攤。

在Uniswap V2中，你會在整個海灘上搭建攤位——從東到西，覆蓋數英裏沙灘。但只有一小段海灘上有渴望咖啡因的人，那就是在衝浪店附近的那個甜蜜點。大部分咖啡都無人問津，而你還在爲沒人使用的海灘空間支付租金。

使用Uniswap V3，您可以將您的立場集中在衝浪者聚集的地方。更多缺乏咖啡因的顧客觸手可及，您正在像沒有明天一樣銷售咖啡。

這就是集中流動性在行動——更多利潤，更少浪費。

( 第3章：Ticks—集中流動性的構建塊

我們已經提到過如何設置自己的流動性範圍，但現在是時候深入探討更細節的內容了 – 讓我們談談刻度。

將刻度視爲構成 Uniswap V3 中價格區間宏大拼圖的微小構件。

它們可能很小，但對協議的功能至關重要。

)

**什麼 'The Tick'？

價格波動就像梯子的橫檔，每一個都代表流動性池中可能價格範圍內的一個特定價格點。

當您爲您的流動性選擇一個範圍時，您實際上是在決定將資金放置在哪些梯級上。每個刻度對應一個特定的sqrtPriceX96值###稍後會詳細說明###，回想起來，這就是Uniswap V3表示價格的方式。

簡單來說，點差將資產對的整個價格範圍劃分爲可管理的離散區間。這些區間使您能夠將流動性集中在特定範圍內，而不是稀薄地分散在整個價格範圍上。

( 滴答在實踐中的運作方式

想象一下，您正在爲 ETH/USDC 交易對提供流動性，並且您決定將流動性集中在 $1,500 到 $2,000 之間。

Uniswap V3 將此範圍映射到一系列刻度，每一個刻度代表從 $1,500 到 $2,000 的價格旅程中的一個小步驟。隨着交易的發生和價格的變動，Uniswap 計算當前價格所落入的確切刻度，並相應地調整你的流動性。

如果價格在您選擇的範圍內，您的流動性是活躍的並且正在賺取費用。但如果價格超出這個範圍，您的流動性實際上就‘退出市場’，直到價格返回到您範圍內的某個刻度。

)

爲什麼Ticks很重要

Ticks 讓您精確控制流動性部署的位置。

與其被動地在廣泛範圍內提供流動性，不如專注於最有利可圖的價格點，以優化您的收益。刻度間隔越細，您對流動性頭寸的控制就越細致。

然而，強大的控制力伴隨着對積極管理的需求。

由於價格波動迅速，尤其是在波動市場中，您可能會發現自己需要更頻繁地調整您的價格以保持您的流動性。這就是集中流動性閃光的地方，它允許您最大化資本效率，但也要求您時刻關注市場動態。

所以，下次當你在 Uniswap V3 上設置流動性頭寸時，花點時間欣賞一下謙遜的刻度。它是使 Uniswap V3 的集中流動性魔法成爲可能的無名英雄，給你提供微調策略的工具，讓你更深入地進入去中心化金融池。

第4章：防止無常損失 – 大逃脫

現在讓我們談談房間裏的怪物 – 無常損失。

如果你曾經提供過流動性，你會非常清楚這種恐懼。但不用擔心，Uniswap V3 有一些技巧來幫助你控制這種損失。

什麼是無常損失？

在我們深入討論 V3 如何幫助之前，先快速回顧一下什麼是無常損失。

當你提供流動性時，你實際上是持有兩種資產的組合，比如 ETH 和 USDC。如果其中一種資產相對於另一種資產的價格發生變化，你的流動性頭寸的價值可能會下降，即使池子的總價值在增加。這種損失是‘暫時的’，即不是永久性的，只有在你在價格回到原始水平之前撤回流動性時，它才會變得永久。

如何V3 MitiGates暫時性損失

通過Uniswap V3的集中流動性，您可以更好地控制您的流動性活躍於何處。通過選擇較窄的價格範圍，您減少了可能導致無常損失的價格波動風險。如果市場價格超出您選擇的範圍，您的流動性將不再活躍，這意味着您不再受到進一步價格變化的影響，因此，無常損失也會減少。

