比特幣資產代打機制的最佳模型分析

前言

交易是web3的核心，注意力是其最重要的資源。價格是熱度的起點，而價值則是時間的終點。

比特幣減半和Runes協議推出已經一個月有餘。在這段時間裏，湧現出了衆多代打平台和交易市場。減半當天，一筆Runes資產的代打成本甚至超過了100美元。

本文將以Runes資產爲例，探討比特幣上資產代打（蝕刻）模型的最佳機制。

1. Runes代打平台GAS排名分析

從方案角度來看，主要結論如下：

1. gas成本排序：拆分+鏈式方案 < 鏈式 < 拆分 < 單打
2. 中心化程度：鏈式（無中間地址）< 拆分（無中間地址）< 鏈式（有中間地址）< 拆分（有中間地址）
3. 資產歸集效果：鏈式 > 拆分+鏈式 > 拆分
4. 批量上鏈速度：拆分 = 拆分+鏈式 > 鏈式

1.1 Runes蝕刻機制簡介

Runes採用蝕刻技術，將信息記錄在比特幣UTXO的op-return字段中。這種方法在Bitcoin Core 0.9版本中引入，創建了一種可驗證但不可消費的輸出，使數據能夠存儲在區塊鏈上。

在比特幣區塊瀏覽器中，可以看到交易附帶的op-return信息。這些信息雖然佔用了UTXO的輸出位置，但無法再次轉移或消費，類似於交易的備注區。

Runes的代打機制可以簡單概括爲：一筆交易只能代打一個資產。交易成本主要體現在鏈上數據量的大小上。因此，最優的代打平台設計應該盡可能減少交易中UTXO的數量。

1.2 拆分模型

拆分模型在代打過程中先進行一筆交易，將資金拆分成多個子交易，然後每個子交易再進行資產鑄造。

以某平台爲例，執行過程如下：

1. 第一筆交易預估每個子交易的手續費，預留出546（常見粉塵值）+手續費金額，拆分出多個UTXO到新地址。
2. 第二筆交易從新地址轉回用戶地址，完成代打，用戶獲得Runes資產。

這種模型的主要問題是：

• 需要先進行一筆拆分交易
• 用戶獲得的是分散的UTXO
• 用戶在賣出時可能需要先合並再掛單，增加了交易成本
• 某些平台在拆分交易中不爲用戶執行代打，導致綜合損耗較高

1.3 鏈式模型

鏈式模型類似於一個連續的交易鏈，每筆交易都消費上一個還在內存池的交易。這種模式下，平台通常在首筆交易中收取手續費，後續交易循環處理，數據量相對較少。

鏈式模型的優勢在於gas成本較低，但受到比特幣節點防DoS攻擊機制的限制，單個UTXO的vout被消費及其鏈路最多只能有25個交易在內存池中。這也是爲什麼大批量鑄造通常採用中間地址的原因。

2. Runes最佳代打模型：拆分+鏈式

某平台採用了拆分+鏈式的方案，成爲目前相對較佳的模型。其特點包括：

1. 拆分時就爲用戶打上一筆資產，不浪費機會
2. 25次以內的鑄造，拆分出足夠鏈式鑄造的gas後執行
3. 25次以上的鑄造，拆分出多個鏈式所需的gas後執行

這種模型雖然基本手續費不優於純鏈式，但能實現大批量鑄造，並且上鏈效率可控制在2個區塊內完成。

2.1 上鏈效率的重要性

比特幣節點有防DoS攻擊機制，限制單個UTXO的vout被消費及其鏈路最多25個交易在內存池中。這就是爲什麼大批量鑄造通常採用中間地址的原因。

拆分模型在拆分交易上鏈後，可以無限制放入內存池（因爲父交易已不在內存池，每個UTXO的vout獨立計算25限制）。而鏈式模型只有25個交易可以同時在內存池中。

因此，最優模型不僅要考慮gas成本，還要兼顧大批量鑄造能力。

2.2 BTC手續費優化率對比

以Taproot地址爲例，不同類型地址的手續費結構略有不同：

• 每增加一個input，vsize增加58
• 每增加一個output，vsize增加43
• 每個OP_RETURN，vsize增加約30

通過計算可得：

• 鏈式批量Mint 10筆，成本爲1310 vsize

• 拆分批量Mint 10筆，成本爲1697 vsize

• gas優化率：22.8%

• 鏈式批量Mint 20筆，成本爲2620 vsize

• 拆分批量Mint 20筆，成本爲3437 vsize

• gas優化率：23.8%

看似20%的優化不多，但在高昂的代打費用時期，10次批量可以節省200美元左右的成本，這對於交易心理閾值有顯著影響。

3. 總結

Runes資產協議發行一個月來，雖然未能突破10億美元市值，但其發展仍值得關注。目前生態中代打和市場兩個核心基建不完善，導致散戶參與成本過高，機構參與缺乏生態運營。

現有平台要麼收取高額手續費，要麼功能不全面。一些平台雖然採用低成本的鏈式模型，但gas估算不準確可能導致交易失敗，影響上鏈的確定性。

此外，目前的代打模型忽視了用戶的真實需求——交易本身。在市場早期價格波動巨大的情況下，除了項目方的市場行爲，大批量打資產的需求其實並不多。平台的核心用戶應該是散戶。

因此，雖然鏈式模型成本低，但在市場缺乏拆分工具的情況下，可能不適合最早期的高速波動定價階段。20多張資產復合在1筆交易中，會提高交易的門檻。

本文僅討論了BTC上資產的代打機制，未來還將探討適用於BRC20、Ordinals、Atomical、Runes等新資產的交易市場模型。