然而，這存在一個權衡。如果價格超出你的區間，你將不再賺取手續費。但好消息是，你也不會虧損——你的流動性就靜靜地呆在那裏，安全無虞，直到價格返回到你的區間。

高級策略：主動流動性管理

Uniswap V3 最酷的事情之一是它鼓勵積極的流動性管理。

與其設定並忘記您的流動性，您可以監控市場並根據需要調整您的範圍。這在波動市場中尤其有用，價格變動迅速，保持對您流動性頭寸的關注可以幫助您避免無常損失並最大化您的收益。

第5章：sqrtPriceX96的魔力：數學從未如此美好

如果Uniswap V3是一頓飯，sqrtPriceX96就是將一切融合在一起的祕密調料。

這聽起來可能像是一個神祕的數學公式，但它實際上是使Uniswap V3如此強大的核心創新之一。

讓我們分析一下。

**什麼是 sqrtPriceX96？

簡單來說，sqrtPriceX96 代表價格的平方根，乘以 296 ###，這只是一個大數字###。現在，你可能會想，爲什麼有人會想要計算價格的平方根，爲什麼要將其乘以這麼大的數字？

事情是這樣的：

Uniswap V3 在協議中使用一種獨特的方式來表示價格，使得處理大範圍的值變得更加容易，並且具有高精度。

通過使用價格的平方根，Uniswap能夠高效且準確地計算涉及交換和流動性提供的代幣數量，特別是在處理大範圍內微小價格差異時。

( 爲什麼 sqrtPriceX96 很重要

在Uniswap V3中，每次在一個tick內的價格變動)記得我們談過的那些價格範圍嗎？###是通過sqrtPriceX96來表達的。這種方法允許協議以高度細化的方式處理價格變化，確保每一筆交易和每一次流動性調整都非常精確。

但爲什麼要乘以296?

這裏就是魔法發生的地方。

通過將這個大數相乘，協議可以將這些值存儲爲整數，而不是浮點數(。Solidity，編寫Uniswap V3和一系列其他去中心化金融協議的編程語言，在以太坊上不支持浮點數。你不能在Solidity)中寫3.142，這使得在以太坊虛擬機(EVM)上的數學運算更加高效。

這種效率對於降低燃氣費用至關重要，這對任何使用該協議的人來說都是一個巨大的勝利。

( 如何整合在一起

因此，當您在 Uniswap V3 上提供流動性或執行交易時，協議在後臺使用 sqrtPriceX96 來確定您將獲得多少每種代幣，您將提供多少每種代幣，以及價格將如何變化。

這是使一切順利運行的祕密成分，確保您以最小的燃氣使用獲得最準確的結果。

)

一個現實世界的例子

想象一下你在一個價格範圍內提供流動性，ETH的價格在$1,000和$2,000之間。

Uniswap V3 並不是直接使用這些數字，而是使用 sqrtPriceX96 以更易於管理的格式表示這個範圍。當有人進行交易將價格從 $1,500 移動到 $1,600 時，協議使用 sqrtPriceX96 計算對您的流動性頭寸的精確影響，甚至到最小的分數。

這種精確性使得Uniswap V3能夠對您的流動性進行如此精細的控制，使您能夠從選擇的價格範圍內捕獲每一分價值，而不會浪費一滴汽油。

sqrtPriceX96 可能聽起來復雜，但它實際上只是一種巧妙的方法，確保 Uniswap V3 像一臺運轉良好的機器。通過使用價格的平方根並乘以一個大數，協議確保每個計算都是精確、高效和具有成本效益的。

所以下次你潛入去中心化金融池時，你會知道Uniswap V3成功背後的祕密在於一些聰明的數學和一點工程魔法。

第六章：自定義費用等級 – 選擇您的池邊福利

在Uniswap V3中，您不僅可以選擇您的流動性範圍 – 您還可以選擇您的費用等級。這是對V2的重大升級，V2中只有一個標準費用適用於所有人。

現在，您可以根據您的風險承受能力和交易風格來調整您的費用。

費用等級如何運作

Uniswap V3 提供三個主要的費用等級:

• 0.05%
• 0.3%, 和
• 1%

費用越低，您的定價就越具競爭力，這可以吸引更多的交易。費用越高，您從每筆交易中賺取的就越多，但如果費用過高，可能會導致交易量減少。

例如：

如果您爲像 USDC/USDT 這樣的穩定幣交易對提供流動性，您可能會選擇最低費用等級 ###0.05%###，因爲價格不太可能波動太大(我是說，來吧，USDC 和 USDT 是穩定幣，它們與美元掛鉤，價格通常在 $0.97 – $1.01) 之間，交易者很可能會尋找最低費用。

另一方面，如果您爲像 ETH/DAI 這樣更爲波動的交易對提供流動性，您可能會選擇 0.3% 或 1% 的等級，以最大化您每筆交易的收益。

( 策略提示：費用層級匹配

這裏就是事情變得有趣的地方：

您可以根據您的流動性範圍混合和匹配費用等級。也許您在最低費用等級爲最窄範圍提供少量流動性)高風險，高回報###，而在更高費用等級爲更寬範圍提供更多流動性(低風險，穩定收益)。

這種靈活性使您能夠根據您的目標和當前市場條件微調您的策略。

( 第七章：非同質化流動性 – 你的自定義池浮動

在 Uniswap V2 中，流動性頭寸是可替代的——一個 LP 代幣和其他代幣沒有區別。但 Uniswap V3 通過非可替代流動性頭寸改變了遊戲規則。每個頭寸都是獨一無二的，就像你自己定制的泳池浮排，上面寫着你的名字。

) 什麼是非同質流動性？

在V3中，每個流動性頭寸都由一個NFT ###非同質化代幣###表示。

該NFT包含您頭寸的所有細節：您提供的資產、價格區間、費用等級等。這種獨特性意味着您可以在其他去中心化金融協議中交易、出售，甚至將您的流動性頭寸用作抵押品。

( 非同質化流動性的好處

非同質化流動性開啓了無限可能的世界。

首先，這意味着您對流動性有更多的靈活性和控制權。您可以根據您的策略定制您的倉位，如果您想套現或將流動性轉移到其他地方，您也可以選擇在二級市場進行交易。

此外，因爲您的頭寸是一個NFT，所以很容易跟蹤和管理。您可以清楚地看到您在費用中賺取了多少，您在每個範圍內有多少流動性，並根據需要進行調整。這就像爲您的去中心化金融策略擁有一個個性化的儀表板。

) 第8章：主動流動性管理 – 成爲自己的池管理者

Uniswap V3 的最大變化之一是向主動流動性管理的轉變。

與V2不同，在V2中您可以設置流動性並忘記它，V3鼓勵您與市場保持互動，並根據需要調整您的頭寸。

爲什麼主動管理很重要

積極的流動性管理對於最大化收益和最小化風險至關重要。通過定期監控市場並調整您的流動性範圍，您可以利用價格波動，避免在交易中處於不利位置。

例如，如果你看到ETH的價格呈上升趨勢###，現貨ETH ETF對於ETH的價格表現得很好###，你可能想縮小你的流動性範圍，以便從這一波動中獲取更多費用。或者，如果市場特別波動，你可能會擴大你的範圍，以減少你對無常損失的暴露。

( 主動管理工具

幸運的是，您不必獨自管理您的流動性。有很多工具和平台可以幫助您跟蹤市場、分析趨勢和調整您的頭寸。

一些去中心化金融協議甚至提供自動化策略，可以根據預設規則重新平衡您的流動性，使主動管理變得更容易和更高效。

) 第9章：流動池派對禮儀 – Uniswap V3的最佳實踐

到現在爲止，你可能對自己的流動性提供技能感到相當自信。但在你深入之前，讓我們來討論一些最佳實踐，以確保你充分利用Uniswap V3。

1.### 從小規模開始並逐步擴大 – Uniswap V3 功能強大，但也很復雜。如果你是平台的新手，建議從少量流動性開始，以便熟悉操作。隨着你對功能和策略的了解加深，可以逐步擴大你的頭寸。

2.### 分散你的流動性 – 不要把所有的雞蛋放在一個籃子裏 – 或者把所有的流動性放在一個範圍內。將你的頭寸分散到不同的範圍、費用等級，甚至資產對中，可以幫助你分散風險，並增加賺取穩定費用的機會。

3.) 定期監控市場 – 積極管理意味着密切關注市場。關注價格波動、交易量和市場趨勢，以確保你的流動性在正確的時間處於正確的位置。設置提醒，使用分析工具，並不要害怕根據需要進行調整。

4.) 使用外部工具和資源 – 有很多資源可以幫助你在 Uniswap V3 中取得成功。從分析平台到流動性管理工具，充分利用你手頭的一切。你擁有的信息和支持越多，做出聰明且盈利的決策的機會就越大。

5.) 了解風險 – 與任何投資一樣，提供流動性也伴隨着風險。暫時性損失、市場波動和其他因素可能會影響您的回報。確保您了解這些風險，並制定策略來管理它們。

) 第10章：高級預言機 - 池邊算命師

想象一下，你在一個泳池派對上，有人聲稱他們可以在下一波大浪來臨之前預測到它。

這基本上就是Uniswap V3的高級預言機在去中心化金融領域所做的——它們提供清晰的價格趨勢視圖，幫助您做出明智的決策。

但與泳池邊的算命師不同，這些預言機並不依賴於猜測——它們建立在堅實的數學和智能工程之上。

) Uniswap V3中的預言機是什麼？

在Uniswap的背景下，預言機是提供流動資金池內資產價格可靠數據的系統。它們並不獨特於Uniswap，但V3的預言機是特殊的，因爲它們已被優化以提高效率和精確性。

它們爲您提供時間加權平均價格###TWAPs###的訪問權限，這對於各種去中心化金融應用至關重要，包括借貸、借款和自動交易策略。

( V3 的高級預言機如何工作？

Uniswap V2 已經有了預言機，但 V3 的版本將其提升了幾個檔次。

它們的工作原理如下：

1.) 時間加權平均價格 ###TWAPs) – V3的預言機計算特定時間段內資產的平均價格，而不是給出一個可能波動且容易被操縱的單一價格快照。這種方法平滑了短期波動，並提供了價格趨勢的更穩定視圖。

2.( 累計價格累積 – 每當有人與池子)互動，例如進行交易)時，Uniswap V3通過將當前的sqrtPriceX96添加到累計總和來更新其價格預言機。這個總和表示了隨時間推移的總價格變動。當你想知道特定時間段內的平均價格時，預言機只需查看該時間段開始和結束時的累計價格之差，並將其除以經過的時間。這個方法既高效又準確，最小化了每次互動時對復雜計算的需求。

3.( Gas Efficiency – V3 的預言機設計得比前任更加節能。通過使用累積價格方法，協議減少了所需的鏈上計算次數，從而降低了獲取價格數據的 Gas 成本。這使得這些先進的預言機能夠被更多用戶和應用訪問，而無需擔心高額的交易費用。

)

) 這些預言機爲什麼重要？

高級預言機是許多依賴準確和可靠價格數據的去中心化金融協議的支柱。

這就是它們重要的原因：

• 風險管理 – 在借貸平台中，TWAPs 有助於確保貸款得到適當的抵押。通過使用平滑的價格，協議可以防止因短期價格波動或下探而導致的突然清算。
• 自動化策略 – 對於自動化交易策略，擁有可靠的 TWAP 意味着您可以基於真實趨勢執行交易，而不是對瞬時價格波動做出反應。這可以導致更好的結果和更穩定的利潤。
• 減少操控 – 由於TWAP是在更長的時間段內計算的，因此它們不太容易受到操控。這使得去中心化金融生態系統對所有參與者來說更加安全和可靠。

一個現實世界的例子

假設您正在構建一個以ETH作爲抵押的去中心化金融借貸平台。

您不想依賴於某一時刻ETH的確切價格，因爲這可能導致抵押品價值的劇烈波動和不必要的清算。相反，您可以使用Uniswap V3的預言機獲取TWAP，這爲您提供了過去一小時內ETH的平均價格。這個更穩定的價格有助於確保借款人不會因臨時價格波動而被不公平地清算，從而使您的平台更加穩健和用戶友好。

Uniswap V3 的高級預言機就像池邊的算命師，你可以真正信任。通過提供時間加權平均價格，具有高燃氣效率和抵御操控的能力，這些預言機是任何在去中心化金融領域構建的人的重要工具。無論你是在管理風險、開發自動化策略，還是只是需要可靠的價格數據，Uniswap V3 的預言機都能滿足你的需求。

所以下次當你在去中心化金融池中嬉戲時，請記住，表面下的事情遠不止於此。幕後，這些先進的預言機正在努力工作，以保持一切順利進行，幫助你做出更聰明、更明智的決策。

第11章：營業執照 – 保持池子獨佔

所以，你已經聽說了 Uniswap V3 的所有酷炫功能，並且正在考慮開始自己的去中心化交易所 ###DEX###？

好吧，別這麼快！

Uniswap V3 核心軟件在發布後的前兩年內受到商業源許可證 (BSL) 的保護。這意味着你不能僅僅復制粘貼代碼並開始自己的池子聚會——至少，不能不進行一些法律文書工作。

( 什麼是BSL？

商業源許可證是Uniswap保護其辛勤工作的方式，同時仍然鼓勵創新。

在頭兩年，如果您想要商業使用V3代碼庫，您需要獲得許可證。之後，該代碼將完全開源，對所有人免費使用，就像之前的V2一樣。

) 重要性

此許可有助於確保Uniswap團隊因其創新而獲得獎勵，同時給予社區時間去探索並利用V3的功能。它還爲V3創造了一定的護城河，因此在其他人能夠跳入之前，你可以在一段時間內暢遊於獨特的水域。

結論：深入並引起轟動

Uniswap V3 於 2021 年推出。

它不僅僅是試探一下去中心化金融的水域——它是一次猛然跳入，憑藉集中流動性、可定制的費用層、非同質化流動性頭寸、高級預言機，甚至是保護其開創性技術的商業許可，掀起了巨大的波瀾。它改變了遊戲規則，使流動性提供者比以往任何時候都擁有更多的控制權、效率和利潤潛力。

但就像任何遊泳池派對一樣，還有一些漣漪需要平息。

濺水區：Uniswap V3 的挑戰

雖然V3帶來了創新的浪潮，但它也面臨着挑戰。

在 V3 中管理您的流動性需要親力親爲——沒有自動複利，因此當價格超出您選擇的範圍時，您需要手動提取和重新部署您的資金。說到價格範圍，這些範圍的靜態特性意味着您必須保持敏銳，不斷調整以跟上市場。

這可能就像在玩打地鼠的遊戲，你總是在追逐下一個最佳的位置來放置你的流動性。

幸運的是，你並不需要獨自面對。進入集中流動性管理者###CLMs###，比如Beefy Finance，他們就像你池邊的救生員，爲你處理流動性管理的瑣事，只收取少量費用。他們會調整你的頭寸，優化你的回報，讓你可以專注於享受聚會，而不必時刻擔心流動性是否保持在正確的位置。

( 但是等等… UniV4 怎麼樣？

就在你以爲泳池派對再也無法更好的時候，Uniswap Labs 正在準備推出 Uniswap V4 - 將於2024年稍後時間與您見面！

沒錯 – Uniswap 的下一個進化即將到來，它將解決 V3 的一些局限性，同時引入大量新功能，使流動性提供變得更加動態、靈活和有回報。

可自定義的掛鉤，允許更自動化和動態的流動性管理。

想象一個世界，在市場變化時你不再需要手動調整你的頭寸——UniV4 可能會爲你做到這一點。動態定價、燃氣優化，甚至可能還有更智能的策略，自動將你的流動性保持在最盈利的區域，這些都在 UniV4 中成爲可能。隨着新的許可模型和增強的安全功能，UniV4 正在成爲有史以來最大的浪潮。

)

未來是流動的

UniV4將把您對V3的所有喜愛提升到11。

無論你是經驗豐富的去中心化金融老手還是剛剛入門，下一波創新即將到來，而且它會非常重大。

所以，如果你喜歡對Uniswap V3的深入探討，請保持警覺，隨時關注動態。去中心化金融的未來比以往任何時候都更加靈活、動態和強大，而當UniV4在今年晚些時候進入市場時，歡迎你來參與其中 ###。

敬請期待，因爲最精彩的還在後頭。

免責聲明： 本指南的制作過程中沒有實際的資金池被使用或受損。但你的流動性池可能會變得更加酷炫。